《财务管理》作业答案最新完整版.doc

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1、。作业31.A公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目,是利用B公司的公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限5年,净残值为50万元。营销部门估计个娘销售量均为40000件,B公司可以接受250元、件的价格。声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关现金流量。解:折旧所得税单利润无表格(补)2.海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6

2、年的旧设备,预计购买新设备的投资为元,没有建设期,可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入元,若继续使用旧设备,期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从元增加至元,付现经营成本从80000元增加至元。新旧设备均采用直线法折扣。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。时间现金流量各项目0123456投资-24营业收入101010101010付现成本222222所得税0.450.450.450.450.450.45营业现金流量7.557.557.557.557.5

3、57.55残值1现金单流量-247.557.557.557.557.558.55答:折旧初始投资3.海天公司拟建一套流水生产线,需5年才能建成,预见计每年末投资元。该生产线建成投产后可用10年,按直线法折旧,期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。解:赔现率=10%投资现值净现金流量净现值年金现值系数(内部收益率)现值指数4.某公司借入元,年利率为10%,期限5年,5年内每年付息一次,到期一次还本。该款用于购入一套设备,该设备可使用10年,预计残值20000元。该设

4、备投产后,每年可新增销售收入元,采用直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前5年每年总成本费用元,后5年每年总成本费用元,所得税率35%。求该项目净现值。解:假设年底支付利息,贴现率为10%投资现值=折旧前5年解净利润后5年解净利润前5年解净现金流量=44200+50000=94200后5年解净现金流量=78000+50000=净现值5.大华公司准备购入以设备以扩充生产力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元,每年的付现成本为200

5、0元。乙方案需投资12000元,采用直线折旧法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元,付现成本第一年为3000元,以后随着设备陈旧,逐年增加修理费400元,另需垫支营运资金3000元,假设所得税率为40%。要求(1)计算两个方案的现金流量。(2)计算两个方案的回收期。(3)计算两个方案的平均报酬率。甲方案:时间现金流量各项目012345投资-10000营业收入60006000600060006000付现成本20002000200020002000所得税8008008008008

6、00营业现金流量32003200320032003200残值现金单流量-1000032003200320032003200折旧原始投资额:10000回收期:3.125(年)解营业现金流量:3200平均报酬率=平均现金余额原始投资额==32%乙方案:时间现金流量各项目012345投资-12000营运收入-30003000营业收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600所得税12001040880720560营业现金流量38003560332030802840残值2000现金单流量-

7、1500038003560332030804840年末尚未回收的投资12000820046401320折旧=(12000-2000)5=2000回收期=3+=3.43平均报酬率6.某公司决定进行一项投资,投资期为3年。每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加营业收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值。要求:计算该项目的净现值。解:年折旧=6000÷5=1200(万)营业现金流量=

8、(3600-1200-1200)(1-30%)+1200=2040(万元)NPV=[2040(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)]-[2000+2000(P/A,10%,2)+500(P/F,10%,3)]=(2040×3.7908×O.

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