套利：企业不可不知的奥秘.doc

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1、套利：企业不可不知的奥秘　　套利，在下定义之前，我们先用直观的案例来观察其作用：什么样的企业需要用它？套利究竟是一个什么样的“神器”？　　自从苹果公司出品iphone5开始，各大网站上就有各类嘲笑苹果的图文出现，大家开始讥笑苹果公司创新力下降，恶搞它的苹果手机从第5代到第10代只会做大小上的改变，连外观都不会变。　　对于苹果公司来说，这当然是一个危险的信号。我们不知道苹果公司如何化解这种危机（我们预测是再次研发出新一代潮流性炫产品，引发全世界消费电子产品的新风潮，如智能穿戴设备，智能手表、智能电视等），但是我们要提示性地指出如下现实：　　对任何产业来说，都存在技术

2、跃升期（突变期）和技术停滞期。从长远的周期看，后者时间更长，这恐怕是确定一定及肯定的事实。当产业处于技术停滞期的时候，产业内的竞争者不可避免会赶上来，这个阶段，魅力型企业的优势会急剧下降，企业如何渡过这段漫长的日子？　　如果一个企业的盈利来源都集中于产品差价，一旦到了技术停滞期，利润会大幅下滑，从而引发资本市场的唱衰，员工的离去……恶性循环可能会启动，这种故事每隔几年都会出现。只有当一个企业的利润来源多元化时，企业的资金会更充足，渡过这段日子的可能性会加大。　　苹果遇到的问题，也是索尼曾经遇到过的问题。不同的是，在漫长的技术停滞期，苹果有当年投资入股的产业链上核心

3、零部件厂家的盈利收益，苹果还可以依托巨大的服务产品持续产生利润——各类软件的分成收益和部分广告推送收益，所以，苹果公司依然光鲜亮丽，索尼则因为盈利点过于单一被打倒，到目前为止还在努力复苏。　　新锐企业崛起的奥秘　　经过20年的竞争，中国各产业都形成了比较集中的产业巨头，在这些巨头们的身后，是他们树立起来的种种门槛，小型企业的生存空间越来越窄。　　移动互联网时代的到来，上述产业格局坚冰的局面有机会被打破，各行业都有新锐企业崛起的空间。　　强者弱处不经打。什么是领导品牌的软肋？利润型产品。各行业的巨头已经习惯于高端产品高毛利，而且，行业中的“高端产品”的生产或组装门槛

4、并不高，一旦有企业主攻高端产品，采取低毛利定价，就会在市场上引发“追求美好生活的屌丝”们的追捧……这是一个普遍性的机会，新锐品牌逆袭领导品牌的产业机会都来源于高端产品，小米手机只是一个手机行业中的例子，乐视TV在2013年开启了互联网电视集体冲击传统电视机品牌的攻势，类似的景象很快会在其他行业看到。　　问题是为什么行业巨头们不强势反击呢？其中一个重要的原因是利润。高端产品的毛利差价是巨头们的主要利润来源，他们宁愿市场被分掉30%，也不愿意放弃这一块的利润。但是小米手机、乐视TV这些新锐品牌的商业模式，却并不把核心产品的毛利当作主要盈利来源——行业巨头们的噩梦开始了

5、。　　这将导致他们逐步走向更惨的境地，直到他们开始扭扭捏捏地放低姿态。这不，索尼的高端机器价格也降到“传统”定价水平的一半了，华为走得更远，任正非甚至开始考虑依托华为手机建立电子商务渠道，在这条渠道上卖阿根廷牛肉赚钱！　　新锐企业如何玩转这种模式？他们把利润率打到极低的水平，甚至是0，然后用产业杠杆在其他商品上盈利，在资本市场盈利……各种各样的套利手法支撑了主打商品（亦称明星品种、大单品）的低利润甚至亏损式“疯长”。　　套利如何让企业持续盈利　　套利是来源于金融领域的一个名词，在通常的理解里，是一种狡诈的金融投机手法。翻阅过金融的早期资料，寻找这个词的来源，发现了

6、更为本质的定义：市场上总会存在”不合理”的价格，通过种种关联合约的买卖，可以赚取稳定的差价，这种获取差价的行为被称为套利。第1页第2页