股指期货的推出对我国当前证券市场的影响论文

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1、股指期货的推出对我国当前证券市场的影响毕业论文目录1引言12股指期货概述22.1股指期货22.1.1股指期货的含义22.1.2股指期货背景介绍22.1.3股指期货功能作用32.2股指期货的基本制度52.3股指期货的交易72.3.1股指期货的交易步骤72.3.2交易策略82.4股指期货市场122.4.1我国设立股指期货市场具备的条件分析122.4.2市场前景143股指期货与我国证券市场173.1股指期货的推出对我国证券市场的影响173.1.1股指期货的推出对指数的影响193.1.2股指期货推出对股市流动性的影响243.2股指期货对股市结构的影响253.3股指期货将会带来大盘指标股

2、估值提升263.4股指期货推出对券商业务的影响264股指期货的推出带来的问题及其管理274.1股指期货面临的风险274.1.1股指期货本身存在的风险274.1.2股指期货投资者会遇到的风险284.1.3期现套利中的风险294.2股指期货风险的成因304.3加强我国股指期货风险控制政策管理及建议314.3.1期货的风险管理314.3.2政策管理及建议3237结论35致谢36参考文献37图1………………………………………………………………………………………21图2………………………………………………………………………………………22图3……………………………………………………………

3、…………………………22图4………………………………………………………………………………………23表1………………………………………………………………………………………2337本科毕业论文第37页共37页1引言金融期货上市不过短短40来年时间，但已经在全球金融市场中扮演着越来越重要的角色。金融期货，是指交易双方在金融市场上，在约定的时间和价格，买卖标的物为金融工具的具有约束力的标准化合约。金融期货一般分为三类——外汇期货、利率期货和股票指数期货。　　我国曾于上世纪90年代试水金融期货交易，上证交易所在1993年10月25日推出了国债期货。当时，监管层为了尽快地活跃市场，促进国债

4、的发行和交易，设定的国债期货入市门槛非常低，投资者交易1手2万元的国债期货合约，仅需500元保证金即可，杠杆率最高可达70倍。由此导致国债期货炒风日盛，在交易高峰阶段，各类国债期货交易保证金一度超过了100亿元人民币。由于缺乏有效监管，国债期货交易中乱象横生，其中最著名的风险事件是“327国债期货违约事件”。在经历了诸多风波之后，鉴于中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件，1995年5月17日，中国证监会发出了《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，上市仅两年半的国债期货被迫退出市场。　　“327国债期货违约事件”暴露出当时我国期货市场存在很多问题：其一，法律法规不

5、健全，期货交易缺乏相应的条文约束；其二，保证金规定不合理，致使炒作成本过低，投资者风险过大；其三，监管职责不明晰，出现多头监管的局面，导致监管效率低下，甚至会出现监管真空的情况；其四，管理上存在一定漏洞，结算制度不尽合理，致使市场出现透支交易；其五，市场信息不透明，行政干预屡有发生。国债期货虽已退市，但其仍不失为我国金融市场发展中的一次有益尝试，为今后的期货市场发展提供了宝贵经验，也为期货市场更快更好地发展奠定了良好基础。在国债期货退市后，各类期货市场监管法律法规相继出台，期货市场朝着更加健康、规范的方向发展。2010年4月16日，首批4个沪深300股指期货合约挂牌交易，这意味

6、着我国金融期货在沉寂了近15年后再次登上资本市场舞台。我国有商品期货市场，有农业的期货市场，还有一些金属期货市场以及基本油品。股指期货的推出开创了中国资本市场的对冲元年，告别了单边市的A股市场。37本科毕业论文第37页共37页长期以来，我国股票市场盈利模式单一，投资者买入股票，只有股票价格上涨，投资者才能赚钱。缺乏做空机制也使得国内股票市场操纵之风盛行，庄家和一些大的机构利用自己的资金和信息优势，拉抬股价使股票价格长期偏离其正常的价值范围，这会导致股市系统性风险积聚，加大股票投资者风险。股指期货在丰富投资者资产组合的同时，也防止了系统性风险的积聚，股指期货提供了一个内在的平衡机

7、制，促使股票指数在更合理的范围内波动。2股指期货概述股指期货的推出作为完善证券市场运行机制的一部分，是我国金融发展的必然要求。在经过多年筹划和数次“发令枪”误响之后,中国监管机构终于在2010年4月16日为本国股市投资者正式推出了股指期货金融衍生产品。我国金融衍生产品经历了曲折发展的过程,股指期货的推出标志着我国金融衍生产品进入了新的发展阶段。股指期货的推出顺应了资本市场发展的趋势,满足了投资者避险的需求,促进了投资多元化组合,对市场发展产生了良好的稳定和推动作用。2.1股指期货2.1.1股