财务管理四川长虹课件.ppt

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1、四川长虹2009年至2011年财务分析公司简介财务基本特点横向财务分析结论目录公司简介公司全称：四川长虹电器股份有限公司创立时间：1958年（公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地）经营范围：数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业的研发、生产、销售1994年，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市2005年，长虹品牌价值达398.61亿元，成为中国最有价值的知名品牌品牌精神：创新，快乐点击添加标题纵向比较现金流量表利润表资产负债表财务基本特点总

2、结从资产负债表来看长虹主要是靠负债支撑的资产的增加对负债依赖性大债权人承担的风险较大，企业的风险主要由债权人承担。公司长期偿债能力增强，财务结构有所好转。从利润表来看*销售利润率指净利润率企业获利能力逐年下降成本与费用增加迅速从现金流量表来看创造现金利润的能力缺乏其投资活动现金净流量为负，分析要与企业战略相符合。筹资活动中，该公司主要以借款的形式进行融资，且融资额较前期有所减少。小结负债较高长期偿债能力不强资产负债表获利能力呈降低态势利润表创造现金能力缺乏现金流量表VS横向比较分析长虹海信横向分析获利能力营运能力偿债能力小结短期偿债能力

3、流动资产偿还流动负债的能力变强但是与同行业的海信相比，其流动比率较小，说明其短期偿债能力不如海信，但其资金利用效率可能高于海信。真正可以用来偿还短期借款的现金等高流通性资产并不特别充足，若作为债权人向其借出短期资产，应充分考虑所面临的风险。后有提升，有改善空间长期偿债能力这表明长虹资产负债结构中，负债所占比例很大，与同行业相比，长期偿债风险较大，有一定的财务风险，并且有上升趋势。表明在2010年长虹的长期偿债能力面临风险大幅增加。2011年，这一比率虽有所下降，企业仍面临一定的长期偿债风险。营运能力长虹在营运能力方面有所进步，可能是销售

4、状况好转。与同行业的海信相比，其应收账款周转率较低。资金周转情况不如海信。表明存货的周转速度在加快，存货管理效率提高。在一定程度上代表了长虹的销售状况变好。与同行业的海信相比，存货周转速度偏低。市场上的表现不如海信。同行业的海信营运能力则大大降低，可能销售出现较严重的问题。但是与海信相比总资产周转率仍偏低，说明其生产周期较长，回报慢。获利能力说明整个家电行业的毛利率可能普遍下降，并不只是单个企业的问题。因其其营业收入在这三年间总体还是有所增加的，而其毛利率却不断下降，原因是其营业成本不断增加，未来企业若想提高其盈利能力，应在节约成本方面

5、作出相关努力。说明其净利润增长幅度远远低于其销售收入的增长幅度，同时其各类费用可能有所增加，影响其净利润的增加。再次说明其盈利能力有待提高。由图得出，长虹的净资产收益率虽远远低于海信，但其在近3年总体有小幅上升，说明净资产收益率仍有提高的空间。净资产收益率（ROE）=销售利润率*总资产周转率*权益系数长虹20093.02%1.69%0.692.59长虹20103.01%0.70%1.033.05长虹20112.39%0.76%0.752.93海信200915.66%2.73%2.262.06海信201015.81%3.93%1.862.

6、15海信201114.67%5.38%1.182.38小结短期偿债能力变强，但仍较低长期偿债能力不强偿债能力与海信相比，营运能力较低，但平稳营运能力获利能力较低，成本与费用较高获利能力总结总结从企业自身的发展态势来看，通过与之历史数据的比较，可以得出1.长虹的发展较平稳，但是长期偿债能力不强，负债占资产比重较大，财务构成需改善；2.获利能力呈下降态势3.创造现金能力缺乏从企业与同行业企业海信的比较，可以得出1.企业偿债能力不强2.营运能力低于海信，周转率较慢3.获利能力较低建议提高盈利能力加强负债管理提高资金运营效率