浅谈我国国际收支变化趋势和主要原因

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1、浅谈我国国际收支变化趋势和主要原因　　国际收支指一国在一定时期内，对外所有经济活动引起的收支总额的对比情况，在国际收支平衡表中，则主要体现为货物、资本和官方储备变动的情况，包括：经常项目、资本与金融项目、储备资产项目及误差和遗漏项目四个部分。本文通过对1997—2012年我国国际收支平衡表的观察比较，对我国近年来的国际收支变动趋势及主要原因进行简要分析。一、我国国际收支基本变化趋势（一）经常项目仍然保持较大顺差经常项目的变动主要受货物贸易规模的影响。近年来，货物进出口贸易规模保持增长，但由于进口增速快于

2、出口增速，使得贸易顺差略有缩小。以2012年我国的对外贸易量为例。这一年贸易出口20569亿美元，同比增长8%；进口17353亿美元，同比增长5%，从而2012全年进出口贸易实现顺差3216亿美元，较2011年增长32%，贸易顺差继续改善，这是由于出口有较大的增长。其他年份也是类似情况。12服务贸易规模增长较快，但仍呈逆差局面。97年服务贸易逆差33.985亿美元，2000年达到56.001亿美元，到2012年这一逆差继续扩大至897亿美元。这主要是由于进口增长快于出口而造成的。由于我国服务贸易出口仍以

3、劳动密集型、资源密集型的传统服务业为主，知识密集型、资本密集型的现代服务业则尚处于起步阶段。随着我国经济发展，要素价格不断抬升，传统服务业的比较优势逐步丧失，使得出口增长相对迟缓。收益项目由顺差转为逆差，且逆差有所收窄。自93年开始，收益项目开始呈现逆差，且逆差额不断扩大，到2001年，逆差额达到历史最高值192亿美元。此后，逆差逐渐缩小。2005年，收益项目转为顺差，达到106亿美元，此后顺差不断加大。2011年，收益项目由2010年顺差304亿美元转为逆差119亿美元，到2012年，收益项目逆差42

4、1亿美元，较上年下降40%。其中，投资收益逆差574亿美元，同比下降33%；职工报酬顺差153亿美元，同比增长2%。可以看到职工报酬净流入呈扩大趋势，这说明中国属于典型的劳务输出国。转换为逆差并逐渐扩大的原因主要在于外商投资企业外方投资收益缩水严重，造成了收益项目的逆差，而这也说明了中国是资本输入国。经常转移项下继续保持顺差，但顺差逐年递减。2000年经常转移余额63.113亿美元，2002年这一顺差达到129.844亿美元，2010年增至429亿美元，但到2012年却递减为34亿美元。保持增长的趋势主

5、要在于我国居民获得的侨汇收入增长较快，但近年的递减主要在于受到人民币升值的影响使得外汇收入水平呈现下降趋势。12（二）资本与金融项目由顺差转为逆差1997年资本与金融项目顺差210.154亿美元。由于金融危机的影响，使98年及随后两年这个项目的余额出现大幅度下挫，到2001年该项目余额又迅猛上升至347.754亿美元，2010年更是达到2260亿美元的高值。但2012年，我国资本与金融项目14年来首度出现逆差1173亿美元。之前长期保持增长趋势主要是受外国来华直接投资迅速上升、金融机构自身资产运作结构变

6、化和我国境外企业资金调回以及金融项目呈现大量顺差的影响，之后出现的逆差主要是由于世界经济增速放缓、国际金融动荡加剧、国内经济增长减速，我国总体面临资金流出的压力。这也表明我国国际收支自主平衡的能力增强，符合国家宏观调控方向，也体现了藏汇于民的积极成效。同时，在人民币汇率形成机制进一步改革、外汇储备基本稳定后，如果经常项目顺差，必然形成资本和金融项目逆差。资本和金融项目逆差可以对冲掉货物贸易顺差的部分，可以使外汇储备增长放缓，不致影响央行货币政策的有效性。12其中，外商直接投资仍保持较大的净流入，这主要得

7、益于近几年我国经济发展的良好态势，以及各地政府大力推行的招商计划和房地产热，使外商来华投资增加。所以，从亚洲金融危机恢复后，外商在华直接投资更胜以前，连续三年保持顺差且呈递增趋势。2010年该项顺差1249亿美元，2011年为1160亿美元，2012年也同样数额巨大达到1911亿美元。证券投资项净流入变化较大。例如2001年证券投资项逆差194.06亿美元，2002年该项逆差仅为103.425亿美元，2003-2004年转为顺差，但05年后又转为逆差，之后净流入逐年下降。2012年，证券投资项下净流入4

8、78亿美元，较上年增长143%。其中，我国对境外证券投资净流出64亿美元，2011年为净回流62亿美元；境外对我国证券投资净流入542亿美元，较上年增长305%。这主要因为国际利率普遍下调，造成国际金融市场利率逐步下滑，在此情况下，我国金融机构境外资产从原来大量的长短期存放和拆放形式，逐步转向购买收益更加稳定的境外证券。其它投资除2001年实现顺差168.790亿美元外，基本为逆差局面。其他投资呈现逆差的主要原因有三个方面：一是金融机构拆放