中信证券资产管理计划季度报告

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1、中信证券避险共赢集合资产管理计划季度报告第一节重要提示本报告由集合资产管理计划管理人编制。集合资产管理计划托管人中国银行股份有限公司于2006年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利。集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。本报告相关财务资料未经审计。本报告期间：2006年7月1日至2006年9月30日。第二节集合资产管理计划概况名称：中信证券避险共赢集合资产管理计划

2、类型：开放式、限定性、存续期三年成立日：2005年6月16日报告期末份额总额：3,121,740,476.35份投资目标：控制集合资产在投资期末的本金风险，追求集合资产超过投资基准的稳健增值投资策略：管理人基于恒定比率投资组合保险策略（简称CPPI策略）控制集合资产在投资期末的本金风险，运用VaR技术全程监控投资风险，确保上述投资策略的实施。对集合资产实施优化配置，追求集合资产超过投资基准的稳定增值。管理人按照本合同到期约定，为本集合计划其他委托人在投资期末的本金风险提供相应保障投资基准：期初三年定期储蓄存款利率（定期整存整取税后利率）管理人：中信证券股份有限公司托管人

3、：中国银行股份有限公司注册登记机构：中信证券股份有限公司第三节主要财务指标和集合资产管理计划净值表现一、主要财务指标（单位：人民币元）本期已实现净收益15,931,050.24每份额本期已实现净收益0.0063期末资产净值3,191,055,379.67期末每份额净值1.0222期末每份额累计净值1.0722二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较阶段净值增长率①投资基准收益率②①-②过去3个月1.07%0.63%0.44%三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图第四节管理人报告一、业绩表现截止2006年9月30日，本集合计划单位净值1.0

4、222元，累计单位净值1.0722元，本期集合计划收益率增长1.07%。二、投资主办人简介杨冰，男，经济学硕士，资产管理高级副总裁，7年证券从业经历，曾从事股票自营、债券销售交易以及资产管理投资等业务。在管理本集合计划之前，在资产管理部负责固定收益类证券投资，熟悉债券市场。三、投资主办人工作报告1、投资结果截止2006年9月30日，本集合计划累计单位净值1.0722元。2、投资策略回顾2006年三季度，A股指数震荡上扬，在经历了七月的下跌后，八、九月股票市场重拾升势，牛市特征显著。债券市场指数稳步上升，央行提高银行存款利率并未影响债券收益率下降的趋势，债券市场资金充裕，

5、加息预期弱化，债券需求旺盛。在三季度，避险共赢集合计划全力申购新股，共申购29只新股，4只可转债。网上申购所得新股基本上在上市首日卖出，网下申购所得新股在锁定三个月后卖出。七月和九月，新股发行规模较大，产品净值增长较快；八月，新股发行规模较小，产品净值增长较慢。总体上，避险共赢继续保持净值稳健增长的态势。3、投资展望四季度，预计短期利率稳中有降。其中，交易所短期利率受新股发行影响波动较大；中长期利率可能进一步降低，而且受新股发行的影响可能更小。中长期债券收益率相对股票市场而言不具备吸引力，但由于两个市场的投资主体差异性，资金供求状况不尽相同，因此在四季度，中长期债券仍具

6、有交易性投资价值。四季度，股票市场阶段性的供过于求可能导致市场下跌，并给场外资金进场的机会。股票市场大幅下跌的动力不足，大幅震荡的概率增大，但股票市场依然保持相当的活跃程度，甚至可能走出跨年度行情。四季度，避险共赢集合计划将坚持以申购新股为主，在风险可控的前提下，充分发挥网下申购的优势，积极获取较高收益。根据我们目前的预测，四季度的新股发行规模应当不低于三季度，因此，产品净值将继续保持稳健增长。第五节托管人报告本托管人依据《中信避险共赢集合资产管理计划管理合同》（以下称“管理合同”）与《中信避险共赢集合资产管理计划托管协议》（以下称“托管协议”），自2005年6月16日

7、起托管中信避险共赢集合资产管理计划（以下称“本计划”）的全部资产。现根据中国证券监督管理委员会《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》及其他相关规定，出具本托管人报告。1、本托管人在托管本计划资产期间，严格遵守《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》和其他有关法规、管理合同以及托管协议的规定，诚信地履行了托管人的职责，不存在损害本计划持有人利益的行为。2、本托管人在2006年第3季度依照《证券公司客户资产管理业务试行办法》、《关于证券公司开展集