企业资本经营的若干问题及相关案例分析doc资料.ppt

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1、企业资本经营的若干问题及相关案例分析国有资本运营及案例分析上海国有资产总量达到7300多亿元，比上年末净增400亿元。全年国有资产完成重大资产重组1300亿元，破产、债转股退出、债务重组63亿元，募集资金规模150亿元。其中上海电气集团股份有限公司在香港上市，募集资金60亿元。全年实施、终结政策性破产的国有企业9家，有40家企业申请了依法破产并进入法律程序，其中，地方国有企业35家，中央在沪企业5家。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析上海国资公司参与了16家国有企业及企业集团的改制改组及组建，完成了对4家上市公司的重组

2、；盘活国有资产83亿元；完成了市重点项目18家投资公司的组建与改组工作，共投入资金91.46亿元；处置了核销后的国有不实资产179亿元；完成了投资银行业务项目60个；截止2005年底，公司发展成具有注册资本金50亿元、净资产105亿元、总资产210亿元。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析运作项目：上海强生集团有限公司、上海自来水浦东有限公司、浦发银行引入外资、虹口区妇幼保健医院股权、公司转让交通银行股权、上海国际集团有限公司、国泰君安证券公司、农工商集团重组改制、上海成套设备集团公司、光明乳业公司、金泰Ｂ股、轻工机械公

3、司、网点公司、物贸中心、申江两岸开发建设投资（集团）有限公司、上海同盛投资（集团）有限公司、上海国际赛车场有限公司、上海地产集团、上海申铁投资公司、申康投资有限公司，世博集团上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析一、资本运营内涵及特点1、内涵广义的概念：以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本和生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行综合有效运营的一种经营方式。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析狭义的概念：指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证

4、券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析2、特点：价值性：资本运营虽然也要以实物资本为基础，但它更注重资本的价值性，只有运用价值手段才能综合反映资本成本和收益状况，进行价值比较，实现资本运营目标；流动性：资本的生命在于运动，资本只有通过不断流动才能实现合现配置和增值；上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析市场性：资本是市场经济发展的产物，资本运营离不开资本市场，资本

5、价值和运营效率只有通过市场才能得以实现，通过过市场才能检验；增值性：这是资本运营的目标，资本运营不注重资本规模的简单扩张，而是追求通过企业经济资源有效配置或重组实现新价值的增加。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析注意点：1、资本运营首要的和关键的任务是合理安排产权制度结构，强调权利-责任结构对资源配置的影响国有资本运营实质上是对所有权的转移与重组，从而形成新的生产要素集合与新的生产力。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析2、资本运营并不是企业的运作目标，而是企业实施名牌战略、扩大商品（

6、服务）经营、争取更大市场份额和更多回报的重要手段和保障。没有或缺乏恰当的资本运营，企业便无法进入现代市场竞争的格局中，从而无法保障商品生产经营的顺利进行；而离开商品或服务性经营的资本运营也会成为无源之水、无本之木。上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析二、企业资本运营的典型方式1．控股公司模式纯粹控股公司混合控股公司控股公司的资本经营可分为三个中心：投资中心、利润中心、成本中心上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析２．兼并与收购概念兼并（Menrger)收购（Acquisition)动因协调

7、作用、降低生产能力、管理层利益驱动、谋求增长、获得专项资产、提高市场占有率、多元化经营、收购低价资产、避税政府根据反托拉斯法强制公司剥离一部分资产或业务上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例分析3．剥离与分立(1)剥离(Divestiture)a.概念：指公司将其现有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他公司，并取得现金或有价证券的回报。b.动因与效应改变公司的市场形象，提高公司股票的市场价值满足公司的现金需求满足经营环境和公司战略目标改变的需要甩掉经营亏损业务的包袱消除负协同效应政府根据反托拉斯法强制公司剥离一

8、部分资产与业务上海国有资产经营有限公司　　杨光平　　经济学博士国有资本运营及案例