《手把手教你读财报》精华陪读.docx

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1、《手把手教你读财报》读书笔记人大小散代表1.2.3.商业承兑汇票突增说明产品或服务遇到销售困难,应收账款：警惕一一陷阱、计提政策改变、造假。陷阱：看大小、变化、周转是否合理？P44a,同比大幅增长，增长幅度超过同期收入增长b.回款速度低于同行，或者明显下降c,占收入比例过大，30%以上是大于一年旧款d,没有或者过低（结合商业模式）计提政策改变：查找计提标准突然改变的原因。资产负债表一一财务状况货币资金：如何鉴定货币资金是否合理？计算现金及现金等价物。P38a,货币资金余额远小于短期债务，可能存在债务危机b,货币资金充裕，却有很多有息、高息负债c,定期存款或其他货币资金很

2、多，却极缺流通资金d,其他货币资金巨大，无合理解释现金及现金等价物=货币资金-使用受到限制的货币资金应收票据：观察商业承兑汇票同比是否突增？P43开始放松销售政策P49a.由严变宽：美化当期利润b,由宽变严：做低当年收入增长基数，次年转回美化利润（洗大澡）造假：如果应收账款突然或大幅得到解决，需查找原因。P49a.警惕：找一笔资金流入冲销应收账款，再以其他科目或项目流出b.观察：企业是否新增其他异常投资4.预付账款：如果占营业收入或营业成本比例同比大幅波动，查找和理解解释。P50常需预付大量款项，说明企业在商业生态链上地位不高或信用不好。预付款大幅增长（尤其是工程款、专

3、利款、采购款等），警惕将资金外流再以收入流回。长时间挂账的预付款，警惕是挪为他用。4.其他应收款和其他应付款：越小越好，最好为0。P505.存货：警惕造假三种常见方式、存货周转率。不对贬值存货计提跌价准备（各行业贬值特性不一，参考同行标准进行对比）P52虚构采购（价值和数量不易确定的商品）流出资金，再流回虚增利润。P53a.存货增长大幅超过同期营业成本增长幅度b.所备存货与企业销售速度相比，显著高于同行业水平加大生产，降低单位产品成本，提高毛利率。P53c.固定制造费用不变，生产越多，单个成本越低，毛利率越高，代价是存货、纳税增多d.和同行对比——成本变化情况、存货变化

4、情况、毛利率变化情况分析存货周转率（存货一个周期周转的次数）P200e.一般，存货周转率越高，存货占用资金越少。f.根据企业具体情况，在满足市场需求的情况下，保持最小库存最好6.固定资产：看折旧速度。P62一般，好公司喜欢快速折旧（增加前期费用，减少利润，推迟纳税）折旧不等于损失，账面价值很小，实际可能很有价值（潜伏的公司价值，股价的催化剂）7.在建工程：警惕数目巨大，而迟迟不转固的在建工程。P63寻找两种可能a.已完工，为了避免折旧，美化利润，推迟转固b.假工程，设立进行资金操作，事后大比例折旧或计提高额减值损失，使其消失4.无形资产：如果研发费用庞大，需要主观判断是

5、机会还是风险。P645.商誉：结合收购的项目，看商誉的变化。如何看待商誉产生？P67a.看收购的有形资产是否合理b.尝试对商誉当成普通资产进行折旧，再看资产负债是否合理c.将商誉去掉，看负债率是否合理商誉在未来可减值也可不减值，企业可以利用这个特性来操纵未来利润。P67a.通过做高有形资产成交价，减低商誉b.将有形资产作价变低，提高商誉（不用减值，美化利润）11.长期待摊费用：钱已然花掉，却算成是今后每年花一点，当然越小越好。P6812.金融资产：区分几个问题？a.什么类别？（交易性金融资产、持有至到期资产、可供出售金融资产）b.什么产品？（股票、债券、权证、基金等）c

6、.什么计量方式？（公允价值计量、摊余成本计量）d.波动是否记入利润、是否记税？e.卖出或者到期后的差额、收益是否计入利润？交易性金融资产P76?各种产品?公允价值计量?波动计入利润，不计税?卖出差额计入利润，计税?主要是债券持有至到期资产P77?摊余成本计量?到期后收益计入利润，计税?各种产品可供出售金融资产P82?公允价值计量?波动计入资本公积，不计利润（可能有金矿）?卖出差额计入利润，计税11.投资性房地产：主要看其计量方式。P96以成本模式计量，按时折旧，等同于一般资产。P99无息负债以公允价值计量，如果规模巨大，房价波动会极大影响利润。12.负债：看分配性负债目

7、的？融资性负债（有息负债）比例多大？经营性负债：先收钱后发货，先进货后给钱，经营、信用良好分配性负债：通过分红，降低资产，升高净资产收益率融资性负债：有息负债，计算a.现金及现金等价物）有息负债：安全b.有息负债/总资产：同比、和同行比较13.应付职工薪酬：查看报告期内职务变动情况。P104将人员任命为生产相关职务，使其薪酬算作固定成本，计入存货，提高营业利润（存货卖出才算营业成本）。14.资产负债率：同期，与同行进行比较。P116a.负债率：负债/总资产b.有息负债率：有息负债/总资产（更有参考价值）15.资产结构分析：判断轻重，分析历