企业并购的五次浪潮资料.ppt

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1、企业并购的五次浪潮19世纪末至20世纪初，高峰时期在1898-1903年.主要形式是横向并购，即有竞争关系、经济领域相同或生产产品相同的同行业之间的并购。通过这次横向并购，在美、日、德形成了一批大型工业垄断企业集团。如美国钢铁公司，资本超过10亿美元，其产量占美国市场销售量的95％.第一次浪潮第二次浪潮发生在1915至1930年之间，1928年—1929年达到高峰。这次并购的特点是以纵向并购为主，即在生产和经营方面互为上下关系的企业间的并购。其形式是大企业并购小企业，与中小企业之间的并购交错共存。对规模经济和

2、寡头垄断地位的追求，是此并购浪潮的主要动力。第三次浪潮发生于第二次世界大战后的整个50-60年，1967—1969年达到高潮.此次并购以混合并购为主要形式，被并购企业已不限于中小企业，而进一步发展为大垄断公司并购大垄断公司，从而产生了一批跨行业、跨部门的巨型企业。主要目标是追求企业经营上的安全保障。第四次浪潮发生于1975-1992年间，1985年达到高峰。此次并购呈现出形式多样化的趋势，横向、纵向、混合三种形式交替出现，并出现了“小鱼吃大鱼，弱者打败强者”的杠杆并购形式，并购范围日趋广泛，并购的目标也逐渐拓

3、展到国际市场。第五次浪潮始于1994年，自1998起，特别是1999年以来，并购出现了一些新的特点和新动向。全球性企业并购，跨国并购频繁；强强联合高潮迭起，巨额并购案例增多；同行业横向并购多，跨行业并购少；合作型并购增多，恶意兼并减少。近年来的全球同行业横向并购几乎涉及所有行业：石油、化工、汽车、金融、电信等等重要支柱产业和服务业。跨行业并购在高新技术领域兴起，并出现了一股引人注目的产业融合潮。中银国际首席经济学家曹远征在博鳌二十一世纪经济论坛上称,中国目前处于经济转轨时期,也是企业并购重组大规模发生的时期,

4、预计在未来的几年中,中国将掀起一场包括外资在内的企业间并购的高潮。他预测,未来几年,中国企业并购将呈现出五大趋势：一是企业并购活动将更趋于国际化,跨国并购将成为主流。 　　    二是企业并购将与产业结构调整密切相联,工业企业并购比例将下降,高科技和第三产业比例将不断增加。    三是并购规模急剧扩大,不仅涉及金额不断上升,并购方式也将按从横向到纵向再到混合的步骤发展。    四是并购相关的立法环境将得到不断改善,并呈现出愈加宽松的态势。    五是资产剥离手段将成为主要手段,所占比重将不断增大。此外

5、,他指出,值得注意的是,金融安排在并购中的地位越来越高,多种金融工具混合运用,如MBO作为一种融资安排,将在企业的并购重组中发挥更大的作用。此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢