上市公司利润操纵问题剖析

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1、上市公司利润操纵问题剖析　　摘要：上市公司的利润操作现象近年来频频出现，而且已有愈演愈烈之势，特别是对一些准备上市的公司的来说，利润操作更是几乎成为了一种普遍性存在的问题。上市公司通过利润操纵来粉饰利润，以在资本市场中获得更多的融资，而上市公司的经营业绩又同二级市场的公司股价变动密切相关，这些都是上市公司进行利润操作的动机所在。这种违背资本市场规则的利润操纵破坏了证券市场的正常秩序，也严重阻碍了我国证券市场的健康发展。本文将对上市公司利润操纵问题的现状和对策进行分析。关键词：上市公司；利润操作；问题；对策9在我国经济快速发展的背景下，证券市场也得到了快速的发展

2、，上市公司通过在证券市场中发行股票，获得了融资，从而解决了公司扩张和发展的资金问题，证券市场的繁荣发展也为促进我国的经济发展起到了重要的作用。但是在我国证券市场的发展中，也出现了很多问题，就如上市公司的利润操纵问题，不但践踏了正常的证券市场交易秩序，而且也给投资者带来了损失。这些问题的出现也反映出我国的证券市场还不是很成熟，有很多地方急需完善。关于上市公司的利润操纵现象并不是近年来才出现的，事实上上世纪从九十年代开始就已经出现这个问题了。但是今年来，上市公司的利润操纵现象越来越严重，已经在很大程度上影响到了证券市场的正常运转和发展，特别是在一些监管措施还不到位

3、的情况下，更为这利润操作提供了可乘之机。一、我国上市公司利润操纵的现状分析9上市公司进行利润操纵的最直接目的，就是为了达到证券市场对公司上市和配股等融资方式的盈利要求，因为一个公司要想上市或者配股，其经营利润必须达到一个固定的水平，这也是之所以这么多上市公司进行利润操纵的主要动机。比如在分析上市公司利润操纵现象中有一个很著名的理论就是“6%”现象理论，所谓的“6%”现象就是指一些公司为了达到配股的盈利要求—6%，而把自己的利润粉饰到6%以上。从一些研究资料中可以得知，近年来呈现出6%现象的上市公司数量逐年增加，虽然6%只是一个特殊的盈利水平要求，但是却足以说明

4、了很多问题，换做其他的利润要求也会同样如此[1]。比如“安然事件”，美国安然公司，通过进行各种金融衍生品的利润操纵，粉饰自己的盈利，并且又借此发行众多的期货、期权等金融衍生品，在资本市场大量获取资金，一度成为美国资本市场的神话。众多的投资者也被这种假象所迷惑，大量购买安然的股票、债券、期货等。2001年，安然泡沫破裂，安然公司破产，数百万投资者因此受到牵连，大量的投资者血本无归。在“安然事件”中之所以能使得安然公司迅速得以发展壮大，并不是因为其真实的经营业绩，而是由于安然公司在资本市场的利润操纵，对投资者产生了误导，最终才酿成了“安然事件”的发生。二、上市公司

5、进行利润操作的主要方式2.1虚增收入上市公司进行利润操纵的主要方式就是在财务管理中进行操作，比如虚增收入，虚增收入的主要方法便是通过虚开发票。对于上市公司来说，要提高自己的利润水平，最直接的办法就是增加销售额，这样利润总额自然就随之提高。但是当上市公司无法真实的完成销售额度时，为了保证其盈利水平能够在期望的范围内，上市公司就会虚开产品销售发票，对虚开的销售发票进行入账，这样就在财务账面中增加了销售收入[2]。当然，上市公司虚开销售发票是一系列的的操作，并未单纯的虚开发票，因为这部分虚开的销售发票同样需要纳税，如果纳税金额超过了其操作利润的获益，就显然得不偿失了

6、，因此一些上市公司在进行虚开发票操作时还会同时进行减免税款的操作，比如捐款、伪造文件、伪造票据等。而且为了增加虚增收入的财务管理安全性，一些上市公司还会进行与之相关的一系列虚假票据的捏造，这也为对这些上市公司进行财务审查造成了很大的难度，而上市公司为了降低被审查的风险，又会特意将这些财务管理做的十分复杂。2.2关联方交易问题9在我国上市公司的利润操纵中，另一种十分常见的操作手法就是关联交易，所谓的关联交易，主要指的是关联销售和资产转换。关联交易是一般发生在上市公司与其关联的公司之间，两者之间一般有着直接的利益关系，很多关联公司归根溯源都是一个大股东，这也是关联

7、交易的前提。为了保证一个上市公司的利润水平符合证券市场的要求，而避免更大的损失，其大股东往往会通过其他关联公司与此上市公司进行不符合市场行情的交易。比如为了保证上市公司的利润，其关联公司往往会与其进行不平等交易，以远高于市场价的价格购买其产品，或者以远低于市场价的价格对其进行产品供应。这样能够使得该上市公司的盈利增加，但是这种利润的增加是非真实的。而资产转换的形式则是通过上市公司的关联公司以优质资产对换其劣质资产，以较少的代价免除上市公司的欠款或者代为其偿还欠款，这样的目的同样是对该上市公司进行利润粉饰，以达到提高其利润的目的。2.3政府干预问题9对于我国上市

8、公司利润操纵的主要外部影响因素就是政府