费用现值和费用年值净年值.ppt

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1、费用现值（PC）法费用年值(AC)法净年值(NAV)法最小公倍数法费用现值法用于互斥方案比选费用现值含义：每年现金流出量折现到0点的现值累计值应用范围：诸方案产出价值相同，或者诸方案同样满足需要但其效益难以计量比选原则：费用现值最小的方案为优隐含条件：各备选方案均是合格方案。2费用年值法用于互斥方案比选费用年值法含义:费用现值分摊到项目寿命期内各年的等额年值。即费用现值年金化。应用范围：（同费用现值法）。尤其适用于各方案寿命期不等时的方案比选。比选原则：费用年值最小的方案为优隐含条件：（同费用现值法）3例1：某项目有3种机器设备可供选择，寿命期均为10

2、年。具体数据见下表。若基准收益率为10%。（P/A，10%，10）=6.1446，（A/P，10%，10）=0.1627。要求：1、用费用现值法选择最佳方案；2、用费用年值法选择最佳方案；3、比较两种方法得出的结论是否一致。4设备购买价格年运行成本A20060B25050C300355最小公倍数法互斥方案寿命不等时，各方案的现金流量及其形成的现值不具可比性。若用现值指标进行比选，必须选定一个共同的分析期。假定备选方案中的一个或多个在其寿命期结束后按照原方案重复实施若干次，取各备选方案寿命期的最小公倍数做为共同的分析期。6例2：某项目有两种具有同样功能的

3、机器可供选择，具体数据见下表。若基准收益率为8%，问应该选择哪种机器？（A/P，8%，4）=0.3019。（A/P，4%，4）=0.2755机器购买价格年运行成本寿命期A33009004年B91004008年7净年值法净年值法含义:项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。即净现值的年金化。应用范围：用于寿命期不等和寿命期相等的效益---费用型方案间的比选。比选原则：净年值最大且大于0的方案为优8净年值法例3：互斥方案A、B的寿命期分别为5年、3年。净现金流量见下表。若基准收益率为12%，问应该选择哪个方案？（A/P*12%*5）=0.2774。（A/P

4、*12%*3）=0.4164。第0年第1年第2年第3年第4年第5年A方案NAV=12.78-3009696969696B方案NAV=0.365-1004242429要点归纳：费用现值法适用范围：主要适用于寿命期相等的项目比选；因为最小公倍数法适用范围很窄而且计算繁琐，通常不用。费用年值法适用范围：寿命期相等和不等的项目比选；尤其适用于寿命期不等的项目比较选择，可以简化计算过程。净年值(AW)适用范围:尤其适用于寿命期不等的效益-费用型方案间的比选10思考题：1、费用现值与净现值的关系费用现值是净现值的特殊形式2、费用现值与费用年值的关系：费用年值是费用

5、现值的年金化3、净现值与净年值的关系：净年值是净现值的年金化4、净年值与费用年值的关系：费用年值是净年值的特殊形式11