_广场协议_打了谁耳光

《_广场协议_打了谁耳光》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、海外经济Globaleconomy编者按上世纪80年代中后期开始，随着泡沫经济的破灭，日本陷入了长达十年的经济停滞，即“失落十年”（TheLostDecade）。从高速增长到长期停滞，日本的发展经历为那些雄心勃勃致力于经济起飞的新兴国家提供了一个不可多得的活教材。作为最重要的产品输出国，中国的外汇储备已跃居世界第一，人民币面临巨大的升值压力。这一局面与上个世纪80年代中期的日本极为相似。本栏目将陆续刊发文章，分析日本经济近三十年来的兴与衰，以期为中国未来的改革和发展提供参考。“广场协议”打了谁的耳光文/黄巍陈宇峰观日本经济近

2、三十年来仍没有任何停下来的迹象，以至于这没有人真的相信政府具有干预国际货纵的发展，1985年的广场协五位了不起的先生（或他们的后任）币市场的能力，因为政府的资源非议是一个转折点。有分析不得不再度聚首，商议采取措施，以常有限，在市场价格方面是有心无指出，广场协议后，受日元升值影响，阻止美元进一步下跌。这就是1987年力的——这是以美国为首的世界各大日本出口竞争力备受打击，经济一蹶达成的卢浮协议，那是后话。主要工业国在东南亚经济危机后,为自不振了十几年。甚至在经济学界，有相“广场协议”后，日元和马克开始己的不作为辩解的主要原因之

3、一。当一部分人认为，广场协议是美国为大幅升值。自1971年浮动汇率体制实即使是在20世纪80年代，相对于整垮日本而布下的一个惊天大阴谋。施之后，美元开始对马克和日元贬值。国际货币市场上的巨大交易额来说，进入80年代之后，美元稳步走强，这参与“广场协议”的五国政府所能调用何谓“广场协议”一慢性走高的趋势在1985年中期再次来执行公开操作的资金也是极其有限何谓“广场协议”？最简单直观被打断，日元和马克又开始大幅升值。的，几乎“一眨眼就会被市场吞掉”。用而又合乎逻辑的表述是：上世纪80年1985年之后的三年左右时间里，美元经济学泰

4、斗萨缪尔森的经典比喻来说，代，美国经济复苏了，美元上涨了，大急剧贬值。马克的升值水平恢复到了正如“人类最伟大的王，也无力改变大量国外产品，特别是来自日本和德国80年代初期的水平，而日元则升到了海中的洋流”一样，政府也不能随心所的产品输入到美国。于是，美国人民战后的历史新高。这正是日元成为“广欲地干预国际货币市场。认为国外产品挤占了美国国内市场，场协议”焦点的一个重要原因。更何况，与会五国在“广场协议”剥夺了“应该”属于美国人的就业机上所承诺的种种政策，特别是与国内会，导致美国的失业率显著上升。类似“失落十年”金融、财政政策挂

5、钩的那些措施，其推论通过舆论和国会对里根政府形成不是“广场协议”的错实也没有得到实质性的贯彻和实施。巨大压力，他们不得不把世界主要五20世纪80年代中后期，日本经济实际上，在“广场协议”之后相个经济体（G5，美国、日本、联邦德陷入停滞。但是，将日本“失落十年”当长一段时间内，日本对美国的贸易国、法国及英国）的财政首脑邀请到纽归咎于“广场协议”则很牵强。顺差不但没有减少，反而大幅增加约，说服他们共同致力于美元的贬值。汇率变动带来的最大影响并非是了。日元升值并没有为美国商品打开善解人意的五国财长当即同意，并发产品的输出、输入，而

6、是资本的流动广阔的日本市场，因为日本产品与美表了联合声明，即“广场协议”。和与之相应的财富效应。日本经济从国本土产品有很强的结构性差异，形声明发表几个小时后，美元开始“广场协议”中受到最大的影响，也来不成价格竞争。即使在泡沫经济崩溃了疯狂的贬值进程。国际外汇市场开自于后者。后，日本经济最悲惨的时代，也没有任始疯狂抛售美元，持续了两年之久，在今天的国际货币市场上，应该何证据证明日本产品，无论是电器、汽782008.06编辑/崔晓红邮箱：cxhong2003@126.com车，还是中间机械产品，失去了国际竞来自于美国经济学家克鲁

7、格曼，他应经济刊物《经济学人》上刊登了一篇报争力。因此，就减少美国对日的贸易赤该不太可能从范进那里得到灵感。道，竹下登本人承认了上述说法。字这一目标来说，“广场协议”是彻底根据这一理论，美元其实早就该关于竹下登主动参与筹备广场会失败的。贬值了，“广场协议”仅仅是扮演了一议的一个佐证是会议召开的时间——个导火索的“打耳光”角色。否则，如1985年9月22日。选择星期日公布重“广场协议”的作用：打耳光果美元下跌是违背市场意愿的，那大消息是各国政府的一个惯例，因为日本经济停滞显然不是“广场协么，政府的干预即使能起作用，也是金融市场

8、休市，这时候宣布消息可以议”的错。但一个不争的事实是：“广一时的，不可能维持太久。理由很简给市场充分的反应时间。9月23日这场协议”之后，美元对日元和马克贬单，政府不可能长期重复同样的市场一天是秋分，是日本的公休日，而欧值均达40%以上，这一改变不仅巨大，操作，一旦政府停止干预，市场终究美