论我国高额外汇储备下外汇管理

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1、论我国高额外汇储备下外汇管理　　摘要：近年来，我国外汇储备快速增长，已经成为全球外汇储备最多的国家。充足的外汇储备有利于我国维护经济与金融的安全与稳定，提升我国国际竞争力与对外信誉，但过高的外汇储备也会给我国经济平稳健康的发展带来诸多不利。如何加强外汇管理成为我们研究的课题。关键词：外汇储备增长外汇管理改革开放以来，我国经济发展速度明显加快，综合国力显著增强，外汇储备作为一个国家国力的象征也得到了快速发展。如此巨量的外汇储备在充分显示我国综合国力和国际影响力的同时，也带来了诸多现实问题与烦恼，进而引发业界激烈争论。一、我国外汇储备现状72006年2月，我国外汇储备超过日本成为第一储备大国。

2、2007年年末外汇储备较2006年末增加了4619亿美元，达到15282亿美元。截至2010年末，我国外汇储备额达到28473亿美元。2011年3月，我国外汇储备正式突破3万亿美元大关，达30447万亿美元。6月新增外汇占款为490.85亿元，较5月份的234.31亿元继续增长。2011年末我国外汇储备较2011年三季度末净减少206亿美元，是近期我国外汇储备首次出现季度净减少现象。2012年6月末，国家外汇储备余额为3.24万亿美元，相较3月末的3.305万亿美元下降650亿。这是自2011年4季度之后，我国外汇储备再次出现季度负增长。二、高额外汇储备的影响（一）保持高额外汇储备的有利之

3、处巨额的外汇储备无疑是一笔丰盛财富。我国是一个发展中大国，保持充足的外汇储备对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全具有重要意义。首先，较为充裕的外汇储备有利于维护我国经济金融安全。近年来，充裕的外汇储备为国家干预外汇市场，稳定人民币汇率，增强抵御国际金融风险的能力，确保国家经济安全发展起了很大作用。其次，充足的外汇储备便于企业对外开展经济交往活动。在外汇储备较为充裕的情况下，企业用汇、购汇需求得到充分满足。如企业对外投资，只要在经济上可行，就可以用人民币购汇投资，为企业“走出去”提供充足的资金保障；企业进口、外债等对外支付也同样能得到保障和满足。再次，外汇储备经营收益

4、可增加民生支出。外汇管理部门的职责是在管理好风险的前提下，确保外汇储备资产保值增值。外汇储备经营收益并入人民银行大账，人民银行依法将央行净利润全部上缴财政，增加了用于民生支出的财政资金的可使用量，实际上也对国民福利的改善做出了贡献。7（二）过度的外汇储备会给国家的经济发展带来消极影响作为发行货币的储备物，央行的外汇储备并不是越多越好，因为外汇储备越多，相应投放的货币就会越多，而过多投放货币，就容易引发通货膨胀和严重的货币贬值，进而引发严重的社会问题。为了控制货币供应量，央行不得不通过提高存款准备金率和发行央票的方式回笼资金。这样就导致央行货币政策陷入困境：一方面，为抑制人民币升值过快而不断

5、购汇，相应扩大货币投放；另一方面，为防止通货膨胀又不得不采取措施予以对冲，大量回笼货币造成资金闲置。一方面，货币过多，面对通胀，理应较大幅度提高利率水平；另一方面，如果较大幅度提高利率，有可能吸引更多国际资金流入中国并带来新问题。这就迫使中央银行使用利率工具时慎之又慎。此外，巨额外汇储备也蕴涵着其它弊端。人民币升值压力加大，导致大量“套利性”外汇资本通过各种渠道进入我国境内；基础货币投放和外汇占款增大，制约了货币政策的运用和效应；高额外汇储备并不经济，降低了资金资源的利用效率；提高了外汇储备成本，内债与外债大幅增加；增大了储备风险；使国家储备资产面临巨大的汇率风险和利率风险；失去了国际货币

6、基会组织的优惠贷款。三、对我国高额外汇储备进行有效管理的对策建议7安全、流动、增值——这三个词可以说是外汇储备经营管理的“金科玉律”。外汇储备的安全性处于重要地位。我国一直坚持多元化、长期性和战略性来保障外汇储备安全。多元化，就是通常说的“所有的鸡蛋不要放在同一个篮子里”，既会投资不同的币种，又会在同一币种下投资不同的资产，是一种分散化的资产配置原则。长期性，是指确定外汇资产配置结构时，会综合考虑各种资产的风险收益特性、市场发展趋势等长期因素。战略性，是指确定货币结构时，还会综合考虑我国国际收支结构和对外支付需要，以及国际货币和金融体系的发展趋势等宏观性或战略性因素，目的是维护大局稳定，也

7、就有利于保障外汇储备对外投资的安全。外汇储备资产还需要保持充分的流动性。因为国家外储不仅要满足一般对外支付需求，如进口国内需要的物资或技术、支持企业“走出去”等，还要在资本可能出现快速流出、货币面临较大压力的情况下，发挥保障国家经济金融稳定安全的“定海神针”的作用。因此，任何国家的外汇储备都不会大规模地投资波动性大、市场容量小、流动性差的资产。随着经济金融全球化程度的加深，以及全球外汇储备规模的不断增长，外汇储备的功能也