电子行业2020上半年业绩总结：产业链复苏好于预期，细分领域保持高增速.docx

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1、目录一、2020H1产业链复苏好于预期，部分细分领域保持高增速41、行业整体综述：2020Q2业绩加速上涨，产业链复苏好于预期42、行业横向对比：短期基本面大幅下滑，部分电子细分板块逆势上涨53、收入与利润：2020H1盈利好于预期，利润率环比提升64、盈利能力：2020Q2利润率环比提升，上半年盈利能力大幅改善85、子行业对比：半导体、电子制造Q2保持加速增长9二、重点细分子行业：半导体与PCB国内景气度较高，需求回暖带动消费电子复苏101、半导体：受益于国产替代及国内产能提升，国内产业链景气度较高

2、102、PCB：受益于新基建与5G投资持续加码，业绩保持快速增长123、电子制造：Q2季度下游需求带动产业链快速复苏，盈利能力有所提升14四、各细分板块重点公司情况更新161、立讯精密：短期业绩确定性强，长期成长路径清晰162、深南电路：数通项目进展顺利，景气周期下业绩快速增长173、生益科技：产品结构优化，盈利能力持续改善184、海康威视：边际改善显著，创新业务增长可期19五、风险提示191、中美贸易摩擦升级192、半导体景气度不及预期203、消费电子需求不及预期204、新基建投资不及预期20图表目

3、录Figure1电子行业2020H1营业收入增长与下滑家数比例4Figure2电子行业2020H1营业收入增长与下滑中位数4Figure32020年半年报营业收入增速最快的5家公司4Figure4电子行业2020H1归母净利润增长与下滑家数比例5Figure5电子行业2020H1归母净利润增长与下滑中位数5Figure62020年半年报归母净利润增速最快的5家公司5Figure72020H1申万电子二级行业与各申万一级行业营业收入增速对比6Figure82020H1申万电子二级行业与各申万一级行业归母

4、净利润增速对比6Figure9电子行业整体营业收入及增速7Figure10电子行业整体归母净利润及增速7Figure11电子行业历史Q2营业收入及增速7Figure12电子行业历史Q2归母净利润及增速7Figure13电子行业单季度营业收入及增速8Figure14电子行业单季度归母净利润及增速8Figure15电子行业总体毛利率及净利率8Figure16电子行业总体三项费用率8Figure17电子行业ROE分解9Figure18电子行业净现比9Figure1920Q1与20Q2电子二级行业营收增速（%

5、）9Figure2020Q1与20Q2电子二级行业归母净利润增速（%）9Figure2120Q1与20Q2电子二级行业毛利率对比（%）10Figure2220Q1与20Q2电子二级行业净利率对比（%）10Figure25半导体整体营业收入及增速11Figure26半导体整体归母净利润及增速11Figure27半导体历史Q2营业收入及增速11Figure28半导体历史Q2归母净利润及增速11Figure29半导体单季度营业收入及增速11Figure30半导体单季度归母净利润及增速11Figure31半导

6、体总体毛利率及净利率12Figure32半导体总体三项费用率12Figure33半导体ROE分解12Figure34半导体净现比12Figure35PCB整体营业收入及增速13Figure36PCB整体归母净利润及增速13Figure37PCB历史Q2营业收入及增速13Figure38PCB历史Q2归母净利润及增速13Figure39PCB单季度营业收入及增速13Figure40PCB单季度归母净利润及增速13Figure41PCB总体毛利率及净利率14Figure42PCB总体三项费用率14Figu

7、re43PCBROE分解14Figure44PCB净现比14Figure45电子制造整体营业收入及增速15Figure46电子制造整体归母净利润及增速15Figure47电子制造历史Q2营业收入及增速15Figure48电子制造历史Q2归母净利润及增速15Figure49电子制造单季度营业收入及增速15Figure50电子制造单季度归母净利润及增速15Figure51电子制造总体毛利率及净利率16Figure52电子制造总体三项费用率16Figure53电子制造ROE拆解16Figure54电子制造净

8、现比16一、2020H1产业链复苏好于预期，部分细分领域保持高增速1、行业整体综述：2020Q2业绩加速上涨，产业链复苏好于预期二季度产业链复苏强劲，消费电子与半导体板块表现亮眼。截止2020年8月31日，A股上市公司中，按申万行业分类，电子行业共有292家公司发布2020年半年报。电子行业整体营业收入同比增长2.88%，实现正向增长的有164家，增长幅度的中位数为16.4%，占比为56.16%；同比下滑的有128家，下滑幅度的中位数为13.49%，占比