同仁堂财务报表分析课件.ppt

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1、同仁堂财务报表分析小组成员：刘宇倩0901010523向敏适0901010534严雨思0901010536（全员为金融093学生）同仁堂简介北京同仁堂集团公司的前身是北京同仁堂，是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。北京同仁堂集团公司（简称同仁堂）于1992年成立，是一家信制造、加工、批零销售中药、中成药，西药制剂，技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。零售百货。广告设计制作。普通货运等多元化经营业务为主的大型药业股份有限

2、公司。同仁堂现拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布14个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块，配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“1032工程”。同仁堂人有信心有能力为实现中医药现代化发展的新格局，面对世界经济一体化的新形势，抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。偿债能力分析（2008—2010年度）公司偿债能力是指

3、公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要是分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。一、偿债能力指标同仁堂偿债能力历史指标表二、偿债能力同业比较同仁堂2010年度偿债能力同业比较表同仁堂2009年度偿债能力同业比较表同仁堂2008年度偿债能力同业比较表三、偿债能力历史分析1、营运资本从以上两张图中所例示的数据可以看出，近三年同仁堂的营运

4、资本额处于增长态势，2010年为最高。2009年同比增长10.37%，2010年同比增长13.16%，增长趋势比较稳定。其营运资本要高于同行业平均值，且2009年成为了营运资本排行第一的企业。说明流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分较多，不能偿债的风险较小，大大保证了偿付负债的能力，但过多的流动资产剩余，说明企业流动资产利用不足，这样会减弱企业收益能力。企业应当保持适当的营运资本规模。所以，同仁堂在快速发展的同时，需要结合自己的经营规模，警惕过高的营运资本。2、流动比率从上两张图中所例示的是同仁堂与同行业近三年的流动比率

5、财务指标。从同仁堂在同业中的排名和行业均值可以看出，同仁堂近三年的流动比率值呈下降趋势，2010年低于行业均值。对比资产负债表，发现10年流动比率低的原因是流动资产的增加低于流动负债的增加，所以引起公司流动比率的下降。影响流动资产增长的因素是存货周转率的下降2008年、2009年及2010年3季度公司存货周转率分别为1.04、1.01、0.85。从图中可以看出同仁堂的流动比率偏高，大大超过标准2:1的比率，也高于行业均值，说明同行业中同仁堂的短期偿债能力较强；另一方面收国际金融危机影响使得存货周转率的下降，从而导致流动比率财

6、务指标递降，会影响到公司的短期偿债能力和获利能力。3、速动比率从上两图中可以看出同仁堂近三年的速动比率都比较平稳，都高于标准1:1的比率，且呈递增趋势。2009年比2008年增长13.75%，2010年比2009年增长15.23%，(引起企业速动比率略有提高的主要原因是流动资产比率09年同比增长12%、10年同比增长13%，存货比率09年同比增长2%、10年同比增长13%，流动负债09年同比增长16%、10年同比增长25%)；企业变现能力略有增强，但与行业最高值相比，还有欠缺。4、保守速动比率同仁堂的资产负债表显示，近三年没

7、有交易性金融资产。因此，同仁堂近三年的保守速动资产就是货币资金与应收账款净额之和。从上图所例示的数据可以看出，同仁堂2010年的保守速动比率好于前二年，2009年同比增长15.35%，2010年同比增长2.75%；并且超过同行业的均值。5、现金比率从上图所例示的数据可以看出，同仁堂近三年的现金比率指数有升有降，在2009年最高。说明企业用现金偿还短期债务的能力在09年提高后，又再2010年回落了。主要由于流动负债增加所致，流动负债09年同比增长16%，而10年增长了25%，其中预收账款09年同比增长194%，10年同比增长8

8、6%。从数据来看同仁堂的短期偿债能力高于行业平均水平，但是应收票据和存货的占用较大，影响了资产的流动性，而公司规模的扩大与销售模式规模的扩大使预付账款不断增加，是下一步工作中需要解决的问题。6、资产负债率从上两图和财务报表可以看出，近三年的资产负债率准递增，且低于行业均值。可以看出同仁堂资