欧债危机中的西班牙.ppt

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1、欧债危机中的西班牙欧债危机中的西班牙一、欧债危机的发展过程二、大事记——危机中的西班牙三、分析四、改变——西班牙提前举行大选一、欧债危机发展过程开端：2009年11月希腊财政部长宣布，其2009年财政赤字对GDP比将为13.7%，而不是原来所预测的6%。2009年12月全球三大评级公司相继下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈；但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。发展：欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字

2、居高不下。希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。蔓延：德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响。因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。升级：希腊财政部长称，希腊在2010年5月19日之前需要约90亿欧元资金度过危机。2010年5月10日凌晨,欧盟成员国财政部长达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。二、大事记——危机中的西班牙2009年1月19日，标准普尔决定西班牙的主权信用评级从AAA下调至AA+，并将其评级前景定为“稳定”，这是标普首次下调西班牙的主权信用评级。原因是西班牙遭遇

3、了15年以来的首次经济衰退，导致其预算赤字大幅增加。2010年2月4日，西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。5日，债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅。2010年2月10日，巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。2010年4月29日，标准普尔将西班牙长期主权信用评级由AA+调至AA。欧洲主权债务危机出现进一步扩大的趋势。2010年5月12日到13日：西班牙宣布削减公务员工资和冻结养老金，葡萄牙则称其将削减政府高级官员的薪酬和提高税收。西班牙将2011财年的赤字目标下调至

4、6%，同时还下调了经济增长预期。2010年5月27日，西班牙议会通过了政府此前出台的150亿欧元财政紧缩方案。2010年5月28日，惠誉评级将西班牙的“AAA”主权信用评级下调一个等级，至“AA+”。2010年9月29日，西班牙爆发了8年以来的第一次总罢工，游行者对政府削减退休金和提高退休年龄的举措进行了抗议。2010年9月30日，穆迪将西班牙主权信用评级从“AAA”下调至“Aa1”。2011年1月24日，西班牙宣布推出银行业最新资本规定。西班牙经济部长称，银行业的资本缺口不会超过200亿欧元(约合275亿美元)。2011年7月29日，西班牙首相萨帕特罗将11月20日设定为提前大选的日

5、期。民意调查显示，他将在大选中失利。穆迪将西班牙评级放入“降级观察”名单。2011年8月2日，西班牙10年期国债收益率触及6.46%的欧元区历史高点。2011年8月7日，欧洲央行在召开紧急电话会议后表示，该行将开始在二级市场上买入意大利和西班牙债券，这是其“证券市场计划”的一部分内容。次日，10年期西班牙国债的收益率下降88个基点，至5.16%；10年期意大利国债的收益率下跌80个基点，至5.23%。2011年8月19日，西班牙内阁通过了一项计划，拟额外节省50亿欧元支出和调低新屋购买活动的增值税。2011年9月16日，西班牙重新实施2008年撤销的财富税。2011年9月30日，西班牙

6、银行业援助基金接管了三家储蓄银行，该基金对这些银行的估值在账面价值的0到12%之间。该基金称，对金融行业的全面整改已经完成。2011年10月6日，西班牙称，应由银行业而并非纳税人来吸收银行拯救活动所带来的损失。2011年10月7日，惠誉评级下调西班牙评级至“AA-”，下调意大利评级至“A+”。2011年11月21日，西班牙大选投票结束。人民党领袖马里亚诺·拉霍伊将成为下任首相。三、分析——危机中的西班牙西班牙是欧元区的第四大经济体，其经济规模是希腊、爱尔兰和葡萄牙三者之和的两倍。如果西班牙在未来出现巨额财政赤字或银行出现大规模倒闭，而欧盟、IMF和欧洲央行未给予及时有效的援助，那么欧洲

7、将会迎来第二轮债务危机，同时将对全球金融市场产生重大影响。对于受债务危机困扰的几个国家而言，西班牙的经济状况较好。西班牙的一些经济先行指数，例如工业新订单、消费者信心指数和企业信心指数相比2009年都出现了明显的好转。本文从西班牙的政府债务、银行体系和经济增长状况几方面来评估其发生危机的可能性。1.西班牙政府债务状况正朝着稳健的道路上发展。首先，西班牙政府债务占GDP的比重目前仅略高于国际公认的60%警戒线，比欧洲其它边缘国家都低。第二，西班牙