宏观经济学讲义五

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1、第7章消费与储蓄消费是GDP中一个很大而又相对稳定的部分现代消费行为理论将人们一生的消费和收入联系起来凯恩斯主义的“经验性心理规则”：MPC大基于理性消费者决策的现代理论：MPC低简洁而粗略模型C=（Y0+99Yn）/100当期收入上升，消费的增量小收入持续上升，长期边际消费倾向大生命周期假说强调一生收入变动时，选择如何维持稳定的生活标准个人是在长期中计划其消费与储蓄行为的，以便在整个一生中以最好的可能方式配置其消费各个时期的消费水平大致相同，不会大起大落不依靠单一数值的MPC持久性收入，暂时性收入与财

2、富的MPC不同简单例子C=WL×YL/NL持久性收入的MPC=WL/NL暂时性收入的MPC=1/NL财富的MPC等于暂时性收入的MPC持久性收入理论注意预测消费者一生中可望得到的收入消费与当前收入无关，而与长期收入的估计，即持久性收入有关以一个人的现有财富水平与现在和未来挣到的收入，来维持其个人在有生之年的稳定的消费水平C=cYP根据LC—PIH理论，消费比收入更稳定不确定情况下的消费现代LC—PIH理论强调收入的不确定相同消费变动之间的联系收入的意外变动会引起消费的变动描述一个代表性消费者一生的效用最

3、大化问题一生效用是各个时期效用总和一生的预算约束是各个时期消费总和条件：各期的边际消费效用相等各期的边际消费效用的期望相等各期的消费期望相等随机变动模型LC—PIH理论的缺陷实际消费行为具有过度敏感性和过度平稳性LC—PIH理论和传统消费函数结合起来检验无法完全解释的原因流动性约束预期较高未来收入时无法借款维持当前消费缺乏远见难以与流动性约束严格区分缓冲库存储蓄储蓄被用来作为一种缓冲库存老人很少负储蓄收入波动增大消费下降的风险消费行为的深层方面消费率和储蓄率原则上都可能受到利率的影响。但是证据多半表明利

4、率对储蓄的影响很小巴罗—李嘉图等价命题认为，债务代表将来的税收。断言，因债务融资而产生的税收削减将对消费或总需求没有任何影响储蓄率的国际差异按照国际标准，美国储蓄率非常低。美国的绝大部分私人储蓄是由企业部门进行的第8章投资支出投资连接着现在和未来投资也连接着货币市场和商品市场投资的特点：投资支出变动非常剧烈，造成了贯穿整个经济周期的GDP的绝大部分波动投资支出是货币政策和财政政策影响经济的基本环节在供给方面，投资在长时期内决定资本存量，并因而有助于决定长期经济增长投资的频繁变动投资的流量和投资的存量相对

5、非常小“浴盆”的比喻投资提高资本存量达到意愿资本水平的微小变化都需要投资流量大幅变动投资投资是用来增加物质资本存货的支出流量资本是存量，是给定了的所有建筑物、机器的货币价值和某一时点上的存货资本的存量需求资本的供给在某个时点上可看作不变，当需求超过现有存量时，新的资本流量开始填补缺口资本的存量需求受制于利率企业决定资本量的时候需要在资本的收益和资本的成本之间求得平衡资本的边际产出随着资本的增加，资本的边际产出下降经济规模（预期产出）变动影响MPK资本的租用成本取决于利率，名义利率减去名义资本收益资本也随

6、着时间延长而磨损税收公司所得税投资税资本存量需求和投资流量证券市场和资本的成本通过出售股票或股本获得投资所需的资金繁荣的股票市场有利于投资投资的q理论从合意的资本存量到投资投资不能立即上升到填平合意资本存量与现存资本存量之间的缺口资本存量的调整可变加速数模型：缺口越大，投资速度就越大企业固定投资是GDP的构成部分投资的时机信用配给和融资的内部资源企业的收益预期投资决策之间有密切关系信用配给有利于没有建立起信誉的小企业企业投资受利率影响投资受留存收益影响投资受当前利润影响不可逆性和投资决策的时机大多数资本

7、是不可调整的投资的本质是不可逆的企业投资决策现金流量贴现分析法利率越高，企业进行任何既定投资项目的可能性就越小住宅投资当抵押贷款利率高时，住宅投资低住宅投资在所有衰退时期都是下降的对住宅存量的需求取决于拥有住宅所获得的实际净收益总收益：租金，居住的隐含收益，住宅增值拥有住宅的成本：利息，税金和折旧货币政策对住宅投资有巨大影响住宅需求对实际利率和名义利率都敏感存货投资存货包括原材料、在制品以及由企业完成生产预计出售的成品额度小，波动大企业意愿存货与最终销售额的比例取决于：定购新商品成本和到货速度销售水平利

8、率加速数模型投资支出与产出变动成比例，而且不受投资成本的影响存货投资预期到的存货增加AD预期不到的投资由AD出乎预料低导致存货周期即时制存货管理长期中增加投资会创造长期繁荣