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1、记账式个人账户养老金制度（NDC）权衡1资料内容仅供参考，如有不当或者侵权，请联系本人改正或者删除。记账式个人账户养老金制度(NDC)权衡如果现收现付制存在巨大缺口,如果完全的基金积累制尚不可行,有没有一个绕过现阶段中国金融市场和行政管理能力制约瓶颈,兼顾现实与未来的社保制度设计?□本刊记者叶伟强／文社会保障体系的难题并非中国所独有,世界各国都在探索应对老龄化进程、又适合本国实际情况的社会保障之道。可是与其它国家相比,中国面临着更多的挑战。除了人口老龄化,中国的国有企业改革和城市化进程,使这个问题更为复杂。何谓NDC在许多社保专家看来,记账式个人账户养老金制度(NDC)是适合中国社
2、保体系发展的方向。麻省理工大学教授彼得戴蒙德(PeterDiamond)、伦敦经济学院教授尼古拉斯巴尔(NicholasBarr)是持此看法的代表人物。由她们执笔、多名中外专家组成的中国经济研究与咨询项目组完成了一份题为”中国社会保障体制改革:问题和建议”的报告,对此进行全面的探讨。记账式个人账户养老金制度是国际上的一种创新,其主要内容包括:第一,每个人缴纳其收入的一定百分比,记入记账式个人账户;不同时期的缴费率能够不同。第二,政府事先根据可支付能力预先决定并公布名义利率,根据这个利率定期为账户注入名义利息。第三,退休时,根据预期的寿命,利用调整待遇水平的规则(如根据通2资料内容仅
3、供参考，如有不当或者侵权，请联系本人改正或者删除。货膨胀率调整),以名义利息率作为折现率,将账户中所有的账面积累换算成年金。如何定义记账式账户的名义利率,是其制度设计的一个重要问题。一般有两种不同的定义:一是人均工资增长率,二是所有在职人员的总收入的增长率。在中国,由于养老金的覆盖面以不均匀的速度迅速增长,记账式个人账户的名义利率应该与所有被养老金制度所覆盖的人员的平均收入的增长率相同;更重要的是,政府能够经过调整名义利率来保持财务上的可持续性。包括利息在内的现有的个人账户的基金应该转入记账式个人账户。与”做实”的完全基金积累型不同,这些记账式账户并没有真正在市场运作的基金,而是一
4、个个缴费的记录——此为”记账”二字的由来。它在”风险分担”和”以收定支”等方面与缴费确定型养老金近似。不同之处在于,记账式个人账户养老金不是完全基金积累型,而且它能够完全采用现收现付制。在中国,记账式账户的优势在于,它不受金融市场和行政管理能力不足的制约;而且,由于它的回报能够回避资本市场上短期内资产价值的起伏,因此受保人的风险比较小。这一点,在银行和金融市场体系尚不成熟时十分重要。更为重要的可能是,记账式账户的方式能够缓解中国当前养老金支付缺口所带来的巨大财政压力。庞大缺口的表因是中国的老龄化,更深刻的压力来自社保体制改革。3资料内容仅供参考，如有不当或者侵权，请联系本人改正或者
5、删除。在实施基金积累制前已经退休的老职工和新制度实施前参加工作的职工,在过去的工作年限里并没有直接为自己进行养老金积累,她们的贡献被转化为当期政府收入并凝固在国有资产中。制度转轨后,她们过去的养老金积累事实上形成了国家对她们所负的”隐性债务”。这笔历史遗留的庞大的债务,正是形成当前养老金收支缺口的源头。在这种情况下,做”实”个人账户,意味着当前人们缴纳的费用既要用于自己的个人账户,还要支付现在退休人员的养老金,自然入不敷出,每年需要依靠大量的财政补贴,或者是大幅提高社保的缴费率。然而,由于现在中国的缴费率已经很高,在巨大的财务压力下,做实个人账户可能导致个人账户规模逐渐萎缩,甚至难
6、以足够地支付未来的养老金。事实上,做”小”个人账户即是这种倾向的现实反映。制度要件中国一直在探索社保的不断改进。当前正在试点中的”辽宁模式”和”黑吉模式”,在某种意义上分别代表了完全基金积累型和记账式个人账户体制。对于记账式个人账户,也存在许多争议。在费尔德斯坦等人看来,记账式个人账户对于中国而言有许多缺陷。原因在于,其一,账户永远是空的,工人和企业对于政府未来是否能够兑现养老金没有4
