蓝星化工低风险审查报告.doc

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1、关于蓝星化工新材料股份有限公司江西星火有机硅厂伍亿元低风险授信额度审查报告一、基本情况蓝星化工新材料股份有限公司江西星火有机硅厂（以下简称：星火有机硅）成立于1999年8月23日，经营范围为有机硅单体及相关产品的研制、生产、销售；化学合成材料、化工产品的开发、生产、销售，负责人为蔡朋发。该公司隶属于上市公司蓝星化工新材料股份有限公司，系蓝星化工在江西设立的生产基地，无独立法人资格。蓝星化工新材料股份有限公司（股票代码：600299）于1999年5月31日成立，公司注册地址为北京市海淀区花园东路30号花园

2、饭店6201室，办公地址为北京市朝阳区北三环东路19号。法定代表人：陆晓宝，注册资本：52270.756万元，实收资本：52270.756万元。经营范围：有机硅单体及相关产品的研制、生产、销售；化学合成材料、化工产品的开发、生产、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。主营业务：有机硅单体及相关产品的研制、生产、销售；双酚A及环氧树脂系列产品的生产与销售；PBT树脂及深加工产品的生产与销售；环氧树脂的生产与销售；苯酚、丙酮的生产与销售。该公司于2000年3

3、月31日和4月1日以上网定价和向二级市场投资者配售的方式发行人民币普通A股8000万股，于2000年4月20日在上海证券交易所挂牌上市交易，发行后总股本增至240,000,000元。二、经营情况公司主要主要原材料为硅块、甲醇、工业盐和燃料烟煤。目前公司与多家供应商保持稳定良好的业务合作，获得优惠的原料采购价格，同时保证其原材料供应充足、渠道通畅。公司主要主要原材料为硅块、甲醇、工业盐和燃料烟煤。目前公司与多家供应商保持稳定良好的业务合作，获得优惠的原料采购价格，同时保证其原材料供应充足、渠道通畅。部分主

4、要原材料采购名单：硅块：主要从该公司关联公司蓝星硅材料有限公司采购，此公司位于甘肃省兰州市，据了解，该公司从蓝星硅材料有限公司处采购硅块数量约占采购硅块总数量的50%，其他部分硅块主要在云南、甘肃等硅材料产地采购。甲醇：主要从陕西渝林天然气化工有限公司采购，借款人在此处采购约占甲醇总采购金额的50%。工业盐：全部从江西省盐业公司采购。燃料烟煤：主要从鹤壁煤业（集团）有限责任公司采购，借款人在此处采购约占烟煤采购总金额的50%。另据了解，以DMC为例，其成本构成大致如下：硅块约占总成本的30%-40%；甲

5、醇和盐生成的氯甲烷约占总成本的20%；动力成本约占总成本的20%-30%；人力成本约占总成本的10%左右。有机硅行业与其他化工行业相比，有一定的特殊性：其单体生产较为集中，而其下游却非常分散。该公司销售分为内销和外销，内销主要通过借款人自身的销售部门实现，销售对象主要集中在广东和江浙一带。由于星火有机硅厂不具备进出口资格，故该公司的外销主要通过关联公司中蓝国际化工有限公司操作：星火有机硅厂先将产品销售给中蓝国际化工有限公司，中蓝国际化工有限公司在将产品销往国外，即中蓝国际化工有限公司在整个销售链中充当中

6、间贸易商的作用。采购资金结算方式：主要采用现款现货模式，结算支付方式为现金或银行承兑汇票。销售资金结算方式：该公司内部会根据合作情况、下游实力等方面的情况，对各家下游企业做出一个内部评级。评级分为A级和B级客户，对于A级客户，公司会考虑销售价格优惠200-300万元/吨，同时给予一定的赊欠额度。而对于B级客户，公司则要求现款现货。结算方式为现金或银行承兑汇票。现金管理模式：该公司的现金管理采用归集总公司管理模式。每月月初，星火有机硅厂将本月资金使用计划安排上报至总公司蓝星化工新材料股份有限公司，蓝星化工

7、根据计划安排表，按照资金款项使用日期逐笔将款项划至星火有机硅厂账户。而当星火有机硅厂有货款资金回笼至银行账户，在到账当天下午下班时资金将通过网银设置直接上划至总公司。故，该公司日常账户余额较少。定价原则：公司内部有一个专门的定价委员会，每月针对市场行情、原材料价格、销售情况等因素综合考虑，制定一个产品市场指导价。三、信用情况业务经办机构通过查询企业征信报告：截至2012年9月7日，该企业贷款余额为441280万元，承兑汇票余额为55308.57万元。四、财务状况截止2012年8月该公司资产总额69032

8、6万元，较2011年末增加95049万元；公司2012年8月所有者权益合计为170150万元，比2011年末减少608万元；2012年8月负债总额为520175万元，较2011年末增加9566万元，公司的资产负债率攀升至75%左右。主要是该公司20万吨单体产能项目和12万吨深加工产品项目的在建工程增加，长期借款相应增加。该公司资产负债率基本维持在较高的水平，主要是由于其近年来固定资产投入增加，对外负债增加，故其流动比、速动比例都不高，其短期