中小企业集合信托融资现状分析.docx

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1、中小企业集合信托融资现状分析河南牧业经济学院会计学院付桂存发布时间:2019-11-22摘要：本文基于对中小企业融资问题的分析，探讨中小企业融资难的原因，明确中小企业集合信托的特征。通过对信托股权受益权融资模式和财产权信托融资模式概念的介绍以及具体案例的研究，明晰股权受益权模式适用于有对外投资的中小企业。通过对集合信托路衢模式以及遂道模式对比发现，路衢模式优于遂道模式。通过对中小企业集合信托融资现状分析，发现与房地产行业相比在集合信托融资中中小企业并不占优势。并提出通过国家政策调控以及中小企业自身的努力，解决这些问题，以缓解中小企业融资难等建议。关键词：中小企业融资，信托，集合信托一、

2、中小企业集合信托融资概念及主要模式（一）中小企业集合信托融资相关概念。信托分为单一信托和集合信托。中小企业单一信托指的是一家中小企业去委托信托公司发行信托计划从而募集资金。中小企业集合信托则是指多家中小企业结合一起，名义上作为一个整体再通过信托公司统一发行信托计划募集所需的资金。但是信托公司募集到的资金会根据各企业自身的需求进行发放，在中小企业集合信托中结合起来的中小企业之间并没有债务担保的关系，各中小企业是独立的个体各自承担取得资金所要支付的费用相互间不受彼此的牵连。中小企业集合信托只是指多家中小企业共同委托一家担保公司为它们担负融资过程中应该承担的责任。（二）中小企业集合信托融资主

3、要特点1、融资速度快。信托融资鲜明的特征就是筹集到资金的速度于取得银行贷款相比较快，因为信托融资的时间是委托人与受托人根据自身需求进行商议决定的，且与集合债的融资方式相比而言，其省去了复杂繁琐的审批手续，这大大的节约了时间成本，因此其融资速度较快。2、成本优势。虽然于银行贷款相比信托融资的成本不占优势，但是相比于民间借贷而言信托融资的成本占据了极大的优势，在中小企业往往达不到取得银行贷款的条件下往往会倾向于信托融资这条融资途径，因此信托融资适中的融资成本还是可以被中小企业接受的。3、能为中小企业提供中长期资金需求。中小企业从别的地方筹集到的资金的期限一般在一年内就要归还，而信托公司则能

4、满足中小企业中长期的资金需求，这为中小企业在筹集资金方面大大的节约了时间成本。4、可以成批操作。中小企业集合信托与中小企业单一信托相比而言最大的特点就是其可以同时为多家小企业筹集发展所需要的资金，这可以同时解决多家中小企业面临的融资难的困境也会提高参与集合信托融资中实力相对而言较弱的企业的形象。5、实现信托资金的集合。中小企业集合信托实现让多个投资者共同投资某个项目的目标，实现让单个投资者进入到之前无法进入到的投资项目，使投资者有机会获得更多利益收入。（三）信托融资主要模式1、股权受益权融资模式。股权受益权通常是指公司的股东所拥有的权利，也就是指公司的股东在公司成立初期或者是存续期间自

5、己所出资的货币或货币等价物，并且可享受与自己出资比例的同等公司的权益。股权受益权可以在未来时期产生现金流，如果企业本身的经营状况难以维持自身的可持续发展或者不足以支撑企业对外投资等，而恰恰企业参股或者控股的公司经营状况良好，现金流在未来的几年里充足且稳定并且不需要向外融资，那么企业可以将其持有的参股或者控股公司的股权受益作为信托要素，找一家信托公司发起一项信托计划，从而筹集到发展所需的资金，实现融资的目的。2、财产权信托融资模式。财产权是指能给公司或者个人带来利益的权利，并且这种利益是能通过金钱来衡量的，公司或者个人的物权、继承权、债物权统统包含于财产权。当公司需要资金却无法从银行或者

6、其他的金融机构取得资金，但是公司有足够的且能取得现金流的财产权时，就可以通过信托公司签署财产权信托合同，利用财产权信托融资这种模式获得资金。（四）集合信托融资主要模式。中小企业集合信托融资的模式主要分为两种。第一种是传统的隧道模式，隧道模式也称为桥遂模式，即打通资本市场和信贷市场之间的割裂。第二种是新型的路衢模式，即通过互联网将社会上的多种金融信息、市场主体以及政府联系起来，共同为中小企业出谋划策，致力于缓解中小企业融资难的问题。路衢模式是在隧道模式的基础上发展起来的，与遂道模式不同的是它从风投由对单个企业的肯定到风投对集合企业中这批企业的肯定，其实现了“一对一”的方式到“一对多”方式

7、的转变。（五）集合信托融资和中小企业单一信托融资比较。集合信托融资和单一信托融资既有区别又有联系。第一，在人数界定方面参与一个集合信托计划中的人数一般少于50人，但是如果一笔委托数额大于300万元的，人数则是不受限制的；单一信托的委托人数则就只能单个。第二，投资起点方面如论是集合信托还是单一信托一般都要高于或者等于100万元。第三，在产品推介方面集合信托发行的产品要通过银行的柜台或者在信托公司的网站上进行信息公开；而单一信托发行的产品则无需进行