金融衍生品课件.ppt

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1、第五章金融衍生工具本章主要内容是掌握一些主要金融衍生工具概念、原理和特点。1、期货2、期权3、可转换债券4、存托凭证序言：金融衍生工具概述1、金融衍生工具：是指依附于原生性金融商品或基础性金融工具（货币、债券、股票）创造出来的新型金融工具，其价值变化主要取决于原生性金融商品的变化，通过预测股价、利率、汇率等未来趋势，采取少量保证金或权利金签定远期合同等交易方式的金融工具。特点（1）跨期交易：（2）杠杆效应：（3）高风险：（4）套期保值与套利共存按原生资产分类，金融衍生品大致分为利率类、股票类、货币类和商品类。对象原生资产金融衍

2、生工具利率短期存款长期债券利率期货、利率远期、利率期权、利率掉期合约债券期货、债券期权合约等股票股票股票指数股票期货、股票期货合约股票指数期货、股票指数掉期合约货币各类现汇货币远期、货币期货、货币期权商品各类实物商品商品远期、商品期货、商品期权对于金融衍生工具，根据交易双方权利与义务的不同划分为：1、远期类衍生工具：交易双方的权利与义务是完全对等的。如远期合约、期货合约、互换合约2、期权类衍生工具：交易双方的权利与义务是不对等的，其中一方具有选择权。如期权、认股权证、可转换工具等1.金融远期合约(FinancialForwar

3、ds/ForwardContract):是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格、交割数量等项内容。远期（1）金融远期合约分类：根据基础资产划分为股权类资产的远期合约：包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。债权类资产的远期合约：主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。远期利率协议：是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期

4、协议。远期汇率协议：是指按照约定的汇率，交易双方在约定未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。（2）远期合约的特点：远期合约的这种交易方式是相对于即期交易而言。即期交易交易双方对现在时间的交易达成协议，并现在就货款交割；远期交易是交易双方对未来时间的交易达成协议，协议是现在定下来，但合约的履行、货款的交割是在未来时刻。远期合约是必须需要履行的。交易双方都存在风险远期合约亦与期货不同，其合约条件是为买卖双方量身定制的，通过场外交易(OTC)达成，而后者则是在交易所买卖的标准化合约。期货一、商品期货二、金融期货三、期货合约四、期

5、货的功能1、商品期货（一）期货的涵义期货是一种买卖双方在交易时约定买卖条件，同意在将来某一时间按约定的条件进行买卖的交易方式。期货交易的对象是期货合约。期货交易主要要素1、交易所：2、交易规则：3、期货合约：二）期货合约：是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书，具有法律效应。期货合约的特点：A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。B.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又

6、是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。合约组成要素：A.交易品种  ； B.交易数量和单位  ；  C.最小变动价位；D.每日价格最大波动限制；E.合约月份 ；F.交易时间G.最后交易日 ；H.交割时间  ； I.交割标准和等级 ；J.交割地点；K.保证金  ；L.交易手续费期货合约的作用：1、吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。（套期保值）２、吸引套利者交易，实现市场价格均衡。（价格发现）3、吸引投机者进行风险投资

7、交易，增加市场流动性。（转嫁风险）交易品种小麦交易代码WT交易单位10吨/手报价单位元/吨交割月份1、3、5、7、9、11最小变动价位1元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日交易时间每周一至五上午9:00--11:30下午1:30--3:00交易手续费2元/手（含风险准备金）交易保证金合约价值的5％交割日期合约交割月份的第一交易日至最后交易日交割品级标准品：二等硬冬白小麦符合GB1351-1999替代品：一、三等硬冬白小麦符合GB1351-1999交割地点：交易所指定交割

8、仓库交割方式：实物交割上市交易所：郑州商品交易所金融期货合约(FinancialFutures)：是标准化的金融远期合约。（1）金融期货合约的特点：指定交易所。合约标准化。对于交易的金融商品的品质、数量及到期日、交易时间、交割等级都有严格而详尽的规定。保证金与逐日结算。必须在