生物制药行业分析课件.ppt

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1、生物制药行业分析报告金融学蔡诚诚2012110401001行业简介生物药物是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果,从生物体、生物组织、细胞、体液等,综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。该板块目前具有126只股票,包括哈药股份(600664)华兰生物(002007),海王生物(000078),天坛生物(600161)等等.行业特点医药行业属于典型的非周期性消费行业,具备防御型,非周期性的特点。在未来十年,我国医药行业将快速发展,驱动因素有:1),需求刚性;2),我国人口基数大,市场容量大;3,

2、)人口老龄化;4),健康保健意识增强;5),国家政策支持;行业现状改革开放以来,中国医药行业一直保持较快的增长速度,1978-2010年,医药工业产值年均增速达到15%以上,规模不断扩大,经济运行质量与效益不断提高。目前,我国已成为全球最大的药物制剂生产国。数据显示,2003-2010年中国生物制药行业销售收入年复合增长率达21.52%,2010年行业产销规模突破千亿元,同比增速超过40%。《2013-2017年中国生物制药行业产销需求与投资预测分析报告》显示,近年来国家加大对生物技术创新和生物产业发展的支持力度,使我国生物制药行业保持快速发展势头。未来十年,一批基因治疗

3、方案、药物将进入应用阶段。中国生物药研发与产业化能力也将大幅度提高,形成化学药、中药、生物药三足鼎立的药物新格局。我国将针对癌症、心脏病、高血压、糖尿病、神经系统疾病等重大疾病,取得200个生物新药证书,开发近200种生物药,近400个生物药进入临床试验阶段,中国生物制药的高速发展时代已经到来。市场预测2012年生物制药的销售额已达1600亿美元,占全球药品市场份额的19%,预计到2020年,生物制药在全球药品销售中的比重将超过三分之一。我国医药制造业年总产值已经超过1.2万亿元,近年出口年均增长率也稳定保持在25%-30%。2015年全球生物制药市场将从2010年的24

4、3万美元增长到37亿美元。2015年,我国生物制药的年销售额,将从2011年的2748亿元,增长到4478亿元,年均复合增长率约在15%左右,并将始终占全国生物医药销售总额的62%左右。在2012-2016年期间,专利药销售额预计将以超过25%的增长率继续增长。随着一些重磅生物药物专利即将到期,2010-2017年,价值1500亿美元的药物将失去专利保护,这将推动仿制药市场从2010年1238.5亿美元增长到2017年的2310亿美元。近期行业运行态势2013年一季度,医药板块延续了2012年12月份的上涨态势,涨幅位居第一,达18.55%。1-2月份医药制造业经济运行数

5、据好转,经营改善明显。2013年1-2月份,医药行业经济运行如预期的改善,医药制造业主营业务收入同比增长22.70%,利润总额同比增长24.30%。2012年同期,这两个数据分别是21.33%和11.47%。。值得注意的是,自2011年以来,行业利润增速首次超过收入增速,过去几年的增收不增利现象已经发生改变。这也符合之前对2013年的经济运行预测,2012年是医改调整年,2013年将是医改复苏年。从经济运行数据上看,对后期医药行业上市公司的业绩表现更加有信心。另外,H7N9疫情进一步发酵,预计本次疫情较为严重,生物板块的行情或将持续一段时间行业市场表现从行业走势来看,医药

6、行业的走势明显好于沪深300,从09年至今,相对于沪深指数的低迷,医药板块始终保持了一个稳健增长的态势,反映了市场对该行业的良好预期。虽然近期处于高点,有一定的下行压力,但是长期来看,4600这个高点肯定会破。。投资策略1,市盈率静态市盈率为32,略低于过去四年33倍的平均值,高于市场平均市盈率,但低于一些概念股PE,可以看出该行业前景较为稳健。从目前医药行业相对A股市盈率来看,市盈率(TTM)溢价率将近153%,高于08年以来的平均值92%,有一定高估的成分,但比较合理。2,长期看好,短期谨慎医药行业长期来看较好,但短期内调整压力加大。从行业的估值水平看,目前已经达到近

7、一年半来的新高,短期估值压力较大。股市有风险投资需谨慎相关个股1,科华生物(002022)2013一季度每股收益0,1326,同比增长8,67%;营业收入26737,59,同比增长18%;营业利润7397,91,同比增长29,3%,这显示公司盈利能力显著增强,2,哈药股份(600664)13年一季度营业收入有所增加,而且净利润率由负转正,反映该企业经营状况的改变。谢谢!!

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