组建开曼群岛私募投资基金或创业投资基金有限合伙企业 衡力斯

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1、组建开曼群岛私募投资基金或创业投资基金有限合伙企业二零一二年十月衡力斯之亚洲概况亚洲总部位于香港顶尖的离岸律师事务所，提供包括英属维尔京群岛、开曼群岛和塞浦路斯等国家的法律服务离岸企业服务公司（衡力斯亚洲（离岸）有限公司）对开曼群岛的基金业务有深厚经验—领导亚洲团队的三位合伙人获各大评鉴指南评选为杰出律师，有丰富的开曼群岛工作经验。以英语、普通话和广东话提供法律意见。概要开曼群岛简介选用开曼群岛的優势开曼群岛封闭式基金条例架构获豁免有限合伙企业（ELP）的性质普通合伙人（GP）的角色和责任有限合伙人（L

2、Ps）的角色和责任合伙协议书草拟重点—回报、信息权、附函件、赔偿、违约代贷方行事—作担保第一部份简介选用开曼群岛的优势监管环境—法律现代化，人们可自由缔结合同速度、成本和灵活性—服务提供商服务卓越、创立公司成本低廉、运维费用低廉税务法庭、稳定性和主权风险—枢密院反洗黑钱标准投资者对产品熟识封闭式基金条例共同基金规列共同基金定义“公司、合伙企业或信托股本权益、汇集投资者资金、分配利润、权益可按投资者选择赎回”开曼群岛金融管理局对封闭式基金所作的定义“无特定赎回日期、仅在有限的情况下或延长禁售期届满后方可赎

3、回基金”一旦封闭便不再视为基金监管第二部份有限合伙企业的性质获豁免有限合伙企业的性质合伙企业的定义“两个或两个以上人士以盈利为共同目标经营业务…”获豁免有限合伙企业的性质无独立法人实体通过普通合伙人行事获豁免”的含义和影响普通合伙人的角色和责任以法定信托形式持有获豁免有限合伙企业的资产代表获豁免有限合伙企业与第三方进行业务交易和签定合同管理获豁免有限合伙企业资产，有权授权服务提供商审慎责任对获豁免有限合伙企业的义务负有无限责任一个普通合伙人必须符合住处规定有限合伙人的角色和责任没有管理功能可通过投资委员

4、会的角色或一般适用投票权参与合伙企业内部投资决定其他权利包括就变更合伙协议书或罢免普通合伙人而投票责任限于提供事先承诺的资本，但当获豁免有限合伙企业无力偿还债务时有责任付偿还分派，即使在获豁免有限合伙企业无力偿还债务之前取消承诺也不可免除责任—易损期—6个月为免丧失有限责任，不得代表获豁免有限合伙企业与第三方进行业务交易第三部份合伙协议书合伙协议书主要的考虑事项：投资政策投资限制杠杆作用资本承诺管理费及附带利息有限合伙人的投票权和咨询委员会权益转移违约与赔偿终止／退股策略服务提供商收回机制草拟重点–信息

5、权开曼群岛并无规定为获豁免有限合伙企业的封闭式基金编制经审核账目普通合伙人必须将账目簿从编制当日起计保存五年有限合伙人有权要求取得关于有限合伙企业的业务和财务状况的真确和完备数据，若合伙协议书不包括此项权利则除外—须明确注明有限合伙人有权取得资料详情和不享有任何其他权利详情草拟重点–回报如果有限合伙人有权在附带利息到期之前获得定率回报，一般会加入普通合伙人“追加”条款切记在草拟追加条款时须注明，除支付予有限合伙人的回报金额的20%之外，还须注明除该金额20%之外仍须向普通合伙人支付追加条款下的回报（具体

6、示例请见下一张幻灯片）有关回报的示例示例（20%附带利息，8%回报，1年）通过回发已付资本的形式向有限合伙人支付1亿美元的回报向有限合伙人支付其应收的800万美元回报因此，根据追加条款，普通合伙人应获得200万美元，即总利润的20%（800万美元回报和普通合伙人应收的200万美元），而非160万美元（向有限合伙人支付的回报金额的20%）草拟重点–附函件何谓附函件﹖合伙协议书和发售文件必须悉数披露合伙人有权签订附函件普通合伙人承担“最佳合伙企业权益”义务一般可接受事项—信息义务、确认陈述、行使权力的一般意

7、图声明不可接受事项—优待个别合伙人而对其他合伙人造成不利影响，例如变更成本分配或赔偿“最惠国待遇”条款草拟重点–赔偿订约各方的关系—不是订約一方不能根据合约而取得执行权利或义务对合伙企业服务提供商的影响—可获得赔偿但不可行使协议书下的执行权跟服务提供商/人员签定赔偿保证协议书—或平边契据《2012年第三方权利草案》—建议修订开曼群岛的订约各方的关系相关法律草拟重点–违约条款普通合伙人有凌驾性责任秉诚行事，以保障获豁免有限合伙企业权益—包括向违约有限合伙人追讨欠债和赔偿—视情况可采取选择性诉讼合伙协议书可

8、包括不同违约条文，例如没收或缩减资本账户等一般惩罚规则—补偿应该包括“合理预估违约导致的损失”—开曼群岛很少这方面的判例法—如果补偿过于严厉，有限合伙人可能会提出反对。草拟重点–违约条款（续）主要的考虑事项“条款由有关方自由订定、各方的相关议价地位、商业理据、赔偿合理而非纯粹具阻吓作用、是否产生‘不公正的’结果”重组—如果很多投资者违约或有迹象显示他们打算违约，最佳选择是重组获豁免有限合伙企业建议陈述我/我们谨此同意，(i)我/我们接受合伙