华工辅修国金作业答案1.ppt

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1、国际金融作业答案【例题】：若伦敦市场英镑/美元为：GBP1=USD1.5750，同时纽约市场英镑/美元为：GBP1=USD1.5700，则对纽约市场上一持有100万美元闲置资金的商人A而言，应如何进行套汇交易才能盈利？【解】：商人A应在纽约卖出美元买入英镑，然后在伦敦抛出英镑买进美元。纽约市场100万美元可得到：63.69万英镑伦敦市场63.69万英镑可得到：100.31万美元因此获利0.31万美元假定在同一时间里，英镑兑美元在纽约市场为￡1=$2.2010/15，在伦敦市场为￡1=$2.2020/25。请问在这种行情下（不考虑套汇成本）如何套汇

2、？100万英镑交易额的套汇利润是多少？在伦敦市场卖出英镑买入美元，在纽约市场卖出美元买入英镑。伦敦市场：100万的英镑可兑换220.20万美元（100万*2.2020）纽约市场：220.20万美元可兑换100.023万英镑（220.20万÷2.2015）比原来赚了0.023万英镑，即230英镑（100.023万-100万）【例题】：若某一时刻三个市场的汇率分别有以下三种情况：行情Ⅰ行情Ⅱ行情Ⅲ纽约市场(SF/USD)0.22000.25000.3000瑞士市场(SKr/SF)0.75000.80000.9000瑞典市场(USD/SKr)4.800

3、05.00005.5000请问纽约市场一商人A对其持有的100万美元闲置资金，应如何进行套汇交易才能盈利？（假设资金可以在世界各国流动，并且套汇不需手续费）行情Ⅰ:对于USD：纽约市场瑞典市场1USD＝4.8000×0.7500×0.2200＝0.7920USD卖买瑞士市场【解】间接套汇的关键在于汇率等式右边的连乘积是否等于1。若为1，说明各个市场之间的汇率处于均衡，没有必要进行套汇；若不为1，则可进行套汇。行情Ⅰ汇率等式右边的连乘积=0.2200×0.7500×4.8000=0.792﹤1，A应在纽约市场卖出美元并到瑞典市场买入美元；行情Ⅱ汇率

4、等式右边的连乘积=0.2500×0.8000×5.0000=1，说明各个市场之间的汇率处于均衡，A没有必要进行套汇；行情Ⅲ汇率等式右边的连乘积=0.3000×0.9000×5.5000=1.485﹥1A应到瑞典市场卖出美元并在纽约市场买入美元；例1：伦敦外汇市场的即期汇率是1英镑=1.5002美元，若三个月的美元远期贴水值是0.022美元，则三个月的美元远期汇率是多少？三个月的美元远期汇率是：1英镑=1.5002美元+0.022美元=1.5222美元2.买卖价格全部列出，且远期汇率的点数也给出：（1）若大数在前，小数在后，表示单位货币远期贴水，相

5、减；（2）若小数在前，大数在后，表示单位货币远期升水，相加。例2：多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率是USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期外汇报价是600-800，那么3个月的远期汇率是多少？因为是小数在前，大数在后，为美元远期升水，应该加上：USD1=CAD1.7814+0.06/1.7884+0.08USD1=CAD1.8414/1.8684例3：假定银行报出美元／日元的即期汇率为98.50／80，15天的掉期率为30-40，30天的掉期率为50-40，请问客户购买15天美元、30天日元的远期择期汇价（买

6、入价或卖出价）各为多少？【解】客户购买15天美元的远期择期汇价为：99.20客户购买30天日元的远期择期汇价为：98.00例4：外汇市场上的汇率为$1=C$1.0245，美元3个月的贴水率为3%，那么三个月的远期汇率应该是多少？1.0245*(1-3%*3/4)=1.0168即三个月的远期汇率为：$1=C$1.0168作业1伦敦市场：1英镑=JPY119.63/65纽约市场：1英镑=US$1.6180/96东京市场：US$1=JPY195.59/79（1）请用100万英镑套汇（2）请用100万美元套汇（1）100m英镑套汇得：100万×1.618

7、0×195.59÷119.65-100m=164.4920万英镑（2）100万美元套汇得：100万×195.59÷119.65×1.6180-100万=164.4920万美元利率平价理论的套利英镑现价为1英镑兑换1.50美元，若一年期债券的利率在美国为3%，在英国为5%，英镑一年期的远期汇率应是多少？若英镑一年期的远期价格1.49美元，应向哪国贷款？应从哪国借款？怎样套利？若英镑一年期的远期价格1.45美元，应向哪国贷款？应从哪国借款？怎样套利？根据平价理论（1+r）=(1+r*)F/SF=S（1+r）/（1+r*）求得F=1.5×(1.03/1

8、.05)=1.47美元只要当时的远期价格不是1英镑=1.47美元，就可以进行套利。当远期价格为1.49美元/英镑时，套利：1.借入1美元