企业并购中财务风险规避研究+开题报告

《企业并购中财务风险规避研究+开题报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、企业并购中财务风险规避研究-以万向集团并购菲斯克为例引言企业并购作为一种资本的运营方式，起源于西方的资本主义国家。伴随着西方商品经济的深入与发展，企业并购也经历了自低级到高级的发展过程。我国企业并购的历史，相对比较短，事实上，真正意义上的企业并购，是在我国改革开放后，尤其是20世纪80年代以后。企业并购的发展，促进了我国的企业转化了经营机制，促进了我国的资源进行了合理的配置，优化了我国的产业结构等方面。可以说，企业并购发挥了极为重要的作用。因此，企业并购作为一种有效的资本运营方式，也逐步的被我国的企业所接受，所采用，并在市场经济的发展过程中，发挥出了极为重要的作用。世界前后发生了五次并购浪潮

2、。在20世纪90年代中期发生的第五次的浪潮，其规模与交易额都特别的大，可以说，它是20世纪中，所有的企业并购浪潮中，从没见过的。当今，我国政府为了进一步的提高国家的竞争优势，极为重视的将企业走出去提上了议事的日程，并将海外的扩展，摆到了非常重要的战略高度，且多次出台了鼓励的相关政策。一、课题背景经济全球化是当今世界经济和社会发展的一个基本趋势。全球性竞争的加剧是推动企业兼并的主要动因。全球竞争激化，企业之间的竞争不断超越国界，跨国公司的规模和影响力越来越大。经济全球化直接导致了跨国并购的兴起和发展中国家卷入并购浪潮。发展中国家加入企业并购浪潮的动力主要来自两个方面：一是适应各国国内产业结构调

3、整的需要，加大力度发展那些高新技术产业，提高本国的竞争力。二是对来自外国企业的竞争挑战做出回应，加快国内企业的并购和资产重组。而第五次并购浪潮则以“强强联合”为特征的功能重组，主要形式是大规模企业，通过相互持股的方式进行并购，这种结果就形成并购企业相互间资源互换，强强联合。我国的并购发展起源比较晚，但也有其自身特点，特别是进入20世纪90年代以来，作为资源优化配置典型形式的并购在我国出现一些新的趋势，其中并购范围国际化，并购形式证券化，并购过程市场化是我国企业并购的三大主要趋势。我国并购目前大部分都有政府参与，并购形式也多种多样，但缺乏明确的并购动机，并购操作过程也不是很规范。并购作为一种高

4、风险投资活动，我们在看到它带来巨大效益的同时，更应该洞悉其背后所隐藏的风险。二、课题意义与目的随着中国经济进一步向纵深发展，企业并购成为越来越引人注目的经济现象。但是我国企业并购活动起步却比较晚，缺乏科学的理论指导，存在盲从的情况，因此并购的风险较高。自90年代以来，我国有一半以上的并购案例是失败的。因此，分析企业并购过程中可能存在的风险，并研究相应的措施以防患于未然，对于我国企业并购将起到积极的指导作用。在并购风险中，企业并购的财务风险的控制是并购成功或失败的决定性因素之一。企业并购是一项高风险经营活动。其中，财务风险是一个重要影响因素。深入研究企业并购中的财务风险问题，对指导企业资产重组

5、，实现企业资产优化配置，促进企业经济效益的提高，有着十分重要的意义。本文所要探讨的美的收购小天鹅就是有效的控制了企业财务风险而实现成功并购的典范。因此，以万向集团并购菲斯克为案例对我国企业并购中财务风险与防范策略展开研究无疑具有重大意义。三、国内外现状赵东娜在《试论企业并购中的财务风险及其防范》一文中提出，企业并购是一项高风险经营活动。其中，财务风险是一个重要影响因素。深入研究企业并购中的财务风险问题，对指导企业资产重组，实现企业资产优化配置，促进企业经济效益的提高，有着十分重要的意义。黄薇在《企业并购的财务风险分析及防范》中提出了企业并购中财务风险的防范策略，主要如下：（1）并购前信息收集

6、阶段财务风险的防范。防范并购前目标企业的估价风险的措施主要有以下两点：一是对目标企业的报表进行全面分析，改善获取信息的质量；二是合理选择企业价值评估的方法，确定目标企业的价值。由于并购双方信息不对称是产生目标企业价值评估风险的根本原因，因此并购企业应尽量避免恶意收购，在并购前对目标公司进行详尽的审查和评价。（2）并购中支付风险的防范。在股改后，可以采取除现金收购外的多种并购支付方式，在并购的过程中，可根据实际情况采用灵活的并购方式，尽量减少现金的支出。具体可以采取股权支付方式、可转换债券支付方式、权证支付方式及混合支付方式。（3）并购中融资风险的防范。对并购中融资风险的防范主要有以下几个方面

7、：制定正确的融资决策；拓展融资渠道、保证融资结构合理化；合理规划并购融资的资本成本；借鉴杠杆收购融资。（4）并购后运营整合风险的防范。整合前应进行周密的财务审查，整合后应进行严格的财务控制。四、研究的主要内容第一部分为绪论。主要对该课题的研究背景、研究意义、研究目的进行探讨，对国内外相关文献进行了回顾。第二部分为企业并购及财务风险相关理论研究。主要对企业并购与财务风险的相关理论进行了深入地分析。第三部分为万向