一个简单的基本面分析框架.doc

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1、【一个简单的基本面分析框架】定量分析+定性分析（1）公司的商业模式（定性分析）– 理解公司如何赚钱的，以及公司的上下游环境及竞争环境；（2）公司竞争优势（定性分析）– 五力模型（上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者）– 经济护城河模型（独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势）– SWOT模型（内部：优势、劣势；外部：机会、威胁）（3）公司管理层（定性分析）– 诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力；（4）公司财务稳健性（定量分析）– 较低的有息负债率;较低的

2、运营费用支出；较少的大额资本性支出；– 较稳定的经营性现金流入；（5）公司盈利能力（定量分析）– ROE,ROIC>WACC(加权平均资本成本）– ROE>行业平均;ROIC>行业平均;净利润稳定增长；– 毛利率>行业平均；净利率>行业平均；-- 盈利的可持续性；（6）公司成长能力（定量分析）–销售增长率>行业平均；净利润增长率>行业平均;（7）估值分析（定量分析）– 三低原则：P/E(或者P/B）低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置