关于箱体理论的几个疑问？.docx

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1、关于箱体理论的几个疑问？谢@Meow邀！很好的一个问题，就我知道的情况简单回答一下。首先关于达瓦斯对于基本面极其不信任，但是有在文中讲到一些关键判断要技术走势和基本面情况相结合的矛盾之处。这个问题的根源在于达瓦斯本人的身份和经历。舞蹈演员，股票走势的箱体理论的创立者。尼古拉斯•达瓦斯1920年出生在匈牙利，1951年来到美国，鬼使神差进入炒股行业。在进入股票市场六年半的时间内，赚到的利润超过了200万美元。专著《我如何在股市中赚到200万元》8个星期内卖出20万本，达瓦斯被尊封为散户王。国际职业舞蹈团的一员，

2、尼古拉斯•达瓦斯在1952年的一次演出中，主办方的经费见紧，用一只股价在1美元以下的股票共6000股作为酬劳。两个月后，达瓦斯发现股价上升到了每股1.90美元，卖出股票净赚8000美元。他惊讶于这种交易的获利潜力，开始迷上了股票市场。他的投资经历和大多数散户基本一致，先是因为偶然的机会被股市吸引，之后开始在没有分析基础的情况下，很随意的买入和卖出股票。出现亏损之后开始反思，然后通过财经消息，股市咨询等内容为依据，进行分析的操作。这些消息基本都是市场上人尽皆知的N手消息，其效果可想而知。甚至他还购买过专家荐股服

3、务，但是这个阶段依然是连续的亏损。最后自己总结出了一套箱体理论，作为技术分析的主要操作依据，在折腾了6年多之后，终于修成正果，在18个月时间里赚到了200万美元。成为当时的市场风云人物。所以达瓦斯对基本面的很多不满甚至是厌恶的言辞有两方面原因，一个是毕竟是金融行业的外行出身，即使在资金收益上有很大成功，但是金融学和经济学方面的知识水平有限，难免对基本面分析有很多误解之处。一个是迷信基本面导致亏损的经历让达瓦斯对基本面信息有不信任感和反感。一个投资者在市场中赚到了钱，只能说明他将他最擅长和正确的东西发挥到了极致

4、，并不代表他对市场所以的理解和叙述都是正确无误的。另外他又说基本面和技术走势结合才能最终采信，这个想法其实和对基本面的质疑，本质上来讲也并不完全矛盾。在他的理解中，基本面信息真真假假，是忽悠散户的工具之一。但是一只股票前期有良好的技术走势，之后在关键时刻出现了一些基本面的利好，这个基本面利好可能并不是真实可靠的，但是可能是市场主力释放出来配合拉升上涨的。基于这个逻辑，前期走势良好的个股，遇到基本面信息在关键时刻放出利好，是对前期吸筹走势的一个印证，不论基本面信息的可靠性如何，这很可能是一个借机拉升的借口，所以

5、即使是假的，也证明这个个股有炒作机会。这个例子在A股市场中也有过，当年网络概念爆红A股市场的时候，有一家做自行车的公司，在前期吸筹完成之后，宣布公司建立了互联网主页辅助销售，正式“触网”，其实这个网页做的非常简陋，也并没有给公司带来大量订单。但是借助这个消息的操作，把这只个股的股价直接抄上了天。他在两本书里也说过一只股票公司的持续盈利迟早会体现在股价上。在其他条件相同的情况下自己会选择与其盈利最具吸引力的功股票成为押宝对象，因为很多投资者都想买入它吗，他们的集体行动一定会抬高价格。同时我们通过达瓦斯的一些叙述

6、和言论中也能看出，达瓦斯所说的基本面情况，和我们日常理解的基本面情况有不一样的地方，只是他没有直接而明确的说明这一点。其实细分来看，在达瓦斯的概念和理解之中，他对基本面信息的划分是两个大类。一个是有关基本面的中短期信息，也就是我们现在所说的行业性利好或者个股利好，这个内容并没有被公司的经营业绩实际证实过。比如说我们前文说到的自行车公司“触网”概念，或者某公司的战略性新产品发布等等。这些东西会给市场炒作话题，但是难以判定为对业绩改善真实有效。一个是已经发生的，实实在在的经营业绩和财务数据变化，这个东西造假在美国

7、造假是重罪。所以大多数情况下，财务数据和经营业绩的水分很小。所以达瓦斯的思路是，他反感直接的基本面话题炒作，但是信任有法律效力的基本面数据。回头说技术，预测和确定这个叙述是否存在矛盾。在我看来如果严格界定这两个词的区别的话，达瓦斯的叙述并非矛盾。我在之前的专栏里，也预测过一个底部位置，比如说2015年10,1之前，借助深成指触及日线级别MA888均线，预测当时上证指数在2850左右可能形成一个中期底部。但是注意，这只是预测，真正确定这个位置的箱体整理和底部形成，也是在两次触及上轨和下轨的K线折返运动之后才真正

8、确认这个位置可能是一个偏三角形走势的整理箱体。在K线第一次下跌到预测中的位置时，只能预测到这个位置会有抵抗和整理，是否能形成箱体，以及箱体整理之后是否会出现中期上涨行情，都是K线在这个位置运行了一段时间之后，一点点逐步确认的。所以说，预测和确认完全是两回事，可以做事前预测和猜想。但是不能因为预测和猜想就马上大举行动，直接进入按照猜想为依据的操作环节。而是要等待一些关键信号，进一步增加这个预测有效性，