浅谈利率市场化与商业银行金融创新

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1、浅谈利率市场化与商业银行金融创新　　【摘要】自20世纪60年代以来，利率市场化逐步发展，已成为一个世界性问题。[1]随着我国经济体制改革的推进和经济的快速发展，利率市场化在我国也渐渐蔓延开来。利率市场化之后，使利率的变化与市场经济的变动紧密联系在一起，利率波动幅度增加，波动频率加强，给商业银行金融带来巨大的冲击，促使商业银行金融创新，从而化解危机，推动经济发展。本文分析了利率市场化的概念、成因以及对我国商业银行金融创新的促进作用。【关键词】利率市场化商业银行金融创新引言利率市场化是我国经济体制改革以及经济发展的必然结果，作为金融体系重要组成部分的商业银行必须顺应历史潮流。利率市场

2、化之后，使利率的变化与市场经济的变动紧密联系在一起，利率波动幅度增加，波动频率加强，给商业银行金融带来巨大的冲击。商业银行应顺应利率市场化，积极推动金融创新，使商业银行在面对激烈的市场竞争中，能快速反应，抓住机遇，为推动我国经济发展做出贡献。一、利率市场化概念、成因及风险（一）利率市场化概念8利率（InterestRates）是指在一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。[2]它是对单位货币在一定时间内利息水平的反应。从不同的角度来看，利率的表现形态也不同，我们但就借款人角度来看，利率就是在一定时期内资金使用权的转让价格。利率市场化就是说在一定时期内的资金转让价格要由市场条件的下资

3、金供给和需求来决定，由于我国货币总量是由国家掌握的，其总量是固定的，也就是说当市场需求增加则利率增加，反之亦然，市场需求降低，利率也就降低。利率市场化除了利率结构和利率管理趋向市场化，利率的决定与传导也趋向市场化。利率的决策权转到金融机构身上，各个金融机构将根据资本状况和市场动向来决定利率的变化。这样的利率体系和利率形成机制就是利率市场化的直接体现。（二）利率市场化成因8资金使用权的转让价格受到货币时间价值和货币风险价值两方面因素的影响。货币时间价值表现在资金使用权转让的时间越长则货币时间价值就越大，利率越高；反之资金使用权转让的时间越短则货币时间价值越小，利率就越低。而货币的风

4、险价值体现在贷款对象的收益越高则货币风险价值越高，利率就越高；反之贷款对象的收益越低则货币风险价值越低，利率就越低。传统利率形成机制中，国家政府占据主导地位，由国家政府控制利率的变动。这样的利率形成机制导致利率只与存贷款时间的长短有关，存贷款时间越长利率越高，存贷款时间越短，则利率越低，只反映出货币的时间价值，而忽略的货币的风险价值，使得货币资源配置不合理，货币资源得不到充分利用，严重制约了经济的发展。随着市场条件下价格机制的引入，金融机构也应顺应市场机制，利用市场调节的杠杆作用，使市场货币需求与供给决定货币价格，让货币价格始终围绕其价值波动。利率市场化，充分反映了货币的时间价值

5、和风险价值，使货币资源得到充分有效的利用，增强了货币资源优化配置的效率，促进了经济的发展。可以说，利率市场化是我国社会主义市场经济的必然产物，是顺应经济发展潮流的必然趋势。[3]（三）利率市场化与商业银行的风险利率市场化使利率的变动更符合市场上资金供给与需求的变动，但是使商业银行的利率波动幅度增大，给商业银行带来诸多风险。首先，商业银行面临利率敏感缺口的风险，一旦可重新定价的资产小于可重新定价的负债出现资金缺口，可能引发商业银行信誉危机。其次是由存贷款利率波动差异造成的利率结构的风险。再次是客户提前提款和提前还款的风险，最后是由于银行利率波动幅度过大，客户选择其他投资方式造成的顾

6、客流失风险。二、利率市场化促进商业银行金融创新（一）创新信贷资金定价方式8信贷资金的定价方式可分为固定利率的定价方式、浮动利率的定价方式两种方式。固定利率的定价方式是根据借贷双方协议，在借贷款期限内以某一利率作为固定利率来进行信贷资金定价的方式，这种方式方面借贷双方计算成本和收益，操作简便易行，适用于利率水平相对稳定的情况下采用。而浮动利率的定价方式就是在借贷期限内，根据市场利率变化来进行利率调整的利率确定方式。这种方式灵活变动，最大限度的反映货币在市场供需变化中的真实价值，有效的规避掉利率变动给借贷双方带来风险，适用于利率水平相对波动较大的情况下采用。我国受历史原因的影响，长期

7、采用固定利率的定价方式，随着经济机制的改革已不能适应市场需求，与利率市场化新利率运行机制相违背，限制了我国经济发展。因此，利率市场化后，商业银行要积极推进信贷资金的定价方式的创新，要根据市场货币供需关系的变化及时对利率作出调整，更多地采用浮动利率的定价方式，如采用浮动利率存贷款、浮动利率债券等，从而有效规避风险，提高货币资源配置效率，促进经济社会发展。[4]（二）开展资产证券化业务8利率市场化后，利率的变动紧随市场的变动，很容易出现可重新定价的资产与可定价的债务不符形成的资金缺口