煤炭板块-煤价上涨弱化凸显成长主题-榆林煤炭最新价格.doc

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1、煤炭板块:煤价上涨弱化凸显成长主题

2、榆林煤炭最新价格根据本日投资财经资讯有限公司《在线分析师》系统，对“分析师关注度最高的股票”进行统计分析，近1周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票5只；白酒、房地产类股票各4只；煤炭、汽车制造、证券经纪类股票各2只；综合电讯服务类股票1只。现就煤炭板块做扼要分析。由于下游整体需求相对疲软，虽处于传统的冬季用煤高峰，但煤炭市场运行以稳为主，部份地区煤价小幅走低。这1走势预计短时间内将延续。渤海证券分析师任宪功预期，近期由于生产地、中转地和重点电厂库存较为充裕，动力煤价格出现连续小幅下

3、跌，预计未来几周内止跌的可能性较大，并且整体跌幅不会很大。炼焦煤价格：由于煤种的稀缺性，炼焦煤价格存在长时间上涨动力；短时间来看，下游钢材价格近期大幅回落和国际炼焦煤明年1季度合同价格的下跌，对炼焦煤价格构成1定压力。中信建投分析师李俊松表示，目前宏观需求下滑已基本肯定，未来1个季度我们将看到企业在宏观需求走弱下的去库存进程，由此带来量价齐跌风险。政策微调虽然能够避免经济硬着陆风险，但当前没法抵抗经济下行趋势。当前煤炭股走势已提早反应经济下行风险，但还没有完全反应。近期发改委对2012年煤炭合同价和市场价进行了双双限制，这是自

4、2008年以后再次对煤炭价格进行限制，本次“双限”规定合同煤价不得超过上年合同价格的5%，港口5500大卡的市场煤价格不得超过每吨800元。发改委表示这只是煤炭价格临时干预措施，待电煤价格稳定后将消除。对此，爱建证券分析师汪思伟认为，干预措施什么时候消除并没有具体的时间表，也没法完全照搬08年的情况，政策退出主要取决其能否到达预期效果，与之前房地产限购限价政策有异曲同工的地方。此次限价政策推出后，市场将进入观望期，所受冲击最大的就是煤炭贸易企业和运销企业，由于这类企业常常是以量取胜。限价政策及宏观需求弱化使得2012年煤价上涨

5、预期减弱，价格上涨弱化凸显成长主题公司的投资价值。李俊松判断，2012年，建议投资者履行“成长+波段”的投资策略，精选事迹好、成长肯定公司，其他公司重点掌控投资时点。资产注入主题投资需要关注触发点。重点推荐公司：永泰能源、山煤国际、兰花科创（12年肯定性增长，13年小煤矿放量）、中国神华、中煤能源。截至12月5日，按流通市值加权平均计算，2011年初以来，SW煤炭开采Ⅱ行业跌幅为8.7%，跑赢沪深300指数涨幅3.87个百分点；与申万23个1级行业相比，煤炭板块市场表现排在第3位，仅次于食品饮料和金融服务行业；截至12月5日，

6、SW煤炭开采Ⅱ市盈率(TTM,整体法)为14.08倍，自2000年以来的平均值为29.80倍；市净率(MRQ，整体法)为2.62倍，自2000年以来的平均值为3.79倍；与历史均值和历史低点对照，煤炭板块估值处于较低水平。