财务预测与计划习题答案

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1、1、某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为（　）万元。　　A.50　　B.10　　C.40　　D.30　　　[答案]B　　[解析]外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10万元。2、企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（　）。　　A.股利支付率越高，外部融资需求越大　　B.销售净利率越高，外部融资需求越小　　C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资　　D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时

2、，企业不需要从外部融资　　　　【答案】ABCD　　【解析】外部融资=基期销售额×销售增长率×（变动资产的销售百分比－变动负债的销售百分比）－基期销售额×（1+销售增长率）×销售净利率×（1－股利支付率），可以看出股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用，当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年

3、的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上，本题答案为ABCD。3、ABC公司20×1年有关的财务数据如下：例题1.ABC公司20×1年有关的财务数据如下：　　　　项　　目　　金　额　　百分比　流动资产 140035%　长期资产 260065%　资产合计 4000　　　短期借款 600无稳定关系　应付账款 400l0%　长期负债 1000无稳定关系　实收资本 1200无稳定关系　留存收益 800无稳定关系　负债及所有者权益合计4000　　　销售额4000100%　净利2005%　现金股利60　　要求：　　（l）假设20×2年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支

4、付率、销售净利率和资产周转率不变）？　　　　答案：融资需求=资产增长-负债自然增长-留存收益增长　　=1000×（100%-10%）-5000×5%×（200－60）/200=900-175=725（万元）（2）假设20×2年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率。　　　答案：资产销售比-负债销售比-销售净利率×[（l+增长率）/增长率]×留存率=0　　100%-10%=5%×[（l/增长率）+l]×70%　　内含增长率=4.05%（3）假设该公司实收资本一直保持不变，并且公司在今后可以维持20×1年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，预计其可实现的销售增长

5、率，20×2年可实现的销售额是多少？×2年的预期股利发放额是多少？　　                  　　答案：销售净利率=5%　　资产周转率=4000/4000=1　　权益乘数=4000/（1200+800）=2　　留存率=70%　　可持续增长率=（5%×1×2×70%）/（1-5%×1×2×70%）=7.53%　　销售额=4000×107.53%=4301.2（万元）　　×2年的预期股利发放额=60×（1+7.53%）=64.52（万元）4：ABC公司2001年12月31日有关资料如下单位：万元　　项　目　　金　额　　项　目　　金　额　　流动资产240　　短期借款46　　长期资产8

6、0　　应付票据18　　　　　　应付账款25　　　　　　预提费用7　　　　　　长期负债32　　　　　　股本100　　　　　　资本公积57　　　　　　留存收益35　　合计320　　合计3202001年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元；公司期末股数100万股，每股面值1元。　　要求：　　（1）若公司维持2001年经营效率和财务政策,且不打算增发股票。　　①2002年预期销售增长率为多少？　　②2002年预期股利增长率为多少？　　　答案：①销售净利率=2.5%　　资产周转率=4000÷320=12.5　　权益乘数=320÷192=5/3=1.66

7、67　　留存收益比率=40%　　由于满足可持续增长的五个假设,2002年销售增长率=可持续增长率　　=（2.5%×12.5×1.6667×0.4）÷（1-2.5%×12.5×1.6667×0.4）=26.31%　　②由于满足可持续增长的五个假设,所以预期股利增长率=可持续增长率=26.31%　　（2）假设2002年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题　　①若不打算外部筹资权益资金，并保持2001年财务政策和资产周