财务考试必考题.docx

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1、№№某公司要在两个项目中选择一个进行投资：A项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值。B项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。公司的资本成本率为16%。请问：该公司应该选择哪个项目？2解：NPVA=-160000+80000×=-160000+80000×2.246=19680（元）NPVB=-210000+64000×=-210000+64000×3.685=25840（元）由于项目A、B的使用寿命不同，需要采用最小公倍数法

2、。6年内项目A的净现值NPVA=19680+19680×=19680+19680×0.641=32294.9（元）NPVB=25840（元）NPVA>NPVB,所以应该选择项目A.№№某公司考虑用一台新的，效率更高的设备来代替旧设备。旧设备原购置成本为40000元，已经使用5年，已提折旧20000元，假定使用期满后无残值。如果现在将设备出售可得价款10000元，使用该设备每年可获得收入50000元，每年的付现成本为30000元。该公司现准备用一台新设备代替所有的旧设备。新设备的购置成本为60000元，估计可使用5年，期满有残值10000元，使用新设备后，每年收入可达800

3、00元，每年付现成本为40000元。假设该公司的资本成本率为10%，所得税税率胃25%，营业税税额为5%,试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策。3.解：表8-11未来5年的现金流量单位:元年份012345投资成本(1)-60000     旧设备变价(2)10000     账面价值（4)20000     变价亏损节税（5)=((4)-(3)-(2))×30%2500     增加的销售收入(6) 3000030000300003000030000增加的付现成本(7) 1000010000100001000010000 增加的折旧(8) 600060006

4、00060006000税前利润增量（9）=（6）-(7)-(8) 1400014000140001400014000所得税增加(30%)（10）=（9）×30% 35003500350035003500税后利润增加（11）=（10）-（11） 1050010500105001050010500增加营业现金流量（12）=（11）+(8) 1650016500165001650016500净残值(15)=(13)-(14)     10000净现金流量（16）=（12）+（15）-475501650016500165001650026500现值系数10.9090.8260.7

5、510.6830.621现金流量现值-4755014998.51362910391.511269.516456.5净现值21245     因为净现值大于零,所以应该进行固定资产更新、№№例题8-4、拓扑公司考虑用一台新的效率更高的设备来代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备采用直线法计提折旧，新设备采用年数总和法计提折旧，公司的所得税税率为25%，资本成本率为10%，不考虑营业税的影响，其他情况见下表。试做出该公司是继续使用旧设备，还是对其进行更新的决策。项目旧设备新设备原价5000070000可用年限104已用年限60尚可使用年限44税法规定残值07000目前变现价

6、值2000070000每年可获得的收入4000060000每年付现成本2000018000每年折旧额直线法年数总和法第1年500025200第2年500018900第3年500012600第4年50006300解:(1)计算初始投资的差量。^初始投资=70000--20000=50000(2)计算各年营业净现金流量的差值各年营业净现金流量的差值项目第1年234^销售收入(1)20000200002000020000^付现成本(2)--2000--2000--2000--2000^折旧额(3)202001390076001300税前利润(4)=1-2-31800810014

7、40020700^所得税(5)=4*25%450202536005715^税后净利6=4-5135060751080015525^营业净现金流量7=6+321550199751840016825=1-2-5(3)两个方案现金流量的差值项目第0年1234^初始投资--50000^营业净现金流量21500199751840016825^终结现金流量7000^现金流量--5000021550199751840023825(4)计算净现值的差量。^NPV=21550*PVIF10%,1+19975*PVIF10%,2+18400*PV