公司财务分析第二章资产负债表分析(第5节)ppt课件.ppt

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1、2、“未分配利润”项目“未分配利润”项目，反映企业尚未分配的利润。引起未分配利润项目发生变化的原因只有两点：①企业生产经营活动的业绩；②企业的利润分配政策。第五节资产负债表相关财务指标分析在进行财务分析的过程中，通过对财务报表所提供的核算资料进行加工整理，可以得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。与资产负债表相关的财务指标包括：反映偿债能力的指标和运营能力的指标。一、偿债能力指标偿债能力是指公司偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。（一）短期偿债能力指标短期偿债能力是指公司流动资产对流动负债及时足额偿还

2、的保证程度，是衡量公司当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。与资产负债表相关的反映企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。⑶流动比率不可以过高，过高表明公司流动资产占用较多或公司闲置现金持有量过多，这样会影响资金的使用效率和公司的筹资成本，进而影响获利能力。⑷进行财务分析时不能仅仅依赖该指标的计算结果。有时流动比率虽然较高，但并一定偿还短期债务的能力就强。如果流动资产中包含了大量的积压存货、大量的应收账款，且收账期长，而可用来偿债的现金和存款却严重短缺，则公司的偿债能力仍然是很弱的。因此公司在分析流动比率的基础上应进一步对现金

3、流量加以考察。⑸流动比率是否合理，不同的公司以及同一公司不同时期的评价标准是不同的，因此不应用统一的标准来评价各公司的流动比率是否合理。2、速动比率速动比率也称为酸性测试比率速动比率是公司速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。通常速动比率等于100％时较为适当。其计算公式为：速动比率＝速动资产/流动负债其中：速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－一年内到期的非流动资产－其他流动资产对速动比率的分析如下：⑴由于从流动资产中剔除

4、了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价公司资产的流动性及其短期偿债能力。⑵一般情况下，如果速动比率小于100％，必使公司面临很大的偿债风险，所以速动比率越高，表明公司偿还流动负债的能力越强。⑶值得注意的是，速动比率过高时，尽管债务偿还的安全性很高，也会因公司现金及应收账款资金占用过多而大大增加公司的机会成本。在中外财务管理中，一般都是通过流动资产与流动负债进行对比计算流动比率，通过速动资产与流动负债进行对比计算速动比率，并根据这两项比率来分析公司短期偿债能力以及流动负债的水平是否合理。虽然采用流动比率和速动比率这两个指标来分

5、析公司的短期偿债能力，有一定的合理性，但这种分析思路存在两个问题。⑴这是一种静态的分析方法，没有把公司经营中产生的现金流量考虑进去；⑵这是一种被动的分析方法，当公司无力偿债时会被迫出售流动资产还债，而这种资产的出售会影响公司的正常经营。为了解决流动比率和速动比率这两个静态指标在分析公司的短期偿债能力时存在的缺点，应在应用这两个静态指标分析公司的短期偿债能力的基础上，采用动态的指标现金流动负债比率对企业的短期偿债能力进行分析。3、现金流动负债比率现金流动负债比率是公司一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，其中，年经营现金净流量指一定时期内，公司经营活动所产生的现金及现

6、金等价物流人量与流出量的差额。现金流动负债比率＝年经营现金流量/年末流动负债其中：年经营现金净流量的数据应从公司的现金流量表中获得。对现金流动负债比率的分析如下：⑴现金流动负债比率可以从现金流量的角度，动态的反映公司当期偿付短期负债的能力。由于有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现公司经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观、动态的反映出公司偿还流动负债的实际能力。⑵现金流动负债比率指标越大表明公司经营活动产生的现金净流量越多，越能保障公司按期偿还到期债务。⑶

7、用该指标评价公司偿债能力更加谨慎。⑷现金流动负债比率指标也不宜过大，过大表明公司流动资金利用不充分，资金获利能力不强。（二）长期偿债能力指标长期偿债能力，是指公司偿还长期负债的能力。与资产负债表相关的反映企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、股东权益比率、产权比率等。1、资产负债率资产负债率又称负债比率，是指公司负债总额对资产总额的比率。其计算公式为：资产负债率＝负债总额/资产总额②从公司所有者来看。由于所有者最关心的主要是其投资收益率的高低，无论是公司借入的资金还是股东投入的资金，其在生产经营中所发挥的作用是一样的。因此只要资产收