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时间:2020-09-01
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1、【一个简单的基本面分析框架】定量分析+定性分析(1)公司的商业模式(定性分析)– 理解公司如何赚钱的,以及公司的上下游环境及竞争环境;(2)公司竞争优势(定性分析)– 五力模型(上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者)– 经济护城河模型(独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势)– SWOT模型(内部:优势、劣势;外部:机会、威胁)(3)公司管理层(定性分析)– 诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力;(4)公司财务稳健性(定量分析)– 较低的有息负债率;较低的
2、运营费用支出;较少的大额资本性支出;– 较稳定的经营性现金流入;(5)公司盈利能力(定量分析)– ROE,ROIC>WACC(加权平均资本成本)– ROE>行业平均;ROIC>行业平均;净利润稳定增长;– 毛利率>行业平均;净利率>行业平均;-- 盈利的可持续性;(6)公司成长能力(定量分析)–销售增长率>行业平均;净利润增长率>行业平均;(7)估值分析(定量分析)– 三低原则:P/E(或者P/B)低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置
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