浅谈我国外汇储备现状、存在问题、解决对策

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1、浅谈我国外汇储备现状、存在问题、解决对策　　【文章摘要】我国庞大的外汇储备是我国改革开放三十多年经济高速增长的极好证明，保持足够规模的外汇储备对于我们这样一个发展中大国来说是很必要的，是我们抵御国际金融风险、应对国际投机资本冲击的有力支撑，对稳定人民币汇率乃至稳定整个宏观经济秩序都有积极作用。然而高额的外汇储备也意味资源的闲置、机会成本的增加，也使我国货币政策的自主性受到极大限制，还会产生通胀的压力，增加了宏观调控的难度。因此，必须要采取积极、有效的措施和对策，解决当前我国外汇储备存在的问题。【关键词】外汇

2、储备；双顺差；人民币升值；国际游资8外汇储备：是指由一国政府或货币当局持有的，用于对外支付、弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际储备货币以及其计价的高流动性资产。狭义的外汇储备是指一个国家官方积累的国际储备货币量；广义的外汇储备是指一国官方持有以国际储备货币计价的金融资产，包括现钞、黄金、有价证券等。某前，IMF会员国的国际储备包括货币性黄金、特别提款权、在IMF的储备头寸和外汇储备；其中最重要的就是外汇储备。1我国外汇储备的现状及其形成的原因我国外汇储备的现状是：外汇储备总量巨大且还在不断增长。导致我

3、国外汇储备规模巨大的主要原因：1.1我国国际收支双顺差的结果从1995年-2004年我国出现了持续多年的“双顺差”即经常项目顺差和资本项目顺差，巨额的国际收支顺差导致了我国规模巨大的外汇储备。之后我国的贸易顺差也是在逐年剧增，由于美国次贷危机的影响，我国近几年的贸易顺差虽有所减少，但是连续多年的贸易顺差使我国积聚了巨额的外汇储备。1.2我国经济持续、快速、强劲发展的结果改革开放30多年来，我国的经济发展取得了前所未有的巨大成就，尤其是在我国加入WTO后，经济全方位开放，对外贸易额也大幅度增加，持续的贸易顺差

4、使得我国近年来的外汇储备增长迅速，到2008年年底，我国的外汇储备超过了1.9万亿美元，居世界之首。而到2011年年末，我国外汇储备余额为3.181万亿美元。但归根结底，导致我国外汇储备增长快速且规模巨大的根本原因是我国经济持续、快速发展的结果。1.3国际热钱大量涌入的结果8美国低迷的经济、美元的不断贬值、次贷危机等因素导致了国际社会对以美国为主的发达国家经济前景的不乐观、不看好。而与此同时我国稳定的经济环境、强烈的人民币升值预期以及国内外利差加大等多种因素并存，吸引了大量的国际游资以“热钱”的方式进入我国

5、。这使得我国外汇市场上：外汇的供给大于外汇的需求，导致外币贬值，人民币升值，从而也验证了之前对人民币升值的预期。这将会引发新的、更多的外汇流入我国，从而使得我国的外汇储备增加。1.4我国推行多年的的强制性结售汇制度的结果从1994年到2012年，我国推行了近18年的强制性结售汇制度。所谓强制结售汇制度：结汇是指外汇收入者将其外汇收入出售给外汇指定银行，后者按市场汇率付给本币的行为。也就是大凡贸易顺差、国际贷款、外商直接投资的外汇统一由央行强行结汇，从而导致了我国外汇储备的大量增加。2当前我国外汇储备存在的问

6、题巨额的外汇储备在增强我国的经济实力、综合国力、提升国际地位的同时，也存在着不少的问题：2.1巨额的外汇储备，面临着巨大的系统性风险（主要是外汇资产缩水损失和被冻结的风险）8我国外汇资产面临的首要系统风险是主要储备货币的实际购买力贬损的风险。在我国外汇储备构成中，美元资产一直占据主要部分，且绝大多数是美国国债。我国外汇储备还持有相当数量的欧元区资产，主要为欧洲各国的主权债务。在美国金融危机和欧债主权债务危机中，美联储以及欧洲央行的非常规宽松货币政策开起了无限量发行国际储备货币的阀门，导致美元、欧元的贬值，从

7、而导致了我国外汇储备的缩水损失。如果未来美元、欧元的进一步贬值，则会导致我国的外汇储备的严重缩水和巨大损失。另外，如果我国与美国等主要储备货币国发生冲突失控，还存在着外汇储备被冻结的风险。2.2巨额的外汇储备，导致央行货币政策实施的被动化在我国现行外汇管理体制的刚性约束下，我国的外汇资金基本上是由央行统一管理。尤其是近年来外汇占款已成为央行提供基础货币的主要方式，外汇占款已从2002年年底的2.3万亿元增加到2010年的22.58万亿元。在这一机制下，央行货币的供给在很大程度上被动地取决于国际贸易的顺差情况

8、，央行被动地投放大量基础货币，这使得央行的货币政策变得很被动。2.3巨额的外汇储备，加大了人民币升值的压力我国外汇储备的快速增加，这在我国外汇市场上表现为：外汇的供给大于外汇的需求，使得外币贬值，人民币将升值。在对人民币升值的预期下，企业和居民会调整他们的资产结构，会在减少外汇持有的同时增加对人民币的持有，这将加大人民币升值的压力。82.4巨额的外汇储备，加大了国际游资冲击的风险巨额的外汇储备，使得国际社会对人民