负债结构分析.docx

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1、1.1）资产负债率＝负债总额/资产总额×100％（也叫债权人投资安全系数，一般60％左右） A、比例下降或较低时： a、企业经济实力增强，潜力有待发挥； b、企业资金来源充足，获利能力是否增强要看企业自有资金利润率的变化情况： Ⅰ、如果企业自有资金利润率（企业实现净利润与所有者权益之比）较高，高于银行 长期贷款利率，说明企业产品的盈利能力较高。 Ⅱ、如果企业自有资金利润率提高，说明企业通过自我积累降低了资产负债率，并提 高了企业的盈利能力。 Ⅲ、如果企业的自有资金利润率与过去相比反而有所下降，则说明企业

2、资产负债率的 降低并没有减轻企业的负担，并没有提高企业的经济效益。 c、也可能是企业产品利润率较低，企业承受不了借款利息负担，企业用未分配利润或生 产经营资金偿还了部分负债，从而使企业的生产经营规模同时缩小。 B、比例升高或较高时： a、企业独立性降低，企业发展受外部筹集资金的制约增强； b、企业债务压力上升，结构稳定性降低，破产风险增加； c、企业总资产和经营规模扩大。 注意：对其升高的分析，也要与资金利润率的变化相结合： Ⅰ、自有资金利润率升高，且大于银行长期借款利率，说明负债经营正确，企业 通过举

3、债发展扩大了生产经营规模，新增生产能力所创造的利润在支付银行 利息之后增加了企业的实现利润。 Ⅱ、自有资金利润降低，说明负债经营不理想，企业新增的利润不但没有随投入 的增加而增加，反而有所降低。 Ⅲ、另外，负债经营通常会使企业的破产风险增大，但如果负债经营使企业收益 能力增强，反过来又会提高企业的偿债能力并降低破产风险。 （2）负债经营率＝长期负债总额/所有者权益总额×100％（一般在25％～35％之间较合理） 注：负债经营率一般与银行长期贷款利率成反比，与企业盈利能力成正比。 A、比率升高或较高时：

4、优点： a、企业生产经营资金增多，企业资金来源增大； b、企业自有资金利用外部资金水平提高，自有资金潜力得到进一步发挥。 缺点： a、资金成本提高，长期负债增大，利息支出提高； b、企业风险增大，一旦企业陷入经营困境，如货款收不回，流动资金不足等情况，长期 负债就变成了企业的包袱。 B、比率降低或较低时： 优点： a、企业独立性强； b、企业长期资金稳定性好。 缺点： a、企业产品利润率低； b、企业产品利润率高，企业自有资金利润率大于银行利率，而企业没有充分利用外部资 金为企业创利； c、也有可能出现

5、流动负债过高，企业生产经营过程资金结构不稳的情况。 （3）产权比率＝负债总额/自有资金总额×100％（也叫资本负债率，保守100％，我国200％） 注：产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。 产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。一般认为100％较合理，目前对 我国企业要求产权比率在200％是比较合理的。 A、比率提高或较高时： a、企业结构稳定性和资金来源独立性降低； b、债权人所得到的偿债保障下降； c、企业借款能力降低。 B、比率降低或较低时： a、企业偿

6、债能力强，破产风险小； b、股东及企业外的第三方对企业的信心提高。 但产权比率过低说明：企业没有充分利用自有资金；企业借款能力和发展潜力还较大。 （4）流动负债率＝流动负债总额/负债及权益总额×100％ A、比率升高或较高时： a、企业的资金成本降低； b、偿债风险增大； c、可能是企业盈利能力降低，也可能是企业业务量增大的结果。 B、比率降低或较低时： a、企业偿债能力减轻； b、企业结构稳定性提高； c、可能是企业经营业务萎缩，也可能是企业获利能力提高，需看流动资产的增长情况和 获利能力的变化情况：

7、 Ⅰ、如果流动负债率和流动资产率同时提高，说明企业扩大了生产经营业务，增加了 生产，是否增收，要看利润的增长情况； Ⅱ、如果流动负债率提高而流动资产率降低，同时实现利润增加，说明企业的产品在 市场上销售很好，供不应求，企业经营形势良好；如果实现利润没有增多，说明 企业经营形势恶化，企业经发生资金困难。 Ⅲ、如果流动负债率和流动资产率同时下降，说明企业生产经营业务在萎缩。 （5）积累比率＝留存收益/资本金总额×100％（一般要求不低于50％，100％较安全） 注：留存收益＝法定公积金＋盈余公积金＋未分配利

8、润 积累比率通常随企业经营的年限而不断提高，正常情况是，企业经过一段时期经营之 后，实现利润增加，企业经营规模扩大，负债结构也随之改善。1.合理的资金结构，应该同时实现资产结构合理和负债结构合理，实现负债结构与资产结构的互相适应。在资金结构合理的情况下，企业的投资收益最高，企业价值最大，企业的资金来源稳定，偿债风险最小，企业的资金成本最低。2.决定企业合理的资金结构的因素很多，具体有： （1）与行业有关的因素（如最低投资额、经济批量、技术装