货币政策论文信贷传导论文渠道受阻论文

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1、货币政策论文信贷传导论文渠道受阻论文摘要：货币政策传导机制是否畅通，对货币政策的执行具有重要作用，直接影响货币政策的效果，本文对我国信道渠道阻塞的原因从货币政策的传导环境、中央银行、商业银行三个方面分别进行了分析。关键词：货币政策；信贷传导；传导渠道；基础货币一、货币政策传导环境方面1.社会信用环境与法制环境有待完善良好的社会信用环境是市场经济健康发展的重要基础，也是信贷机制传导发挥作用的重要条件之一。信用制度建立滞后，社会信用基础脆弱，已成为商业银行增加信贷投放的障碍。主要表现为：一是企业为获取贷款，多

2、采取做假帐或“两本帐”等形式，报表失实，导致银行贷款审查更加严格，贷款趋向谨慎。二是企业逃废银行债务，恶意欠息，假借改制之名逃债，影响了银行发放贷款的积极性。三是信用登记查询系统还不完善，人民银行开发的企业信贷登记咨询系统实行后发挥了一定的作用，但系统在登记内容的真实性、全面性等方面还急需改进。另外，个人信用登记咨询领域严重滞后也成为推动个人消费贷款业务发展的主要障碍。2.缺乏有效率的社会中介体系一是中小企业贷款担保机构的问题突出。国际上通行的做法是政府通过各种方式，为中小企业建立健全的社会担保体系，建立

3、中小企业贷款担保风险基金，既有利于解决中小企业贷款担保问题，还可以降低商业银行对中小企业的融资风险。目前我国所面临的困难是有关贷款担保机构，包括担保基金的建立还处于探索之中：①目前的担保机构基金来源少，尚未健全必要的风险补偿机构；②对担保机构又缺乏统一、有效的管理；③担保公司作用有限，担保公司门槛高，企业不愿通过担保公司提供担保服务，因为担保公司普遍实行会员制，入会企业不仅须先交会员费，再交按贷款额的2%－5%收取的手续费，最后还须缴纳贷款额的10%作为保证金；同时一些商业银行认为担保公司自身资本金并不雄

4、厚，担保能力太小，不足以承担风险损失。二是中介机构收费过高、效率低下。评估、登记、公证收费过高，直接导致企业贷款的成本增加，有的甚至超过评估物价值；评估值缺乏权威性，对同一抵押品，不同单位的评估值相差很大，而最终的评估往往是评估机构与资产所有者协商的结果，随意性较大。二、信贷传导在央行层面上的障碍1.货币政策调控机制不健全人民银行管理体制改革后，中国人民银行只设立九大区分行，撤并了一系列中小地区分支行，做到机构精简。人民银行设立九大区分行后，通过落实监管责任制，创建金融安全区等，使金融监管力度进一步加大，

5、但人民银行特别是基层分支机构传导、落实货币政策的工作力量没有相应加强，使货币政策作用在很大程度上被削弱，影响了货币政策的实施效果。具体问题，一是传导时间长。人民银行总行通过分行向中心支行传导，中心支行收到文件比省级商业银行慢；人民银行同国家部委联合发文的，中心支行收到文件比政府部门慢，造成组织实施货币政策部门接到上级政策比具体部门慢；二是政策文件传发被动。对于人民银行总行等多个部门联合提出支持经济发展的信贷政策，有时省级政府部门撇开人民银行单独转发。可以说，经济相对独立的省区在货币政策工作中没有牵头行，削

6、弱了货币政策的传导效果；三是因地方政府介入造成的效率损失。现行信贷体制下依然存在地方政府干预的可能性。各级地方政府作为各级公有产权的代表之一，使央行和商业银行的分支机构容易受地方政府支配。地方政府为了当地经济发展的需要，对基层商业银行信贷行为进行干预——地方政府本身职能不明确，作为联结基层银行机构和企业部门的导体，代表其所辖企业向基层银行机构施加影响和压力，争取数量更多、期限更长的货币资金，促进本地区工农业总产值的迅速增长。这时货币政策信贷渠道传导表现为政府间的行政“博弈”，央行政策实施力量大大削弱。2.

7、央行调控基础货币能力削弱随着金融体制改革的不断推进，央行直接对金融机构的资产负债和经营活动的干预力度已大大下降，而更多地通过调整自身的资产负债表来实现货币政策的意图。央行可以通过变动自身的资产、利率及准备金率等方法，影响其主要负债——基础货币，而基础货币的供应则对整个社会货币供应量的变动起着决定性的作用。央行通过调节基础货币的供应，影响存款货币银行及其他社会经济主体的经济行为，从而调控基础货币、保持对货币供应量的控制力，就成为货币政策能否顺畅地向下游传导的一个基本前提。央行对基础货币的投放应由对存款货币银

8、行贷款、对政策性银行贷款、财政借款和外汇占款等几部分构成。然而，从近年来基础货币的变动幅度与央行调控目标存在较大差距的现实来看，央行对基础货币的调控能力在不断削弱，基础货币的内生性在不断增强。三、商业银行方面货币政策的传导机制是：人民银行总行—人民银行分支行—金融机构—企业、居民。金融机构作为货币政策传导的重要组成部分，在整个货币政策传导中处于承上启下的关键环节。其如受阻，必然导致货币政策传导不畅。1.国有商业银行与中央银行的