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1、马克思主义社会科学方法论在企业估值中的价值和运用学生姓名：xxxx学号：xxxxxxxxxx学院：xxx专业：xxxxxxxxxxxxx一、目录一、企业估值理论综述1二、社会过程研究方法在企业估值中的价值和运用1（一）社会过程研究方法的含义1（二）在绝对估值法中的价值2（三）在绝对估值法中的运用21.在股利贴现模型中的运用22.在自由现金流贴现模型中的运用33.在EVA估值法中的运用3三、社会系统研究方法在企业估值中的价值和运用4（一）社会系统研究方法的含义4（二）在相对估值法中的价值4（三）在相对估值法中
2、的运用5四、总结6参考文献6马克思主义社会科学方法论在企业估值中的价值和运用一、企业估值理论综述基本价值理论认为股票是存在内在价值的，价格只是股票的内在价值在市场上的体现。因此对企业进行价值评估是证券分析中最为重要和关键的环节，通过对比企业价值与其股价，可以发现具有投资价值的股票。自从ModiglianiandMiller(1958)FrancoModigliani,MertonH.Miller.Thecostofcapital,corporationfinance,andthetheoryofinvest
3、ment.TheAmericanEconomicReview,1958,48(3):261-297提出企业价值评估理论的基本框架体系以来，Sharpe(1964)Sharpe,WilliamF..Capitalassetprices:atheoryofmarketequilibriumunderconditionsofrisk.JournalofFinance,1964,19(3):425-442的资本资产定价模型(CAPM)以及Ross(1976)Ross,StephenA..Thearbitrageth
4、eoryofcapitalassetpricing.JournalofEconomicTheory,1976,13(3):341-360的套利定价理论(APT)从资本成本的数量化模型的角度作出了重大突破。此外，BlackandScholes(1973)Black,Fischer;Scholes,Myron.Thepricingofoptionsandcorporateliabilities.JournalofPoliticalEconomy,1973,81(3):637-654的期权定价模型也在考虑不确定性
5、价值方面做出了巨大贡献。FellthamandOhlson(1995)Feltham,GeraldA.;Ohlson,JamesA..Valuationandcleansurplusaccountingforoperatingandfinancialactivities.ContemporaryAccountingResearch,1995,11(2):689-731又提出剩余收益估价模型，首次为会计信息在估价模型中的应用提供了理论依据。Fama(1965&1970)Fama,EugeneF..Thebeh
6、aviorofstock-marketprices.JournalofBusiness,1965,38(1):34-1.5Fama,EugeneF..Efficientcapitalmarkets:areviewoftheoryandempiricalwork.JournalofFinance,1970,25(2):383-417的市场有效性理论研究则为相对估值方法的应用提供了实证依据。目前，估值理论已成体系，形成了以企业内在价值理论为基础的绝对估值模型、以市场有效性理论为基础的相对估值模型，以计量观为基础
7、的基本面模型，以及以期权理论为基础的实物期权评估方法的评估体系。二、社会过程研究方法在企业估值中的价值和运用（一）社会过程研究方法的含义社会过程研究方法告诉我们一切事物都是运动、变化和发展的，一切事物都是作为过程而存在，作为过程而发展的。所谓过程是指一切事物都有其发生、发展和转化为其他事物的历史，都是它的过去、现在和未来。在辩证法看来，一切事物都处在发生、发展和灭亡的过程中，凡是在历史上产生的都要在历史上灭亡，任何事物都不能永恒地存在。过程承继的是过去，立足的是现在，面向的是未来。在估值理论中，绝对估值法就
8、是通过观测企业过去和现在的表现，判断其未来发展，下面我们将讨论社会过程研究方法在绝对估值法中的价值和运用。7马克思主义社会科学方法论在企业估值中的价值和运用（二）在绝对估值法中的价值在对企业进行估值时，我们不可避免地要采用过程的视角。一方面，估值理论的本质就是对企业将来的价值进行评估，这就要求我们不能仅仅立足于过去和现在，而必须对企业的未来发展有一个预估，即我们必须将企业的发展当作一个过程来看待。另一方面，在具体
