医疗机构产权投资浅析.doc

《医疗机构产权投资浅析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、医疗机构产权投资浅析廉国敏[2011-12-2114:38:00

2、非公立医疗机构快速增长;产权改革如火如荼;从国家政策支持到社会资本介入;从单一专科民营医院到机构连锁化、医院集团化发展;这些年国内医疗市场都发生了什么，又有什么样的投资机会，未來的发展趋势又将如何？本文作者综合整理了近些年來国内医疗机构产权制度改革的背景、内容与特点、发展方向等系列问题，并对未來医疗市场发展及投资机会做了初步的梳理。医疗机构改制背景近年來非公立医疗机构在数量和质最上都在逐年快速增长，但在整体规模、患者资源以及医疗技术综合实力等方面都还难以与大型公

3、立医院相抗衡。以非背利公立医院为主体的格局还未完全市场化，而非公立保•疗机构主要集屮在专科页院与服务领域如妇幼保健、男科、口腔、以及连锁体检等方面。灵活的经营策略、良好的成木控制和较高的工作效率，使得这些民营医院拥有比公立医院更高的利润，尤其是迅速发展的连锁复制模式可以很大程度提升企业利润的最大化。新医改方案明确要求“稳步推进公立医院改制试点，适度降低公立医疗机构觅;鼓励、支持和引导社会资本发展医疗卫生事业，加快形成投资主体多元化、投资方式多样化的办页体制。”来來将有更多的公立医院走向产权制度改革，通过改制，可以进一步开放和搞

4、活整个医疗市场。医疗机构改制内容与特点以所有权为核心，以法人治理为基础，规范公立医院运行的改制可以很大程度地改善经营效益，提升服务质最和效率，己在多个国家和地区得到明证;想者满意度的提高,医院品牌的建立也可进一步増强改制后医院在市场的竞争力。通过所有权■经营权的适当分离，弓I入竞争机制，可以有效引发医疗资源的朿新配置与整合，而近些年改制过程屮出现的对医疗机构的股份合作制、托管制、公司制改造、组建医院集团等都是在建立两权分离的法人治理基础之上的。一般而言，备地政府自办的部分大型综合型公立医院，权属基木清晰，并不需要太多直接产权改

5、制，但山于其所有权和经营权的分离和对企业化的管理制度的需求，不少大型企业集团有意投资或进入此类医院;国企附属医院和屮小型公立医院权属较乱，在发展过程屮的一个深层次要求便是改制，这也是前些年国内医疗机构改制的主要集屮地，山于地方政府的配合和金业的积极参与，这类医院的改制工作在接下來的几年内还将持续活跃;以独资、股份制和中外合资形式存在的页院，其产权基木清晰，也是冃前社会资本进入较为积极的一个领域，如何提高运营利润和加强内部管理机制是其改制的内在需求，闻较早期进入的资本则一直也在寻求退出的渠道，另一方面这类医院也是相对比较灵活，也

6、是目前专科民营页院的主战场，同时是今后一段时间内的一个重点。医疗机构体制和管理机制的根本性变革是产权改革的核心，法人治理是基础，改制涉及的相关部门利益需求的不一、原有职工过度与安置问题、国有资产处宜问题、改制后的整合等等都是改革将涉及到的重要问题。政府的管制与市场的竟争则是外在的影响。无论从大城市的高端服务到中等城市、经济矢发达地区的改制转移，还楚从管理层收购(MBO)向页院改制招商服务，页疗机构的投资与管理面临着诸如股权、税制、盈利、冋报、退出机制是否清晰等系列问题，这些问题都可能成为未來资本持续盈利或者考虑退出的重点，特别

7、是医院集团化在未來数年上市的可能性。医疗机构改制与医院集团化发展“有管理的竞争”或“有计划的市场”是全球性医院体制改革的一大趋势。无论是一直坚持市场化取向的美国，还是到以福利制度较为完善的欧洲国家，以及在新兴市场和亚洲国家，医院的自主化、法人化、民背化一直是市场自然发展的一个方向。无论从美国非背利性医院的“私有化”到追求“有质最的管理”，还是英国、徳国和新加坡等国公立医院的“公司化”，都与市场竞争和政府卫生政策的调整与变化有关。纵观世界上大型医院集团的发展史，几乎没有一家不是运用兼并收购等资本运营的方式发展起來的。美国证券交易

8、所拥有医院集团相关上市公司至少有十多家，澳大利亚、印度、中国杳港等都有众多医院服务上市公司。美国最大的医院集团HCA创立于1968年，通过不断地自建、收购等方式壮大，冃前年收入已超过300亿美元。高质最医疗服务的供求矛盾导致高端医院资源的稀缺，投资者竞争日益激烈。2010年7丿j,徳州太平洋集团(TPG)和凯宙集Ul(Carlyle)以17亿美元价格买入澳大利亚医院集团Healthscope。而在2010年3丿」份，TPG则以6.85亿美元的价格将早年收购的ParkwayHoldings(ParkwayHoldings公司在6

9、个亚洲国家开办有16家医院，早在2007年，就与上海华山医院合作成立医疗门诊部。)的部分股权出倍给了印度医疗集团自斯环球(FortisGlobal)。而FortisGlobal进入一直存有进入东亚布局的野心，2010年10月份以15亿港元购入香港医疗集团卓健亚洲(Qualit