国际金融4第四章 外汇交易课件.ppt

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1、即期外汇交易买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。①标准交割日交割，指在成交后的第二个营业日交割，如遇非营业日，向后递延到下一个营业；②隔日交割，指在成交后的第一个营业日进行交割；③当日交割，指在成交当日进行交割。第四章外汇交易第一节外汇交易的类型即期外汇交易的报价特点双价制，即对每一种货币同时报出买入价和卖出价；汇率的标价通常有5位有效数字，斜线左边是买入价，即银行买入基准货币的汇价；斜线右边是卖出价，即银行卖出基准货币的汇价;最小报价单位是报价货币最小价值单位的1%（市场称基本点，即万分之一）USD/JPY(1美元兑日元)111.0

2、7/17USD/HKD(1美元兑港元)7.7947/57GBP/USD(1英镑兑美元)1.7800/10即期外汇交易的目的个人或企业，进行货币兑换，满足对外汇的即期需求；外汇银行，调整外汇头寸，避免外汇风险，将出现多头部分的卖出，而将出现空头的部分买入;进行投机，套（取）汇（差）：即利用不同时间或地点外汇市场某种外汇价格的差异，结合另外一种外汇交易方式（远期），贱买贵卖，赚取外汇差价的行为。远期外汇交易外汇交易的双方先行签订合约，规定交易外汇的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合约规定，卖方付出外汇，买方付款的外汇交易。远期外汇交易，实际

3、上是从普通的商品远期交易而来的。远期外汇交易是为了规避外汇汇率（即外汇的价格）波动风险而产生的。其他商品远期交易的目的当然也是为了规避其价格波动风险的。也正是有了价格波动，才有了远期交易，如果所有商品的市场价格根本就不会发生波动（变动），即一成不变，那么也就不会产生远期交易了。远期交易把价格波动所带来的价值不确定性消除了，因而得到风险厌恶者的喜欢。而且种商品市场价格波动越频繁，那么这种商品的远期交易也就越频繁。远期交易在为风险厌恶者提供套期保值、规避风险的同时，也为风险爱好者（投机者）提供了投机的机会。远期外汇交易的报价直接报价，即直接将各种不同交割期限的期汇的

4、买入价和卖出价表示出来，这与现汇报价相同。如：即期汇率：USD1＝CNY6.9917-6.9923一个月远期：USD1＝CNY6.9840-6.9853;用远期差价报价，即只报出远期汇率与即期汇率的差额，并不直接报出远期汇率，以此标明远期汇率；而且，银行在报出的远期汇率与即期汇率的差额时，用点数表示的，点即基本点：即期汇率USD/EUR=0.8835/451个月远期汇率6/4计算方法：左低右高，往上加；左高右低，往下减。远期外汇交易的目的（实际应用）个人或企业，利用远期外汇交易来趋避国际经济交易中的汇率风险;进出口商利用远期外汇交易来规避国际贸易中的汇率风险

5、；国际投资者和筹资者利用远期外汇交易来规避投资中的汇率风险。外汇银行：平衡远期外汇交易头寸，将出现多头部分的卖出，而将出现空头的部分买入。避免汇率风险；注：以上两类交易称为套期保值交易。进行投机，套汇：利用不同时间或地点外汇市场外汇价格的差异，结合其他外汇交易方式（即期或远期），买入、卖出外汇来赚取差价的行为。套期保值性远期交易案例【1】某年3月12日，外汇市场上的即期汇率为USD/JPY=111.06／20，3个月远期差价点数30/40。假定当天某日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若3个月后（6月12日）美元升值(即日元兑美

6、元贬值)到USD/JPY=112.02/18。（1）如果日本进口商不采取保值措施，则6月12日需支付多少日元？(2)日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避免的损失为多少？解：(1)如果日本进口商若不采取保值措施，6月12日按当日即期汇率买入美元时，需支出的日元为：106×112.18=1.1218亿日元(2)如果日本进口商采取保值措施，即在签订进货合同的同时，与银行签订3个月的远期交易协议，约定在3个月后的6月12日买入100万美元，从而“锁定”其日元支付成本。3个月期的远期汇率为：111.06／20＋0.30/40=111.36/606月12日进口商按远期汇率买

7、入美元时，需付出的日元为：106×111.60=1.116亿日元因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：1.1218－1.116＝0.0058亿日元套期保值性远期交易案例【2】如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为：GBP1=USD1.6215/35，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套利，试问：假设6个月后即期汇率（1）不变；（2）变为GBP1=USD1.6405/30；（3）变为GBP1=USD1.6250/70；其套利结果各如何？如果该英国投资者将50万英镑兑换成美元存入美国进行套

8、利的同时，