某股份有限公司招股说明书

《某股份有限公司招股说明书》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第四章风险因素提示：投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股说明书提供的其它资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决策的程序排序，本公司的风险因素包括(但不限于)下列各项：特别风险提示：1、产品价格竞争的风险2、净资产收益率和毛利率下降的风险3、重大非经常性损益的风险4、存货和应收帐款金额较大的风险5、债务偿还的风险6、重大或有事项的风险7、控股股东控制的风险8、所得税优惠政策到期的风险一、市场风险（一）产业竞争加剧风险我国是世界上维生素及化学原料药的重要生产国，也是世界最大原料药出口国，维生素B系列、维生素C、维生素E及

2、60多种化学原料药在国际市场上具有较强的竞争力。即使去年全球市场大幅走低的形势下，中国维生素及原料药的出口仍然增势强劲。但行业内部分产品的低水平重复建设现象严重，国内生产厂家迅速分化。同时，著名的跨国公司如罗氏、巴斯夫等陆续在国内成立合资公司，部分公司（如罗氏泰山等）已经陆续投入生产。目前行业内竞争比较激烈，公司若不能保持充足的研发投入，及时进行工艺路线的不断改进和调整产品结构，公司的市场份额和盈利能力将受到不利影响。此外，由于产业市场集中度较高，主要领先者都是声誉卓著的大型国际化工集团的行业分部（如罗氏、巴斯夫和安万特等），他们的经营策略、产品策略、定价策

3、略和发展战略会对世界精细化工市场产生举足轻重的影响。针对行业内竞争日益激烈的现实状况，公司认为，公司的长期目标是发展成为经营规模化、管理现代化、主业鲜明、业绩突出的国内一流、国际上享有一定地位的大型医药化工、生物医药企业集团。目前公司的生产经营状况良好，虽然相对于市场领先者，无论市场份额、技术储备、资本规模等各方面实力都存在较大差距，暂时只能处于跟随者的地位，但公司以此次股票发行和上市为契机，利用资本市场这一助推器，迅速缩小资本规模的差距，提高科研水平和储备，提升管理水平，努力构建成本领先的优势，完全可以缩小与领先者的差距。具体而言，公司拟采取下列措施：加大

4、研究开发投入，不断推出适应市场的新产品；改进生产工艺与流程，提高产品收率，降低成本，提高市场竞争力；全面推行ISO9001质量保证体系，提高产品质量，引进先进的管理理念，加大市场拓展进度，扩大市场份额；充分发挥“新和成”的品牌效应，提高产品科技含量和客户满意度，在行业竞争中争取有利的竞争位置。（二）产品市场饱和的风险经过一段时期的高速发展，目前维生素及化学原药制造产业均已进入了稳定成长阶段，市场容量的增加速度有所降低。与此同时，国际市场、尤其是维生素市场的市场集中度仍呈现不断提高态势，以罗氏、巴斯夫、安万特等为代表的生产寡头借助集团公司的资本实力优势，仍在屡

5、屡通过收购兼并继续扩大市场份额。随着产业竞争的加剧，公司产品存在市场饱和的风险，可能对本公司的发展带来严峻挑战。公司充分重视由于产品市场饱和而导致的销量不足的风险。据测算，本次募集资金投资项目的销量利润敏感系数在1.45到1.86之间，这意味着项目产品的销量每降低1%，项目利润将下降1.45%到1.86%不等。针对上述风险，公司采取了以下的应对措施：1）公司在进行投资决策时充分搜集产品的市场情况，考虑产品的潜在市场容量、可能的市场份额对项目可行性的影响。公司本次募集资金投资项目受销量风险影响的程度较小。据测算，本次募集资金投资项目具有较高的安全边际，各项目的

6、盈亏平衡点在32%到53%之间，基本上有能力在销量下降一半的情况下实现保本生产。2）公司的产品目前具有较强的成本优势，价格性能比也明显高于其他厂家。公司有条件根据市场变化调整产量和定价，以争取利润最大化。3）公司将不断改进工艺技术，提高产品外观、含量、稳定性等质量标准，以质量占领市场。公司要通过引入与国际接轨的营销理念和营销人才，及时调整营销策略，加强销售网络的信息反馈，拓展市场份额。4）公司将利用灵活的经营方式和生产计划，更快、更好地适应不同客户的特殊需求，在拥有稳定的长期客户的同时充分利用共同的技术平台。（三）产品价格竞争的风险化学原料药、尤其是维生素属

7、于大宗商品，在各种竞争手段中，价格竞争最为常见。领先企业往往凭借生产规模和技术水平上的优势，有效地降低产品成本，从而取得同类产品在价格上的优势。为抢占市场份额，跨国公司进行压价倾销以挤垮竞争对手的事例屡见不鲜。尤其在那些生产路线较短，技术壁垒相对较低产品的市场上，市场竞争极易演变成恶性价格战。中国加入世贸组织后，国内市场也将承受进口的巨大冲击，出现激烈的价格竞争的可能性始终存在。历史上，1999年、2001年美国司法部和欧盟先后对维生素市场原卡特尔做出反卡特尔判决并课以巨额罚金之后，维生素市场的卡特尔和价格体系瓦解，各类维生素的国际市场价格均大幅下跌。其中，

8、维生素市场中市场价值最高、最具代表性的三大当家品种中