财务分析与评价模块讲解

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1、五、财务分析与评价模块案例一资料：A公司于1994年成立，并于1997年开始上市。A公司主要从事空调制冷产品、电视机等家用电器的生产。近年来，A公司积极致力于扩大经营范围，通过证券投资、参股控股等方式与其他行业进行广泛协作，不断拓宽经营领域，调整产业结构和产品结构。A公司2004年有关的财务资料如下表：资产负债表编制单位：A公司2004年12月31日单位：万元项目年初数年末数流动资金：货币资金40005400短期投资2700029000应收账款3380032400减：坏账准备16001900应收账款净额3220030500存货3620023600流动资产

2、合计9940088500长期投资4940044300固定资产：固定资产原价5890058100减：累计折旧61007800固定资产净值5280050300无形及递延资产25001900资产总计204100185000流动负债10110079800长期负债200600负债合计10130080400所有者权益合计102800104600负债及所有者权益总计204100185000说明：A公司拥有普通股40000万股，每股面值1元。2004年12月31日每股市价为10元。利润表编制单位：A公司2004年12月31日单位：万元项目上年实际本年累计一、主营业务收入

3、205000175000减：主营业务成本164000145000主营业务税金及附加200100二、主营业务利润4080029900加：其他业务利润1200300减：营业费用1600010300管理费用1440015900财务费用21002600三、营业利润95001400加：投资收益2670028700营业外收入66002700减：营业外支出51003600四、利润总额3770029200减：所得税113105700五、净利润2639023500说明：其中，财务费用全部为利息支出。要求：1、根据上述资料，计算下表中的各项比率并填入表中。项目2004年行业

4、平均值一、偿债能力指标1、流动比率22、速动比率13、资产负债率0.54、已获利息倍数10二、营运能力指标1、应收账款周转率6应收账款周转天数602、存货周转率6存货周转天数603、流动资产周转率24、固定资产周转率1.55、总资产周转率1三、盈利能力指标1、主营业务利润率20%2、总资产报酬率10%3、净资产收益率15%四、发展能力指标1、营业增长率10%2、总资产增长率8%3、净利润增长率7%4、净资产增长率7%五、市场评价1、市盈率202、市净率42、根据上述计算结果对A公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力及市场评价情况进行分析。分析与提示

5、：1、计算A公司的各种比率项目2004年行业平均值一、偿债能力指标1、流动比率1.1122、速动比率0.8113、资产负债率0.430.54、已获利息倍数12.2310二、营运能力指标1、应收账款周转率5.296应收账款周转天数68.1602、存货周转率4.856存货周转天数74.23603、流动资产周转率1.8624、固定资产周转率3.391.55、总资产周转率0.901三、盈利能力指标1、主营业务利润率17.08%20%2、总资产报酬率16.35%10%3、净资产收益率22.66%15%四、发展能力指标1、营业增长率-14.63%10%2、总资产增长

6、率-9.36%8%3、净利润增长率-10.95%7%4、净资产增长率1.75%7%五、市场评价1、市盈率17.02202、市净率3.8242、根据上述计算结果对A公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力及市场评价情况进行分析如下：(1)偿债能力A公司的流动比率、速动比率和资产负债率均低于行业平均值，表明该公司偿债能力相对较弱。进一步分析可知，2004年A公司的流动负债较上年减少了21300万元，而流动资产也较上年减少了10900万元，这主要是由于存货的减少所致。A公司2004年流动比率及速动比率与上年相比有所上升，表明A公司的短期偿债能力有增强的趋势

7、，同时，资产负债率较上年有所下降，表明其长期偿债能力也在加强，但与行业平均水平相比较仍有一定的差距，需进一步并加以改善。(2)营运能力A公司的应收账款周转率、存货周转率均低于行业平均值。这表明A公司的应收账款周转速度过慢，有过多的资金滞留在应收账款上，资金利用效率及应收账款管理效率较低力，A公司应查明原因并加以改进。A公司的存货周转速度较上年有所提高，说明A公司在2004年加强了对存货的管理，但与行业平均水平相比仍有一些差距，应迸一步加以改进。A公司的固定资产周转率高于行业平均水平，表明固定资产运行状况良好。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利

8、用效率的重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度，反映