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1、资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。TopicMenu:(1)医药行业流通链条、重点港股和美股对应的子行业位置(2)容易模糊的概念(3)医药行业及各子行业发展状况及层次(4)未来两年专利药到期带来的机会(5)未来病症趋势及用药变化(6)心血管和血液制品两个子行业的分析(7)医药上市公司品牌(8)医改政策简介(9)未来看点(10)Tips:搜索医保目录,了解小行业竞争状况-资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。一、国内医疗行业流通链图表1医药行业流通链条(港股和美股)医疗行业
2、能够分为,医药工业、医药商业以及医疗器械这三大子行业,外加一个医药研发外包业CRO。H股和美股的代表性上市公司在行业的分布状况如上图所示。11报告没有涉及普药产品的研究,其实,普药是受医改扩容好处最多的,进入基本医药目录后,销量过去还有未来都会放量增长,但这些龙头公司都是A股(哈药、华北、双鹤)。资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。未来我们投资的逻辑要从以下方面入手:盈利模式简单;获得医改好处最多的小行业;品牌专科药;未来有新的产品推出;主打产品与未来病症趋势相呼应;小行业老大;估值恰当;公司发展
3、历史稳健。行业内兼并重组也是个机会(中国生物制药为什么会成功),暂且不在本报告研究内容里面。二、容易模糊的常见名词概念(1)专利药、原研药、首仿药、仿制药专利药:有专利保护期的药,在专利未到期之前,国内的公司能够仿制,但不能投产。跨国公司的专利药是难以仿制的,国内的这个概念模糊些,也存在一个新药审批时间差。原研药:主要是指过了专利保护期的专利药品,也包括未能申请中国专利保护但在国内首次上市的药品。国内市场上,原研药主要集中在国外独资、中外合资的制药企业中。当前,原研药在中国的定价远远高于《药品政府定价》规定的标准,同等质量
4、的国产仿制药与原研药差价悬殊。同等质量为什么药价差距大?是成分有微小差异导致的还是政府限价导致的?仿制药:与原研药在剂量、安全性和效力(不论如何服用)、质量、作用以及适应症上相同的一种仿制品。仿制药只是复制了原研药的主要成份的分子结构,至于其它成份的添加与仿制可能有微小差异。仿制药在国内市场占到了95%,未来的趋势是,加快研发竞争,资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。抢占首仿药市场。首仿药:按给药途径分为口服剂型、注射剂型、外用剂型、呼吸道给药剂型和其它剂型五类,每类中确定1个首仿药
5、。第2～3个仿制药上市时,其价格则按照前一个仿制药价格的90%制定。同种药品有4家以上仿制时,价格主管部门就根据相关规定制定统一价格。这种定价机制是国家规定的吗?具体在哪个文件或法规里面规定?第一个首仿药能够自主定价吗?案例:控制血压用的”络活喜”,通用名为苯磺酸氨氯地平,当前售价为每片5元,它是辉瑞公司在全球最先提出申请,并获得专利保护,可是早已过了专利保护期,其它企业均可仿制。可是在药品招标中,原研药属于单独的环节,不需要参加竞价。图表2安内真与络活喜对比,络活喜(辉瑞)、安内真(东瑞制药),同样是5毫克×7的
6、规格,络活喜在广东的中标价最低是34.7元,为了中标,安内真在广东的中标价只有资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。5.83元。同样的,以注射用”头孢曲松钠”为例,罗氏公司生产的原研药”罗氏芬”的价格高达80多元,而国产的仿制药却仅有4—5元左右,两者的价格差了近20倍。为什么原研药价高:在药品的使用过程中,医院执行《处方管理规定》中的”一品两规”(同一种药品,原则上只用两个厂家的产品)。在执行的过程中,就变成了一个进口产品和一个国产品种。像降压药,一个品种是”络活喜”,另一个品种是国产的。国内生产
7、此类药品的厂家众多,为了挤进这一个名额,付出昂贵的代价,而进口药品不必参与竞价。《处方管理规定》在网上查不到,具体是什么文件?怎么规定的?是否进口药就不用竞价?将具体规定作为附件一起发过来。国家引进原研药的目的:(1)填补药物空缺,增添疗效;(2)鼓励国内公司开展创新研究。其初衷是好的,但原研药价格偏高,各方都有争议,理由就是”专利能吃一辈子吗?何况还是国外过期的专利”原研药与仿制药价格差距悬殊,但疗效未必差异明显,东瑞的安内真就能实现和络活喜完全一样的疗效,里昂的调查也显示,三分之二的医生认可仿制药能够替代原研药。可是,
8、对于危急患者、危急疾病,在急救病人时,尽量使用原研药。资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。图表3医生调查结果源自:里昂证券(2)基本医药目录与医保目录这两者为包含关系,自以后,国家基本药物将全部自动进入各省的医保目录当中。医保目录为各省制定,除必须包含的国家基本药物外,还可根据
