现代企业财务管理目标的选择.doc

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1、现代企业财务管理目标的选择<摘要>综观财务管理目标的研究者和实践者其共同观点是财务管理的目标研究与实践对企业的成长与发展至关重要。本文通过对财务管理目标作用特征的分析，对当前我国存在的几种主要观点进行评价分析，最终认为“相关者利益最大化”是企业实现可持续发展的现实选择。一、财务管理目标的作用财务管理目标是企业财务管理活动的出发点和归宿，对全部理财活动具有根本性的影响，它决定了企业建立什么样的财务管理组织，遵循什么样的财务管理原则，同时也影响企业生存、发展、获利总目标的实现。因此，建立科学的企业管理理目标对指导企业的理财行为，降低企业的财

2、务风险和经营风险都具有非常重要的现实意义。（一）财务管理目标的作用1.导向作用。财务管理是一项组织企业财务活动，协调企业同各方面财务关系的管理活动，协调企业同各方面财务关系的管理活动。理财目标的作用首先就在于为各种管理者指明方向，树立目标，使企业按照既定的方向有目的、有计划的运作。2.激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉，每个职工只有明确了企业目标才能调动起工作的积极性,发挥其潜在能力,尽力而为,为企业创造最大财富。企业内部上级与下级之间的关系是企业财务管理的一项重要内容。只有当内部各级利益主体在共同目标的基础上达成利益一致，企业

3、的发展才有可能，企业在竞争中才会更显活力。3.凝聚作用。企业是一个组织,是一个协作系统,只有增强全体成员的凝聚力,企业才能发挥作用。企业凝聚力的大小受到多种因素的影响。其中一个重要因素就是它的目标，企业目标明确，能充分体现全体职工的共同利益，就会极大地激发企业职工的工作热情、献身精神和创造能力，形成强大的凝聚力。4.考核作用。目标是企业绩效和各级部门工作业绩的考核标准。7目标的完成情况有利于评价企业职工工作的好坏，推动各部门改进工作，不断提高管理水平和生产经营的经济效益、以明确的目标作为绩效考核的标准，就能按职工的实际贡献大小如实地进行

4、评价。（二）财务管理目标的特征企业财务管理的目标取决于企业生存和发展的目标，两者必须是一致的。财务管理的目标应具备以下特征：1.稳定性企业财务管理目标是在一定政治、经济环境下制定的，随着环境因素的变化，财务管理目标也会随之发生变化，在一定时期具有相对稳定性。2.多元性财务管理目标不是单一的而是适应多因素变化的综合目标群。3.层次性财务管理目标按一定标准可以划分成若干层次，是一个由整体目标、分步目标和具体目标三个层次构成的完整的目标体系。4.阶段性正如企业生命周期所揭示的那样，企业从初创阶段步入发展阶段和成熟阶段，然后随着产品市场的变化进

5、入衰败阶段，无不承受着生存、发展和获利的压力。企业无论处于哪一阶段都必须提出具体化的财务目标和运作规划才能使企业立于不败之地。二、财务管理目标主要观点及评价（一）利润最大化利润是企业在一定期间内全部收入和全部费用的差额，它反映了企业当期经营活动中投入与产出配比相减的结果，在一定程度上体现了企业经济效益的好坏。以利润最大化作为企业财务管理目标有可取之处，同时也存在缺陷。1.优点：企业追求利润最大化就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济利益的提高。72.缺

6、点：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。（2）没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，比如，风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造企业无法简单比较。（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。利润是一个绝对数指标，这将不利于不同资本规模企业或同一企业在不同期间的利润总额之间的比较。（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润

7、指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。（二）资本利润率最大化或每股利润最大化这种观点认为应当把企业的利润与股东投入的资本联系起来，以提高企业每股收益或资本利润率作为企业财务管理的目标。1.优点：克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出比例关系的不足，考虑了所获利润与投入资本额或股本数之间的关系，使不同资本规模的企业或同一企业不同期间的利润具有可比性。2.缺点：（1）仍没有考虑风险因素。对企业而言，要提高资本利润率或每股收益，最简单的方法之一，是利用负债经营减少资本或股本数额，而这样做的结果是财务风险或者说偿债

8、风险加大。（2）仍没有考虑资金的时间价值，也就是没有考虑投入资本所获利润的时间性和持续性，也不能避免企业的短期行为。（三）企业价值最大化企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现的价值最大为目标企业价值可以理