芜湖市建设投资有限公司⒛09年企业债券信用评级报告

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1、⑩蛤旯赙郾呷嬲企业债券信用评级报告芜湖市建设投资有限公司⒛09年企业债券信用评级报告/AⅦ大艮D【2008,179号M灬企业债券信用等级:评级观点“长期主体信用等级:先湖市建设投资有限公司〈以下简称芜湖建”“”评级展望:稳定投或公司)主要从事集屮管理财政性建设资全、组织实施政府性投资项目建设以及受芜湖市政府委发债主体:芜湖市建设投资有限公司托管理和经营国有资产等业务。评级结果反映了芜发债规模;lO亿元湖市经济和财政收人快速增长、城市基础设施建设镇券期限;6年担保方式:无担保加快推进为公司带来了良好的发展空问以及公司受

2、政府支持力度较大、补贴收入不断增长等优势,同主要财务数据和指标(人民币亿勋时也反映了公司未来资本支出压力增加以及土地出让存在不确定性等不利因素。综合分析,公司不能总资产184019940?198偿还到期债务的风睑很小。855749183974预计未来l~2午,公司获得的补贴收人仍将处榨蚴`181104于较高水平,主营业务收入和投资收益也将不断增补购次人3430704817长。大公对芜湖建投的评级展望为稳定.3908861841经劐生净现全流J679078168主要优势/机遇·近赘产剑赘率〈%)534960524478

3、年来艽湖市经济快速发展,财政收入稳步增加,侦务资本比奉姊)拟15敌65⒛78城市化进程不断推进,为公司提供了良好的发展环境;主营业务毛利率α〉12的81?·作为政府授权的投融资主体,公司在芜湖市建设总资产报酬率α)27驴10∝投融资中具有重要地位`得到了政府的全方位支狰资冖敉益率l1o,)57⒆19331暂利持;⒍ω0奶124霸唿·公司在土地收储方面具有垄断性,获得的土地补醢流璁⒓掬篚甯189贴收入水平较高;·公司投资呈多元化发展,投资收益的增长己成为公司利润的重要补充。分析员:刘月维马冲联系电话:OlⅡ51ns77

4、。s主要风险/挑战客服电话:ωOB钧⒈⑩OB·随着芜湖市城市化进程的加怏,公司承担的基础传真:OlⅡ眦豳s355设施建设任务较藁以及土地收储过程中垫支较EmaiI;rating@dεgongcredi1co血一多,未来面临定的资本·国家宏观调控以及近便得上地出让存在大公保留对本嬲碛券信用状况跟踪liˉ估并公布信用等级变化之权利发债主体芜湖建投是芜湖市委、市政府为加快芜湖城市基础设施建设、盘活政府资产存量、提高财政性资金的使用效益，于1998年2月正式成立的有限责任公司。公司是代表芜湖市政府进行大型城市基础设施建设投融

5、资的国有独资企业，经营范围包括集中管理财政性建设资金、统筹安排各种专项资金、向上级争取资金、借贷、融资、责任贷款、资金担保、管理和组织实施政府性投资项目建设、开发经营、开发业务、受政府委托经营国有资产。截至2008年6月底，公司注册资本金6亿元人民币，法定代表人徐茂环，注册地址芜湖市九华中路200号。作为芜湖市唯一的城市基础设施建设投融资平台，公司目前在市国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）的领导下开展工作，并接受市国有资产管理委员会办公室（以下简称“国资委办公室”）的监督。截至2007年底，公司下属全资子公

6、司1家，参控股公司16家，其中全资子公司为芜湖益安项目建设有限公司（以下简称“益安公司”），益安公司经营业务主要涉及城市重大基础设施项目和公益性项目建设、企业投资项目的咨询、策划及管理等方面。详细的组织结构见附件1。截至2007年底，公司资产总额184.01亿元，负债总额98.44亿元，所有者权益85.57亿元，资产负债率53.49%。2007年，公司实现主营业务收入1.81亿元，补贴收入34.30亿元，利润总额39.08亿元，经营性净现金流16.79亿元。发债情况本期债券概况本期债券是芜湖建投发行的实名制记账式企业

7、债券，发行规模为10亿元人民币，债券期限为6年，采用固定利率形式。本期债券在存续期间内每年付息一次，到期一次还本。募集资金用途本期债券募集资金将全部用于芜湖市污水管网及截污工程项目，上述项目批复总投资为24.31亿元。项目建设内容：芜湖市污水管网及截污工程项目，研究的对象为污水主管和支管的埋设及检修井工程、管网系统配套的提升泵站建设工程、合流小区雨污分流改造和截污工程等。工程建设的主要内容有:（1）土石方工程；（2）污水主管和支管的埋设及检修井工程；（3）污水提升泵站点建设；（4）老城区污水截污管的敷设；（5）合流小

8、区雨污分流工程，雨、污水管道建设；（6）征地拆迁工程。项目工程规模及投资：芜湖市污水管网及截污工程项目所涉及的所有内容拟3年完成，总投资为24.31亿元，其中：固定资产投资22.94万元，建设期利息为1.37亿元。拟发行债券10亿元（占总投资41.13%），由地方自筹资金14.31亿元（占总投资的58.87%）。经营环境芜湖市作为皖南的门户，区