财务分析报表阅读重点与分析技巧 ppt课件.ppt

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1、第8章报表阅读重点与分析技巧I：综合损益表与营业获利能力分析本章大纲营业获利能力分析经济附加价值IFRS架构对损益分析之影响本章学习目标与重点了解并有能力实际进行营业获利能力分析。瞭解何谓经济附加价值，以及为什么需要此一指标。营业获利能力为整体获利之基础获利性为价值三大驱动因子之核心将整体获利能力指标ROE解构可知，整体获利能力系以营业获利能力为基础综合损益表与营业活动绩效营业绩效系指营业活动的成果表现综合损益表报导一段期间的经营成果，包括创造了多少营收、花费多少成本，以及最后的盈亏结果，表将营业活动绩效做出完整表达完成综合损益

2、表分析即完成营业获利能力分析百分比结构分析营业活动绩效主要取决于营业收入的创造与本费用的控制营业收入系公司所投资的各种营运资产共同创造，是利润的来源，也是投资绩效的评估目标是一切成本、利润的基础：成本因创造销货而发生，利润则由收入减去成本而获得结构分析欲迅速掌握综合损益表的信息内容，首要步骤就是利用结构分析将综合损益表整理成为以营业收入净额为100%的百分比结构表，又称为共同比综合损益表（参表8.1）。百分比结构让分析者迅速掌握公司各种获利指标，更有助于跨公司比较表8.1恩典公司合并综合损益表(1/3)表8.1恩典公司合并综合损益

3、表(2/3)表8.1恩典公司合并综合损益表(3/3)百分比结构分析步骤步骤1：该公司多大规模──营业收入约在多少之谱？步骤2：该公司营收成长情况如何──本期营业收入成长率如何？步骤3：该公司继续营业单位获利如何──继续营业单位每100元的营收，最后赚多少的税前税后净利？步骤4：该公司连同停业单位的整体获利如何──每100元营收，可获得多少税后净利？步骤5：如果该公司没有举债，其获利如何──如果是零举债，该公司每100元营收，可赚多少？步骤6：该公司本业获利如何──每100元的营收，本业赚多少？步骤7：该公司有多少空间可以进营销管活

4、动，也就是该公司毛利如何──每100元的营收，可获取多少毛利？步骤8：该公司的其他综合损益情况如何？营业获利能力分析步骤1：规模该公司多大规模──营业收入约在多少之谱？各种利润率的衡量，都是以营业收入（简称营收）为基础营业收入是指营业收入净额，而非营业收入毛额表8.2满意公司的综合损益表表8.2满意公司101年度综合损益表营业获利能力分析步骤2：营收成长步骤2：该公司营收成长情况如何？该公司营收成长情况如何──本期营业收入成长率如何？利润水平若要持续成长，须倚赖营业收入的成长以年营收成长率：个别公司营收成长之高低判断，须比较主要竞

5、争者或整体产业的成长率，观察其长幅度系高于或低于产业平均顾客如高度集中，营收成长即存在潜在风险营业获利能力分析步骤3：继续营业单位获利步骤3：该公司继续营业单位获利如何？如果在报表期间有部门或单位停止营业，综合损益表中会区分为继续营业单位和停业单位分别报导，会出现「继续营业单位税前净利」、「继续营业单位税后净利」以及「停业单位税后净利」等项目若无部门停业，继续营业单位净利就是税后净利率分析目的若属与未来有关的决策，继续营业单位的获利状况比加上停业单位损益的最后盈亏更为攸关营业获利能力分析步骤4：最后获利步骤4：该公司最后获利如

6、何？该公司最后获利如何──每100元营收，可获多少税前、税后净利？税后净利率（本期纯益率）=税后净利÷销货收入例如，税后净利率10%，表每做100元生意，在扣除掉本期各式各样的成本费用之后，最后可获利10元税后净利是公司管理当局为股东所创造的营业利润成果税后净利在扣除了现金股利后大于零：以本期保留盈余转进资产负债表中的股东权益小于零：以本期亏损转进股东权益，使股东权益减少营业获利能力分析步骤4：最后获利（续）税前净利率15%，表示该公司每做100元生意，最后可获税前净利15元。若不同公司适用不同的所得税率，在跨公司比较营业获利绩

7、效时，使用税前净利率较税后净利率来得公平。表8.3税负影响释例假设甲、乙两家公司规模相同，税前净利也一样，甲公司因享有投资优惠，该年度免缴所得税，乙公司须缴纳17%营利事业所得税，致乙公司的税后净利低于甲公司。营业获利能力分析步骤4：最后获利（续）停业单位损益之表达包含两项合计数：停业单位税后营业损益停业单位处分损益整体税前净利率「每百元营收能赚取多少税前净利」，其算式如下：营业获利能力分析步骤5：零举债之获利步骤5：如果该公司没有举债，其获利如何？如果该公司没有举债，其获利如何──如果是零举债，该公司每100元营收，可赚多少

8、？财务支出来自融资活动，而非营业活动的一部分，因此IFRS要求须予单独列示息前税前净利代表零举债下的税前净利（「零债净利」）在零举债政策下，所有的举债资金都改以权益资金取代属于股东和债权人所有息前税前净利＝税前净利＋利息费用息前税后净利：零举债政策