最新1—5用线段图分析分数乘法应用题和分数乘小数课件PPT.ppt

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1、1—5用线段图分析分数乘法应用题和分数乘小数学习准备1、把下列分数化成小数。学习准备3、把下列小数化成分数。0.83.50.24达标检测１.完成学案１０页“灵活运用”的１.基础部分。灵活运用２、学案９页“灵活运用”的基础部分。达标检测３.完成学案１０页“灵活运用”的２.综合部分。４完成学案９页（３）拓展部分。（只列式不计算）灵活运用达标检测５.完成学案１０页“灵活运用”的（３）.拓展部分。公司价值评估和基于价值的管理CorporateValuation公司价值评估Value-BasedManageme

2、nt基于价值的管理CorporateGovernance公司治理CorporateValuation:Listthetwotypesofassetsthatacompanyowns.公司价值评估：列出公司拥有的两种资产Operatingassetsandnonoperating,assets经营性资产与非经营性资产Financial,ornonoperating,assets金融性资产，或非营业资产Assets-in-place在用资产Assets-in-Place在用资产Assets-in-pl

3、acearetangible,suchasbuildings,machines,inventory.在用资产是指有形资产，例如建筑物、机器设备、存货。Usuallytheyareexpectedtogrow.通常，在用资产会逐渐增加。Theygeneratefreecashflows.他们会产生自由现金流量。ThePVoftheirexpectedfuturefreecashflows,discountedattheWACC,isthevalueofoperations.在用资产产生的预期自由现金流量

4、，以加权平均资金成本为折现系数进行折现后的现值称为营业价值。ValueofOperations营业价值注：Vop为营业价值FCF为自由现金流量WACC为加权平均资金成本NonoperatingAssets非营业资产Marketablesecurities有价证券Ownershipofnon-controllinginterestinanothercompany拥有另外一家公司的非控制性股权Valueofnonoperatingassetsusuallyisveryclosetofigurethatis

5、reportedonbalancesheets.非营业资产的价值通常与资产负债表上显示的数据非常接近TotalCorporateValue企业的总价值Totalcorporatevalueissumof:企业的总价值包括：Valueofoperations营业资产的价值Valueofnonoperatingassets非营业资产的价值ClaimsonCorporateValue对企业价值的要求权Debtholdershavefirstclaim.债权人拥有第一位的要求权Preferredstockho

6、ldershavethenextclaim.优先股股东拥有第二位的要求权Anyremainingvaluebelongstostockholders.剩余部分价值属于普通股股东ApplyingtheCorporateValuationModel企业价值评估模型的应用Forecastthefinancialstatements,asshowninChapter4.预测财务报表，详细内容见第四章Calculatetheprojectedfreecashflows.计算预计的自由现金流量Modelcanbe

7、appliedtoacompanythatdoesnotpaydividends,aprivatelyheldcompany,oradivisionofacompany,sinceFCFcanbecalculatedforeachofthesesituations.由于无论是不发放股利的企业、私人企业还是公司内部的部门都可以计算自由现金流量，所以该模型同样适用于这些情况。DataforValuation评估数据FCF0（上年自由现金流量）=$20million(百万)WACC（加权平均资金成本）=10

8、%g（年股利增长率）=5%Marketablesecurities（有价证券）=$100million(百万)Debt（负债）=$200million(百万)Preferredstock（优先股）=$50million(百万)Bookvalueofequity（权益帐面价值）=$210million(百万)ValueofOperations:ConstantGrowth营业资产价值：固定增长SupposeFCFgrowsatconstantrateg.