问题及建议(最终).doc

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1、三、中国汽车企业对外直接投资存在的问题近几年來，屮国汽车行业掀起了对外投资的热潮，众多的汽车企业纷纷寻求对外投资机会，实行“走出去”战略欲借此学习引迹先进的技术和管理经验，提升企业的社会形象。但由于种种原因，并购后大多企业岀现大大小小的问题，很难真正融合，屮国大多车企对外投资是以并购为主，然而在近儿年的海外并购热潮屮，并购成功的案例不多，屮国车金在对外宜接投资屮，存在一些问题。1.缺乏明确的整体战略规划屮国汽车企业的海外并购总体而言缺乏明确的战略规划，海外出现的并购机会和国内政府支持被认为是企业进行海外投资的两个最关键驱动因素。中国企业的海外投资多数不是有清晰的战略而走出去的

2、，而是被外面的市场机会吸引出去的，在此大环境下,屮国汽车企业的海外并购多数属于被动的行为，而不是岀于企业战略发展的考量，很多汽车企业海外并购的目的不明确——要市场？要技术？要资产？要国外知名品牌？还是其他？——最终变成了为并购而并购的结果。2.国内企业海外并购存在的风险%1金业资金枯竭的风险。一般国内企业出手收购都是针对陷入困境的外资企业。对这样的企业需要深入的调杏研究，特别是获得真实的财务数据，以及可行的企业重组、改造方案，否则往往会掉进泥沼。%1外国政局、政策风险。比如屮东地区局势一肓是动荡不安，投资风险极高。国内的汽车一度在俄罗斯市场销传很好，但是俄罗斯的产业政策也是经

3、常会变；2011年国内汽车在巴西市场一度销售业绩良好，巴西政府也开始设置投资附带条件，制定相应法规限制屮国企业及产品的进人；%1国外品牌在屮国销作或将生产转到屮国，能否成功存在风险。3.并购后的整合能力差根据贝恩管理咨询公司的一项关于并购失败的调查研究表明:从全球范围内企业跨国并购的失败案例分析,80%左右直接或间接地导源于金业并购Z后的敕合,而只有20%左右的失败案例出现在并购的前期交易阶段。可见，企业跨国并购的成败主要取决于并购交易Z后企业自身对企业内部的整合的好坏。屮国汽车企业在海外并购后,对于并购幣合问题及可能带来的风险缺乏应有的认识。收购交易的成功并不意味着并购的真

4、正成功,只有通过一系列的整合，企业实现协同效应，并购才能故后取得成功。并购后的整合包括文化敕合、人力资源整合、管理整合、财务整合等等，其屮文化敕合是关键。上汽并购双龙失败，其屮并购后的一整合失败，尤其是文化整合失败是重要原因。双龙是韩国强势工会的典型代表，在上汽收购双龙前后,双龙的工会抵制一直不断。由于上汽缺乏有效的整合能力,并购前及并购后未能对双龙工会文化作深入的研究并采取有效的整合措施,致使双方跨文化沟通不够，矛丿百重亜冲突不断点终导致并购彻底失败。同时，我国的国有企业还缺乏处理国际劳工纠纷的能力和经验，缺乏校强的跨国经营管理能力。1.缺乏前瞻性的人才资源储备屮国汽车行业

5、整体缺乏能够掌握大粮并购项忖的人才，包括项H管理、前期调研、谈判、整合规划及整合实施等。然而我们的调查结果显示，大多数中国汽车企业还没有意识到人才缺乏是主要的并购瓶颈问题Z-,而是把缺乏海外并购经验和缺乏资金视为最主要的两大制约因索。2.海外并购的成木考虑不充分目前屮国汽车企业收购海外汽车企业公司都是“小鱼吃大鱼”的过程，基木上属于杠杆收购，及通过向银行贷款完成收购任务。由于中国汽车企业的资产规模相对海外公司而言比较小，初始的收购资木就给我国汽车企业带来了很大的债务负担。而企业的并购成本由初始成木和敕合成木两部分组成。粥合成本是金业并购的最大未来风险，在进行海外并购时，仅仅考

6、虑并购时的价格成木是不够的，还需要考虑并购完成以麻的整合问题，示续的成木支出是企业需要考虑的重要问题，一旦收购不成而退出，还要考虑退出时的成本。5.白主创新水平较低原始创新基础薄弱,在研发投入、核心技术、H主品牌等方面的能力仍然较低。近年来，屮国汽车产业的研发经费投入总量有所增加,但增长缓慢;中国汽车企业在某些领域的核心技术有所突破与提升,但与国外知名汽车企业相比，屮国企业在基础性研究、数据积累和专利所有权等方血还处于明显劣势，导致绝大多数核心部件依然缺少白主知识产权，受制于人的现象还比较突出。仍依靠进I」。中国汽车行业形成了一些白主品牌且推出速度较快,但总体竞争实力不强。截

7、至2010年，我国共有14个企业生产白主品牌轿车,市场占用率已经接近40%,品种达60多个。但我国自主品牌轿车生产是以满足发展屮国家屮低端市场需求为主,因此需要进一步提升技术水平和产品档次。四、建议针对中国汽车企业对外育接投资屮存在的问题，提岀以下几点建议1-从战略上正确定位，从战术上精心准备屮国汽车企业在海外并购时，应在战略上给予足够的重视，选择合适企业情况的并购方法，并且配以合理的战术。明确企业海外并购战略与企业整体的愿累和发展目标一致，充分理解海外并购时企业长期发展战略屮的重要环节。2.提高并购后