第二篇理财学基本工具(3章)ppt课件.ppt

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1、第二篇理财学基本工具第三章货币时间价值第一节货币时间价值的含义第二节货币时间价值的计算第四章风险价值第一节风险的确认与计量第二节风险与收益的关系第三节资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论第五章财务估价第一节财务估价原理与方法第二节股票价值与权益价值评估第三节债券价值与债务价值评估第四节企业整体价值评估第六章资本成本第一节资本成本的概念与作用第二节资本成本的类别与计算第二篇理财学基本工具第三章货币时间价值第一节货币时间价值的含义一、货币时间价值的概念二、现值与终值的概念第二节货币时间价值的计算一、一次性收付款项现值与终值

2、的计算二、年金现值与终值的计算第三章货币时间价值1010第三章货币时间价值第一节货币时间价值的含义货币时间价值原理揭示了不同时点上资金的换算关系，离开时间价值这一因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏。一、货币时间价值的概念二、现值与终值的概念一、货币时间价值的概念货币时间价值的含义货币时间价值的含义时间价值的产生和本质（1）并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。（2）货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分。货币时间价值的量时间价值的量--是没有风

3、险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，即无通货膨胀时的国库券的利率。银行存贷款利率、债券利率、股票的股利率等都是投资报酬率，而不是时间价值率只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值率才与以上各种投资酬率相等。时间价值的表现形式时间价值的表现形式：相对数和绝对数1）相对数，即时间价值率，一般用扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的投资报酬率来反映。2）绝对数，即时间价值额，是投资额与时间价值率的乘积。复习利率=纯利率+通货膨胀贴水+风险补偿收益率1、纯利率，指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。2、通货膨胀贴水，指在通货膨胀存在的情

4、况下，资金供应者所要求的实际收益超出纯粹利率的部分。3、风险补偿收益率包括：违约风险补偿收益率、流动性风险补偿收益率和期限性风险补偿收益率。货币时间价值在财务管理中的作用货币的时间价值是进行投资决策的重要依据，如长期筹资，可行性分析货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据，如长期筹资，资金成本计算货币的时间价值是进行生产经营决策的重要依据第二节货币时间价值的计算二、现值与终值的概念1.终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作F。2.现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称

5、“本金”，通常记作P。第二节货币时间价值的计算一、一次性收付款项现值与终值的计算：是指款项的收入或支付只发生一次的款项二、年金现值与终值的计算：等额、定期的系列收付款项第二节货币时间价值的计算利息的两种计算方法：单利、复利单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样的）复利：不仅对本金计算利息，而且对前期的利息也要计算利息，俗称“利滚利”。（各期利息是不一样的）（1）单利利息的计算I=P×i×n在计算利息时，除非特别指明，本书给出的利率都是年利率，对于不足一年的利息，以1年等于360天来折算。（2）单利终值的计算终值——一定量现金

6、在未来某一时点上的价值。F=P+P×i×n=P(1+i×n)（3）单利现值的计算现值——未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。单利现值的计算与单利终值的计算是互逆的。由终值计算现值的过程称为折现。P=F/(1+i×n)复利的计算利息也产生利息，即“利滚利”。计息期：是指相邻两次的时间间隔，如年、月、日等。除非特别指明，本书计息期为1年。（1）复利终值的计算例，如某人将1000元存入银行，年存款利率为10%，则5年后本利和的计算如下：F=P（1+i）n=1000×（1+10%）5=1611F=P（1+i）n，可写为：F=P

7、（F/P，i,n）复利终值系数（1+i）n，可写为：（F/P，i,n）（2）复利现值的计算（已知终值F，求现值P）在复利条件下，一笔现在的存款P，在存期为n，年利率为i的情况下，相当于n年后的P（1+i）n的金额，因此n年后的一笔款项F，相当于现在的价值应为F/（1+i）n。因此，在复利的计算方式下，n年后的一笔款项，在利率为i的条件下，其现值P的计算公式如下：P=F·（1+i）-n，P=F·（P/F，i，n）复利现值系数（1+i）-n，可写为：（P/F，i,n）（3）复利利息的计算本金P的n期复利息等于：I=F-P复利终值系

8、数(F/P,i,n)在书后可以查到.查表计算I我们用72法则.想使自己的财富倍增吗!!!快捷方法!$5,000按12%复利，需要多久成为$10,000(近似.)?投资72法则所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息，经过72年以后，本金会变成原来的一倍。例如:利用8%年报酬率