蒙格斯节选-国民风险偏好分布深度调查.docx

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1、优选蒙格斯节选

2、国民风险偏好分布深度调查栏目介绍：持续发布各种经济拐点变化，确定合适观察中国经济维度。“蒙格斯节选”栏目主要选取和提炼《蒙格斯报告》、《蒙格斯调查》和即将推出的分省市、部门的《蒙格斯拐点年报》中的精彩思想和内容呈现给读者。导言本文节选自《蒙格斯调查之一：国民风险偏好调查报告》（以下简称《蒙格斯调查一》）。《蒙格斯调查一》是国内首份系统性的国民风险偏好调查报告：跨越东西南北省份，包括某某澳门，2万多份有效问卷，从客观风险承受能力到主观风险态度开展了全方位的调查。继专注于宏观经济拐点研究的《蒙格斯报告》之后，惟道风险研究院又推出了《蒙格斯调查》系列产品。

3、《蒙格斯调查》着眼于观察和研究微观风险事项，涵盖了中国国民风险偏好、违约情况、民营企业培训情况、天气预报准确率、弱势人群构成、社保缴费和收益比、城市污水处理能力、农村荒地比例和快递差错丢失率等诸多日常生活中的风险相关主题。《蒙格斯调查》以风险和经济原理为逻辑、广泛收集数据、深入开展调查，旨在勾画我国风险地图，对各种风险防微杜渐。本节选主要刊出《蒙格斯调查一》中的国民风险偏好调查问卷章节和国民风险偏好分布的主要调查结果：我国国民整体风险偏好较为保守，风险偏好激进人群有显著特征，不同人群风险偏好有明显异质性。13/13优选问卷设计原理国民风险调查问卷分为四个部分，前两部

4、分是对客观风险承受能力的调查，包含了现有研究证实的对投资风险偏好有显著影响的三大因素，即人口统计学、地区分布和财富水平。第三、四部分主要是调查国民包括风险识别能力和主观风险偏好在内的风险意识。第一部分主要是基本情况的调查，包括性别、年龄、职业、所在地区、教育背景和家庭情况等；第二部分主要是居民收入、债务、家庭资产等财富衡量指标；第三部分主要是从风险教育、工作经验、投资知识、投资经验、投资决策等来考察客观风险识别能力；而第四部分主要从投资目的、投资机会的选择及面对损失时的态度等分析主观风险态度。在分值设计上，问卷每部分包括5个必选题，每题有5个选项，每个选项依照风险偏

5、好加强而排序，对应分值依次为4、8、12、16、20，每部分分值最高分为100分。各部分根据其重要性有不同的权重，权重之和为100%，所以整份测评总分最高分为100分。13/13优选国民风险偏好整体分布1.我国国民风险偏好整体较为保守整体来看，超过六成的被调查者偏好较低风险，其中属于稳健型的被调查者最多；其次是保守型；而占比最少的是进取型投资者，仅有0.57%的被调查者属于风险偏好最高的群体。图表1各种风险偏好类型占比情况2.进取型和成长型风险偏好的国民画像在风险偏好类型具体划分为保守、稳健、平衡、成长和进取五个类型。其中成长型和进取型属于风险偏好较为激进的一类。在

6、我国国民整体风险偏好较为保守的大背景下，是什么因素造就了风险偏好较为激进的群体？提取这类群体的主要特征，勾勒其画像，有助于理解我国国民风险偏好形成的主要影响因素。《蒙格斯调查一》归纳了出激进型风险偏好投资者的画像。他们大多有以下几个特点：年龄处于26-35岁之间，学历是博士研究生或以上，多数是公司高管或中高层公务员，这部分人收入高、资产多，且大多是金融领域权威人士，过往的投资经验较为丰富，PE、VC等风险产品均有涉猎。13/13优选图表2成长型和进取型的国民画像国民风险偏好群体分布1.个人特质在风险偏好相关性研究中，普遍认为性别、年龄、教育、职业等个人特质与风险态度

7、有着高度的相关性。（1）性别《蒙格斯调查一》发现稳健型的女性较男性多6%，而成长型的男性却比女性多5%，进取型的男性比女性多接近1%。说明男性更偏好风险，女性更倾向于规避风险。这可能和男性与女性个体的心理差异、生理机能不同有关。13/13优选图表3各类风险偏好按性别的分布情况 （2）年龄综合来看，26-35岁年龄段的被调查者更偏好风险。图表4不同年龄段的风险偏好群体分布情况（3）教育程度13/13优选学历越高越偏好风险，尤其是在硕士及以上人群中表现最为明显。图表5各类风险偏好的学历占比情况（4）职业除了其他这个类别之外，学生的保守型投资者占比最多，占比30.33%；

8、公司高管中各种风险偏好类型占比较为均衡，且进取型占比为3.99%，在各种职业中占比最高。这是因为学生普遍无收入或低收入且相关经验较浅，缺乏对风险的判断能力。13/13优选图表6各种职业的风险偏好类型占比情况2.地区分布（1）沿海发达地区与内陆地区在地区分布上，有41%的某某被调查者属于保守型，远多于只有13%的某某；进取型的对比则更为明显，各个地区的占比差异较大，澳门和某某均有超过9%的被调查者属于进取型，而其余地区均在2%及以下。从各省市的风险偏好分布来看，沿海地区发达城市的国民普遍愿意承担高风险，而内陆地区偏保守。图表7保守型在各省市占比情况13/13优选图