财务管理补修课范围(新11).doc

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1、1、判断⑴在现阶段，企业财务目标是利润最大化。（1）错：企业财务目标应该以企业价值最大化为宜。⑵货币的时间价值是在没有风险与通胀下的投资收益率。（2）对：时间价值是社会平均投资收益率，不考虑风险和通货膨胀附加。⑶风险与不确定性的主要区别在于风险能带来损失。（2）错：二者主要区别是风险预知财务事件的概率分布。⑷任何企业的筹资渠道都是相同的。（3）错：相同的企业可以有不同的筹资渠道，不同的企业筹资渠道更加多样。⑸接受固定资产投资可以直接迅速形成生产能力。（3）对：固定资产可以立即投入使用而形成生产能力。⑹在我国法律对公司

2、注册资本不进行数量限制。（3）错：我国《公司法》规定：普通有限责任公司限额3万，一人制公司限额10万，股份有限公司限额500万，上市公司限额1000万。⑺商业信用可用于筹集长期资金。（3）错：商业信用筹资期限短，不能筹集长期资金，否则容易恶化信用。⑻资金成本就是借款成本。（4）错：资金成本是企业筹集和使用资金的代价，借款成本只是其一种表现形式。⑼产生经营杠杆系数的根本原因是市场需求的变动。（4）错：产生经营杠杆系数的根本原因是固定成本的存在，及其单位递减的特性。⑽利息费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险越低。（4）错

3、：利息费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险越高。⑾资本成本是取得和使用资金付出的代价。（4）对：资本成本是企业筹集和使用资本所付出的牺牲或代价。⑿借入资金的前提条件是平均负债成本低于资产息税前利润率。（4）对：书上101页税后净资产收益率公式表明，该收益率高于资产息税前利润率的前提是（资产息税前利润率-平均负债利率）大于0。⒀投资评价中的现金流量取自会计报表中的现金流量表。（5）错：投资评价中的现金流量是预测现金流量，而会计报表中的则是历史现金流量。⒁投资回收期也是贴现指标。（5）错：动态投资回收期才是贴现指标，静态

4、投资回收期是非贴现指标。⒂企业利润分配通常是指对本年利润总额的分配。（8）对：利润分配分为两部分，一是缴纳企业所得税，二是对税后利润分配，两部分构成企业本年利润总额。⒃普通股的股利支付在优先股股利之前进行。（8）错：之所以叫优先股，就是因为其股利支付优先于普通股。⒄股票股利并不引起企业资产的增加，但引起股东权益总额减少，同时股票价格下跌。（8）错：虽然股票价格会降低，但是股票数量会增加，不会引起股东权益总额减少。⒅不同主体进行财务分析的目的是相同的。（9）错：因为其各自的利益指向不同，所以出发点也不一样。⒆一般来说，

5、流动比率越高，企业偿还债务的能力就越强。（9）错：偿还短期债务的能力越强，如果企业有巨额长期债务则无法反映。⒇资产负债率主要分析短期偿债能力。（9）错：资产负债率主要分析长期偿债能力。三、计算题（第1题共10分,第2题20分,第3题10分,共40分） 1、由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO考虑提前退休，补偿方式如下：（1）一次性补偿现金100万元；（2）每年补偿现金30万，共5年；（3）5年后一次性得到现金补偿150万元。要求：（1）若按照现的市场收益率2%，如何选择；（2）如果收益率上调到10%，又

6、如何选择；（3）三个方案中，哪个收益最高，哪个风险最高，为什么？（1）PV1=100PV2=30（P/A,2%,5）PV3=150（P/F,2%,5）（2）PV1=100PV2=30（P/A,10%,5）PV3=150（P/F,10%,5）（3）收益不仅仅同现金流量相关，也与折现率相关，如果收益一定的情况下，方案（3）风险最高2、某企业拟筹集资金3000万元，其中发行债券1000万元，年利率为10%，期限3年，手续费率5%，发行普通股2000万元，（每股面值1元）手续费率10%，第一年预期股利率8%，以后每年增长6%

7、，试计算该方案的资金成本。3、某公司全部资本为1000万元，负债权益比为40：60，企业所得税税率为33%，负债年利率为15%，税前利润为200万元，计算财务杠杆系数，并做简要分析。关键求利息费用，利息费用I=1000×[40/(60+40)]×15%=60EBIT=（所得税+净利润）+利息费用=税前利润+利息费用=200+60=260简要分析：每增加1%的息税前利润，则每股收益增加1.3%，衡量企业财务风险。4、某人拟购房投资，买价及税费80万元，出租时间估计10年，每年租金7万元，若同类业务平均报酬率为10%，不

8、考虑净残值情况下，要求：（1）分析该问题的性质；（2）该投资是否进行  （1）长期直接投资（2）NPV=现金流入现值-现金流出现值=7（P/A,10%,10）-805、某企业上年现金需要量元，预计今年需要量增加50%，假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生的的固定费用120元，证券市场利率10%，试用存货模式确定最佳现金持有量，现金管理总成