独立董事比例与会计信息质量实证研究.docx

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1、独立董事比例与会计信息质量实证研究随着各国资本市场的不断完善，上市公司的会计信息质量成为越来越多国内外学者和实务者们的研究对象。20世纪末我国现代企业制度改革开始，如何完善公司治理结构吸引了学术界和实务界的关注。我国借鉴外国经验引入独立董事制度，与中国上市公司实际情况相结合，旨在改善公司治理结构并实现其效用最大化。对于独立董事制度在我国的实践效果，是否能够提高会计信息质量，降低资本市场信息不对称，本文意在对此加以研究，利用中国资本市场数据对此加以检验，并得出结论。我国适用“二元制”公司治理结构，存在执行监管职能的监事会组织，但是“二元制”治理结构存在“内部人控制”的天然

2、弊端，监事会由公司董事和职工代表组成，未能摆脱这个弊端，资本市场发展迅速，内幕交易、操纵市场等违规行为时有发生，单靠外部审计监督已不足以保证公司运营的合规性，急需一个角色作为外部监督者督促公司合法合规运行，在这个背景下，独立董事充当这个外部监督者角色，利用其外部独立董事的身份参与董事会议，对董事会、管理当局经营活动提供意见和建议。使用投票权参与公司经营，降低代理成本，提高会计信息透明度，减少信息不对称，向市场传递积极信号，提升投资者及其他相关利益人的信心，促进我国资本市场安全、有效、快速发展。本文对上市公司独立董事制度中独立董事比例与会计信息质量有关理论和内容进行阐述，

3、揭示了独立董事在国内外企业中不同的应用和效果，国外研究以美国证券市场为主，鉴于其适用“一元制”治理结构，独立董事充当的角色不完全等同于国内独董，独立董事制度是对“一元制”公司治理结构的完善和补充，实践时间较长，效果比较显著，而独立董事制度引入我国不过十四年时间，且在与监事会存在职责重叠的情况下应用于中国上市公司，兼容性和有效性都有待时间的检验。笔者以经济危机后2009年至2011年在深圳证券交易所交易的制造行业上市公司作为研究样本，通过建立盈余-回报模型、运用回归分析等方法进行实证检验，分析上市公司独立董事比例对会计信息质量的影响状况，实证结果显示：独立董事比例与采用盈

4、余质量作为替代变量的会计信息质量正相关；独立董事比例与披露考评结果表示的会计信息质量正相关。该结果为独立董事制度在中国上市公司中的实践效果提供新的支持性证据，有助于上市公司充分发挥独立董事政策建议、政治协调和专业监督职能，改善对外提供的会计信息质量，提高资本市场流动性，保障广大中小投资者权益。最后，本文针对实证研究的结果，总结分析了本文存在的局限性，并从行为理论角度出发提出优化制度、完善结构等进一步改善上市公司披露的会计信息质量的建议和措施，望在以后的研究中能得到进一步完善。